瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室（CIO）最新發(fā)布的機構觀點指出，在關稅政策不確定性、人工智能技術革命與宏觀經濟擔憂交織的市場震蕩中，電力及資源類股票未能幸免于難。過去兩個月，以工業(yè)與公用事業(yè)為代表的行業(yè)龍頭股普遍下跌10%-25%，顯示出市場對相關領域短期風險的集中釋放。
近期市場波動源于多重因素共振：DeepSeek低成本模型的算力突破引發(fā)投資者對數據中心需求的重新評估，疊加全球經濟增速放緩預期，共同削弱了市場對電力需求增長的樂觀預期。然而，瑞銀CIO強調，盡管特朗普政府貿易政策的潛在影響仍存不確定性，但電力與資源板塊的長期價值邏輯并未改變，當前估值回調反而為投資者提供了難得的布局窗口。
首先，電力需求在未來幾年將加速增長。美國電力公司管理層近期評論指出，美國電力需求仍在加速，急需加大能源基礎設施投資，包括輸電、天然氣輸送、太陽能和風能等可再生能源以及電力存儲等領域。國際能源署預測，全球今明兩年電力需求將增長4%，為2007年以來年度最高增速（剔除疫情后反彈）。在人工智能、數據中心和加密貨幣行業(yè)等新技術、各行各業(yè)以及家庭電氣化程度提高的推動下，電力消耗將繼續(xù)上升。
其次，交通、工業(yè)和家庭推進電氣化需要大量投資。電動車的興起為電力和資源公司的前景提供支持。一臺電動汽車加一個充電器，會讓家庭用電負荷增加40%，電動車使用的礦物重量是傳統(tǒng)汽車的六倍?？傮w而言，與電動車、人工智能和減碳相關的電氣化需求將持續(xù)增長，到2030年，全球電氣化所需的投資額預期將達到約3萬億美元。
最后，數據中心相關支出應會繼續(xù)增長。自低成本大語言模型問世以來，數據中心的資本支出前景一直是市場熱議話題。由于大型科技公司的資本支出可能有很大一部分專門用于AI基礎設施，AI數據中心將繼續(xù)成為電力需求的重要驅動力。信息供貨商Dell'Oro Group研究指出，到2029年，全球數據中心資本支出預期將每年超過1萬億美元。
基于以上分析，瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室仍然認為，電力和資源將成為未來幾年股市表現的重要驅動因素之一。該機構看好在電氣設備、材料和公用事業(yè)等行業(yè)的多元化配置，建議投資者也可以考慮數據中心和能源轉型相關基礎設施的投資機會。
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