南方財經(jīng)全媒體記者趙曉晨 實習(xí)生龐卓詠、侯若琳 佛山報道
2025年以來，DeepSeek引發(fā)全球投資者重估中國資產(chǎn)，《哪吒2》進一步強化國人文化自信。這波浪潮傳導(dǎo)至資本市場，則反映在科技、文化、消費等板塊輪番上漲，久違的信心又回來了。這樣的氛圍之下，各地政府也再次加速推進企業(yè)鏈接資本市場。
不久前，在2025佛山市利用資本市場促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展大會上，佛山海外發(fā)展（香港）有限公司正式揭牌，將致力于為佛山企業(yè)提供境外上市、跨境并購和風(fēng)險管理一站式服務(wù)，促進“佛山制造”和“香港金融”的深度融合。此外，新動能產(chǎn)業(yè)基金聯(lián)合多家金融機構(gòu)發(fā)起并購貸款聯(lián)盟。
推動企業(yè)上市，是佛山借道資本市場“再造一個新佛山”的重要路徑。截至2024年末，佛山上市公司總數(shù)達83家（境內(nèi)58家、境外25家），總市值1.2萬億元，位居全省地級市首位。
但一個不那么樂觀的事實是：近三年，佛山年均新增上市企業(yè)不足5家，2024年更是只有2家。業(yè)內(nèi)人士認為，這主要是受證監(jiān)會“階段性收緊IPO節(jié)奏”和佛山產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)偏傳統(tǒng)的雙重影響，后期假如政策放開，佛山有望“重振旗鼓”，推動企業(yè)和產(chǎn)業(yè)再上新臺階。
但他同時建議，從企業(yè)和產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展這一目標出發(fā)，佛山還可依托龍頭企業(yè)多而強、行業(yè)影響力大的優(yōu)勢發(fā)力并購重組，進一步放大資本與產(chǎn)業(yè)的協(xié)同效應(yīng)，通過并購上下游企業(yè)實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈整合、并購科技型企業(yè)提升創(chuàng)新能力，將傳統(tǒng)制造優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為新賽道競爭力，實現(xiàn)邁向“產(chǎn)投共興”的關(guān)鍵一躍。
佛山資本市場的戰(zhàn)場，成在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，憂也在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。
從總量上來看，佛山上市公司數(shù)量不少，且發(fā)揮著“壓艙石”的作用，轄內(nèi)上市公司以全市不到萬分之二的企業(yè)數(shù)量貢獻了全市1/4的稅收、1/3的工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入，成為地方經(jīng)濟發(fā)展的“關(guān)鍵少數(shù)”。2024年前三季度，境內(nèi)上市公司營收、凈利潤雙雙創(chuàng)下新高。資本市場對實體經(jīng)濟的撬動效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)。
但這距離佛山市在2022年啟動的“添翼行動”目標尚有較大距離?！疤硪硇袆印眹@著數(shù)量、質(zhì)量提出三大目標：第一，推動上市公司“數(shù)量翻一番”。到2026年，全市上市公司數(shù)量達到135家左右。全市產(chǎn)值千億以上的支柱行業(yè)實現(xiàn)上市公司全覆蓋；第二，引導(dǎo)上市公司“質(zhì)量上臺階”。新增上市公司中新興產(chǎn)業(yè)及高科技含量上市公司占比超過40%，境內(nèi)上市公司科學(xué)研究與試驗發(fā)展(R&D)投入達到4%；境內(nèi)上市公司信息披露評價優(yōu)良率達80%；第三，實現(xiàn)上市公司“力量再凝聚”。上市公司總市值穩(wěn)定在2萬億以上，保持全國前列；力爭境內(nèi)上市公司中百億以上市值企業(yè)比例超過30%。未來5年上市公司累計融資額超過2000億元。
“添翼行動”啟動三年來，佛山新增13家上市公司，其中2022年6家、2023年5家、2024年2家，不僅增量少，而且在逐漸減少。按照這個節(jié)奏，“添翼行動”要如期收官，壓力很大。
這背后，有大環(huán)境的客觀因素，新“國九條”明確指出“嚴把發(fā)行上市準入關(guān)”“提高主板、創(chuàng)業(yè)板上市標準”等。資本市場審核收緊的趨勢進一步加劇了地方培育上市主體的挑戰(zhàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年有53家IPO企業(yè)順利過會，較2023年下降81%。A股首發(fā)上市新股數(shù)以及首發(fā)融資金額均創(chuàng)下近11年來的最低值。
更大原因在于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的“傳統(tǒng)”基因。佛山裝備制造、泛家居兩大萬億級產(chǎn)業(yè)集群與八個千億級產(chǎn)業(yè)鏈的積淀為早期的沖刺立下汗馬功勞，這一結(jié)構(gòu)在經(jīng)濟上行期提供穩(wěn)定性，但在當(dāng)前審核環(huán)境下卻不是最優(yōu)解。
近三年佛山新增的13家上市公司中，新材料、半導(dǎo)體、家電家居各占3席，智能硬件2家，環(huán)境、教育各1家，美的集團成為佛山首家“A+H”股上市公司。
同期，經(jīng)常被放在與佛山一起觀察的合肥、無錫、蘇州，分別新增上市公司20家、34家、62家。無錫新增上市公司集中在高端裝備制造、生物醫(yī)藥、半導(dǎo)體領(lǐng)域；蘇州新增上市公司則集中于新一代信息技術(shù)、新能源等高成長賽道。
從質(zhì)量上來看，近三年佛山新增企業(yè)中新興產(chǎn)業(yè)占比超過五成，但企業(yè)大多集中于產(chǎn)業(yè)鏈上中游（如半導(dǎo)體封裝、新材料加工），缺乏核心技術(shù)突破型企業(yè)。比如，佛山2023年新增的德爾瑪（小家電）、德冠新材（功能薄膜）均屬成熟技術(shù)領(lǐng)域，而無錫同期上市的日聯(lián)科技（X射線源）、晶海氨基酸（原料藥）則代表細分賽道技術(shù)突破。
缺少“硬科技”，是佛山企業(yè)上市最大的掣肘。
近期，關(guān)于“IPO市場將回暖”的消息時有傳出，佛山有望借勢實現(xiàn)上市數(shù)量與質(zhì)量的再次躍升。根據(jù)佛山市上市公司協(xié)會消息，隨著注冊制深化推進，佛山326家上市后備企業(yè)中共計10家公司在審，其中6家計劃深交所主板上市，3家計劃北交所上市，1家計劃港交所上市，27家公司已進入輔導(dǎo)期，階梯式培育體系初具規(guī)模。
不過，觀察人士認為，伴隨著資本市場從“規(guī)模擴張”向“質(zhì)量優(yōu)先”的轉(zhuǎn)向，佛山更重要的是進一步放大資本與產(chǎn)業(yè)的協(xié)同效應(yīng)。除了上市，佛山還可以借助并購重組，為新舊動能轉(zhuǎn)換提供更充足的支撐。
事實上，許多佛山上市企業(yè)已經(jīng)開始了一系列戰(zhàn)略性并購。近兩年來，佛山上市企業(yè)開展并購近39宗，涉及金額逾180億元。
新寶股份通過收購英國摩飛公司在中國市場的核心商標及國際知識產(chǎn)權(quán)，實現(xiàn)了從代工出口向品牌運營的轉(zhuǎn)型。瀚藍環(huán)境通過全資子公司收購廣東省最大的垃圾焚燒企業(yè)粵豐環(huán)保，進一步鞏固其在固廢處理領(lǐng)域的龍頭地位。
觀察人士指出，佛山未來需進一步加大新興產(chǎn)業(yè)生態(tài)的押注力度，同時從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)“并購煥新”、國資改革、政策精準激勵等維度突破，補齊資金、科創(chuàng)等方面的短板。
他舉例說，合肥之所以能在半導(dǎo)體、新能源汽車領(lǐng)域孵化出京東方、長鑫存儲、蔚來三大千億級項目，關(guān)鍵密碼在于“以投帶引”，通過國資平臺聯(lián)合頭部機構(gòu)設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金群，形成“引進團隊-國資引領(lǐng)-項目落地-股權(quán)退出”的閉環(huán)。
長三角的蘇州、無錫則在資本市場與科創(chuàng)資源深度綁定方向著力突破。蘇州通過總規(guī)模960億元的蘇創(chuàng)投集團，以“直投+母基金”模式覆蓋早期科創(chuàng)項目，2024年，推動英諾賽科、天聚地合上市。無錫則以規(guī)模超100億元的尚賢湖數(shù)字經(jīng)濟母基金為核心，配套QFLP基金等工具，形成覆蓋企業(yè)全生命周期的資本服務(wù)體系。
回到佛山，家電、機械等支柱行業(yè)企業(yè)可參考海爾智家并購歐洲知名家電品牌 Candy后的智能化轉(zhuǎn)型，收購智能控制器、機器人核心環(huán)節(jié)企業(yè)提升附加值；在半導(dǎo)體領(lǐng)域則可參考合肥晶合集成垂直整合模式，并購設(shè)計、設(shè)備環(huán)節(jié)補鏈。
上述人士建議，今年年初，佛山發(fā)布總規(guī)模200億元的新動能產(chǎn)業(yè)基金。在此基礎(chǔ)上，佛山可探索并購、退出等多元化路徑，參照安徽設(shè)立新興產(chǎn)業(yè)并購子基金，對科創(chuàng)并購給予稅收減免，或者對申報科創(chuàng)板、北交所的企業(yè)給予更高比例補貼，鼓勵企業(yè)通過并購整合切入新興領(lǐng)域。
并購重組機遇之下，若佛山能借勢完成產(chǎn)投生態(tài)的重構(gòu)，或?qū)摹皵?shù)量追趕”走向“質(zhì)量競逐”的新階段。
本文鏈接：http://jphkf.cn/news-1-42972-0.html近三年年均上市不足5家，佛山資本市場如何突圍？
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