2025年上半年，北京煜邦電力技術(shù)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“煜邦電力”）實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.54億元，歸母凈利潤(rùn)2405萬元。數(shù)字上看，這是一份相對(duì)穩(wěn)健的成績(jī)單；而從更深層的邏輯審視，則可以發(fā)現(xiàn)，公司正通過戰(zhàn)略性研發(fā)投入、訂單儲(chǔ)備和國際化布局，為未來構(gòu)筑起穿越周期的成長(zhǎng)路徑。這不僅是企業(yè)的選擇，更是時(shí)代的要求。
一、短期波動(dòng)的背后邏輯
智能電力產(chǎn)品階段性放緩在主營硬件產(chǎn)品交付中，智能電力業(yè)務(wù)受客戶交付節(jié)奏影響，上半年部分合同未能及時(shí)確認(rèn)。同時(shí)，2024年國網(wǎng)集中招標(biāo)價(jià)格有所下調(diào)，對(duì)毛利率帶來一定影響。這是典型的行業(yè)周期性波動(dòng)，而非結(jié)構(gòu)性變化。
利潤(rùn)率短期承壓公司上半年研發(fā)投入達(dá)3108萬元，占營收的8.78%，顯著高于行業(yè)平均水平。短期來看，這一策略在一定程度上影響了利潤(rùn)表現(xiàn)；但從長(zhǎng)期來看，研發(fā)投入正成為厚植競(jìng)爭(zhēng)壁壘、保障未來成長(zhǎng)的關(guān)鍵。
二、長(zhǎng)期成長(zhǎng)的確定性
訂單充裕，業(yè)績(jī)釋放有保障截至6月底，公司在手訂單約8.51億元，是當(dāng)期營收的2.4倍。這為未來半年乃至一年的業(yè)績(jī)釋放提供了堅(jiān)實(shí)保障，也增強(qiáng)了投資者對(duì)公司經(jīng)營確定性的信心。
研發(fā)高投入，成果逐步轉(zhuǎn)化在智能電力產(chǎn)品方面，公司緊跟國網(wǎng)、南網(wǎng)2024年技術(shù)規(guī)范，完成新一代標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品開發(fā)，并優(yōu)化電能表自動(dòng)化工藝，提升生產(chǎn)效率與質(zhì)量穩(wěn)定性。同時(shí)，符合歐盟及國際標(biāo)準(zhǔn)的電能表已進(jìn)入試制階段，研發(fā)體系的全球化能力逐步顯現(xiàn)。在智能巡檢方面，點(diǎn)云AI分類模型實(shí)現(xiàn)桿塔、導(dǎo)線、絕緣子等精細(xì)部件的精準(zhǔn)識(shí)別，大幅提升巡檢精度；無人機(jī)機(jī)庫迭代升級(jí)后成本下降近50%，工程化與運(yùn)維能力顯著增強(qiáng)；數(shù)字孿生與AI融合應(yīng)用持續(xù)深化，在航跡優(yōu)化和光伏場(chǎng)站預(yù)測(cè)等應(yīng)用中落地。這些研發(fā)突破不僅提升了產(chǎn)品性能與工程化水平，也強(qiáng)化了公司在智能電力與巡檢領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，為后續(xù)商業(yè)化放量奠定基礎(chǔ)。
儲(chǔ)能突破，增長(zhǎng)空間顯現(xiàn)儲(chǔ)能板塊正在成為公司新的增長(zhǎng)引擎。上半年，新型1P104S液冷電池PACK和20英尺的5MWh電池艙成本下降約10%，261kWh液冷分布式一體機(jī)成本下降約15%，并在工商業(yè)場(chǎng)景實(shí)現(xiàn)批量交付，市場(chǎng)需求得到驗(yàn)證。同時(shí)，公司完成215kW液冷組串式儲(chǔ)能變流器B樣機(jī)設(shè)計(jì)，并啟動(dòng)下一代5MWh交直流一體艙研發(fā)，儲(chǔ)能產(chǎn)品體系持續(xù)完善。在海外市場(chǎng)，海運(yùn)版5MWh電池艙與261kWh一體機(jī)已通過TÜV萊茵全套測(cè)試，預(yù)計(jì)年內(nèi)取得認(rèn)證。公司依托香港平臺(tái)設(shè)立菲律賓子公司，并直接投資設(shè)立新加坡全資子公司，形成“香港—東南亞”的雙節(jié)點(diǎn)布局，由此業(yè)務(wù)逐步延伸至中亞、東南亞及澳洲市場(chǎng)；在國內(nèi)，公司亦新設(shè)煜邦智能科技（內(nèi)蒙古）有限公司，以強(qiáng)化區(qū)域產(chǎn)業(yè)協(xié)同與產(chǎn)業(yè)鏈布局。
三、AI放大軟硬件一體化優(yōu)勢(shì)
煜邦電力是行業(yè)內(nèi)唯一同時(shí)具備軟硬件一體化能力的企業(yè)。這一特征讓公司在智能電力與智能巡檢等關(guān)鍵場(chǎng)景中擁有先天優(yōu)勢(shì)。AI的引入，不是孤立的技術(shù)堆疊，而是與軟硬件體系深度融合的新質(zhì)生產(chǎn)力。它不僅放大了既有優(yōu)勢(shì)，更加速了研發(fā)成果從實(shí)驗(yàn)室走向“工程應(yīng)用”，形成行業(yè)難以復(fù)制的系統(tǒng)性突破。
在算力層面，公司2025年上半年擴(kuò)建算力基礎(chǔ)設(shè)施，新建算力約10 PFlops，為大模型訓(xùn)練和實(shí)時(shí)推理提供底座。在此之上，公司圍繞大模型、點(diǎn)云分類和空間計(jì)算開展專項(xiàng)研究，并將成果快速轉(zhuǎn)化為工程化產(chǎn)品與解決方案：
電量結(jié)算分析系統(tǒng)：結(jié)合私有知識(shí)庫與多模型聯(lián)動(dòng)策略，實(shí)現(xiàn)結(jié)算數(shù)據(jù)的自動(dòng)化分析與可視化展示，顯著提升電力市場(chǎng)結(jié)算效率與決策質(zhì)量。
電表終端測(cè)試智能體：借助大模型的智能問答與分析能力，嵌入電力終端測(cè)試環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)全流程自動(dòng)化，顯著縮短測(cè)試周期，加快交付。
點(diǎn)云智能分類模型：通過混合網(wǎng)絡(luò)模型和海量數(shù)據(jù)訓(xùn)練，點(diǎn)云分類精度超過92%，可實(shí)現(xiàn)桿塔、導(dǎo)線、絕緣子等復(fù)雜部件的高精度識(shí)別，應(yīng)用于“煜邦纖目”平臺(tái)。
3D智能引導(dǎo)系統(tǒng)：基于空間計(jì)算與多傳感器融合，實(shí)現(xiàn)輸電線路侵入物的厘米級(jí)測(cè)距，已在車輛入侵與高植被隱患檢測(cè)中落地。
點(diǎn)云AI一體機(jī)：集成數(shù)據(jù)安全管理與大模型進(jìn)行本地化部署，支持點(diǎn)云采集、分析與進(jìn)程監(jiān)管，兼顧安全性與智能化。
YP-AI350智能盒子：與大疆M300、M350無人機(jī)兼容，實(shí)現(xiàn)輸電導(dǎo)地線跟蹤巡視及實(shí)時(shí)樹障分析，提升自動(dòng)化與智能化水平。
無人機(jī)導(dǎo)線咬線飛行：融合激光雷達(dá)SLAM與AI視覺導(dǎo)航，實(shí)現(xiàn)導(dǎo)線缺陷與隱患的精準(zhǔn)識(shí)別，大幅提升巡檢智能化與安全性。
這些成果表明，公司在AI應(yīng)用中并非“單點(diǎn)突破”，而是依托軟硬件一體化底座與算力平臺(tái)，形成了涵蓋“數(shù)據(jù)采集—算力支撐—算法落地—場(chǎng)景應(yīng)用”的完整閉環(huán)。
四、投資價(jià)值的核心邏輯
技術(shù)護(hù)城河不斷加厚：從多源感知融合、點(diǎn)云建模、無人機(jī)機(jī)庫到儲(chǔ)能EMS，公司已形成一系列產(chǎn)業(yè)化成果；與國網(wǎng)、南網(wǎng)的深度綁定，使這些成果具備快速規(guī)?；涞氐臐摿?。
國家戰(zhàn)略驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)：電網(wǎng)投資保持高位，數(shù)字電網(wǎng)、低空巡檢、儲(chǔ)能等均被納入國家戰(zhàn)略方向。作為深度參與者，公司天然享有政策與產(chǎn)業(yè)雙重紅利。
雙輪驅(qū)動(dòng)成長(zhǎng)曲線：研發(fā)投入與海外拓展構(gòu)成雙輪驅(qū)動(dòng)。在國內(nèi)，公司穩(wěn)固核心市場(chǎng)份額；在海外，公司逐步進(jìn)入新興市場(chǎng)，未來有望形成“國內(nèi)+海外”的雙引擎格局。
五、結(jié)論：研發(fā)驅(qū)動(dòng)的長(zhǎng)期成長(zhǎng)
短期業(yè)績(jī)的波動(dòng)主要受合同確認(rèn)節(jié)奏與電網(wǎng)集中招標(biāo)價(jià)格下調(diào)影響，屬典型的行業(yè)周期性現(xiàn)象。長(zhǎng)期來看，公司以高研發(fā)投入、充裕訂單和國際化布局為支撐，展現(xiàn)出穩(wěn)健的戰(zhàn)略定力。隨著新產(chǎn)品逐步放量、研發(fā)成果不斷落地，公司盈利能力有望逐步上升，成長(zhǎng)路徑也日益明晰。
煜邦電力不僅是一家智能電力設(shè)備供應(yīng)商，更是新型電力系統(tǒng)建設(shè)的核心參與者與綜合解決方案提供者。借助AI這一新質(zhì)生產(chǎn)力，公司正在將軟硬件一體化優(yōu)勢(shì)全面延展至智能電力、智能巡檢與儲(chǔ)能等全鏈路場(chǎng)景，推動(dòng)電網(wǎng)運(yùn)行邁向更高效、更智能的新階段。其價(jià)值，不止于當(dāng)下的產(chǎn)業(yè)應(yīng)用，更在于為未來綠色低碳轉(zhuǎn)型和新型電力系統(tǒng)建設(shè)提供堅(jiān)實(shí)而長(zhǎng)期的確定性支撐。（咸寧新聞網(wǎng)）
本文鏈接：http://jphkf.cn/news-1-53989-0.html確定性與成長(zhǎng)性：煜邦電力2025H1價(jià)值觀察
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