時隔一年，A股市場迎來了一只重磅IPO。
4月14日，黑龍江天有為電子股份有限公司（下稱“天有為”）進行A股股票發(fā)行申購，申購代碼732202，申購價格每股93.5元，申購上限1.25萬股。
值得注意的是，天有為高達93.5元/股的發(fā)行價，為目前A股市場年內發(fā)行價最高的新股，也是近14個月來發(fā)行價最高的新股。
招股書顯示，天有為主要從事汽車儀表的研發(fā)設計、生產(chǎn)、銷售和服務，并逐步向智能座艙領域拓展，主要產(chǎn)品包括電子式組合儀表、全液晶組合儀表、雙聯(lián)屏儀表及其他汽車電子產(chǎn)品與服務，擁有多家國內外知名汽車整車廠商及汽車零部件供應商客戶，但客戶集中度較高。
天有為此次IPO擬募集資金約30.04億元用于汽車電子智能工廠建設項目、智能座艙生產(chǎn)基地建設項目、汽車電子研發(fā)中心建設項目、信息化系統(tǒng)建設項目及補充流動資金。
但據(jù)發(fā)行公告，若本次發(fā)行成功，天有為預計募集資金總額達到37.4億元，扣除約 2.13億元（不含增值稅）的發(fā)行費用后，預計募集資金凈額為35.27億元，存在超募情況。
4月14日，關于公司與客戶的合作情況、IPO超募等問題，時代財經(jīng)向天有為信披郵箱發(fā)去采訪提綱，截至發(fā)稿未獲回復。
圖源：天有為官網(wǎng)
前五大客戶貢獻營收超8成
招股書顯示，2022年至2024年，天有為主營業(yè)務收入分別為19.65億元、34.24億元、44.47億元。
其中，全液晶組合儀表和雙聯(lián)屏儀表是天有為的主力產(chǎn)品。全液晶組合儀表2022年至2024年收入分別為8.41億元、16.16億元、20.46億元，分別占主營業(yè)收入的42.78%、47.21%及46.01%；雙聯(lián)屏儀表2022年至2024年收入分別為8.04億元、12.64億元、16.42億元，分別占主營業(yè)收入的40.93%、36.92%及36.93%。
招股書披露，2015年-2019年，天有為持續(xù)攻關段碼屏灰階顯示技術、彩色段碼屏顯示技術、復合屏技術等液晶屏技術，雙聯(lián)屏技術，光學貼合技術，智能座艙技術等核心技術，成功研發(fā)的產(chǎn)品已取得現(xiàn)代汽車集團、長安汽車（000625.SZ）、比亞迪（002594.SZ）等客戶訂單。
但同時，天有為客戶集中度相對較高。2022年至2024年，天有為向前五大客戶銷售金額占營業(yè)收入的比例分別為84.42%、82.81%和83.53%；其中，向現(xiàn)代汽車集團的銷售金額占營業(yè)收入的比例分別為53.03%、52.79%和55.56%。
天有為透露，公司對現(xiàn)代汽車集團存在重大依賴。基于公司產(chǎn)品的技術水平、服務質量和性價比較高，具備較強的競爭優(yōu)勢，因此現(xiàn)代汽車集團對公司的產(chǎn)品及服務較為認可，報告期內現(xiàn)代汽車集團向公司的采購增加，特別是韓國、美國等海外采購增長較快。
天有為還表示，公司與現(xiàn)代汽車集團合作良好，且整車廠商一旦選用具體產(chǎn)品后，基于可靠性、穩(wěn)定性、一致性及替代成本等方面考慮，一般不會輕易更換配套產(chǎn)品供應商，會與供應商保持長期穩(wěn)定的合作關系，因此對其的重大依賴不會對公司未來持續(xù)經(jīng)營能力構成重大不利影響。
與此同時，天有為的應收賬款和存貨規(guī)模不斷增長。
2022年至2024年各期末，天有為應收賬款賬面價值分別約為5.72億元、8.92億元、12.41億元，分別占主營業(yè)務收入的29.01%、25.96%、27.79%；存貨賬面價值分別約為6.14億元、7.01億元和8.3億元，分別占流動資產(chǎn)的37.58%、24.62%、22.23%。
天有為表示，未來隨著公司經(jīng)營規(guī)模持續(xù)擴大，如果公司不能相應提高應收賬款管理水平，將可能出現(xiàn)應收賬款回款不及時甚至出現(xiàn)壞賬風險。公司存貨主要包括原材料、庫存商品和發(fā)出商品，公司根據(jù)客戶訂單及預測需求提前采購各類原材料并組織生產(chǎn)，如未來公司原材料價格下降，或公司產(chǎn)品銷量出現(xiàn)不利變化，公司存貨面臨著一定的跌價風險。
社?；皤@配約5000萬元
招股書顯示，天有為此次IPO擬募集資金約30.04億元用于汽車電子智能工廠建設項目、智能座艙生產(chǎn)基地建設項目、汽車電子研發(fā)中心建設項目、信息化系統(tǒng)建設項目及補充流動資金，主要目標是進一步擴大業(yè)務規(guī)模，提升技術研發(fā)能力。
其中，汽車電子智能工廠建設項目擬投入募集資金金額約10.16億元，智能座艙生產(chǎn)基地建設項目擬投入募集資金金額約6.32億元，這兩個項目建成后，將突破天有為目前的產(chǎn)能瓶頸。
時代財經(jīng)注意到，2022年至2024年，天有為產(chǎn)能利用率分別為99.85%、90.38%和97.52%，處于較高水平。
同時，汽車電子研發(fā)中心建設項目將有助于公司進一步提升研發(fā)能力，擬投入募集資金金額約3.56億元；信息化系統(tǒng)建設項目將用于公司信息化建設，提升公司的管理效率，擬投入募集資金金額約1.01億元；補充流動資金項目將進一步增厚公司運營資金，優(yōu)化公司資產(chǎn)負債結構，提升公司資金實力，擬投入募集資金金額9億元。
然而，根據(jù)初步詢價結果，天有為本次發(fā)行股份數(shù)量為4000萬股，占發(fā)行后公司總股本的 25.00%；本次發(fā)行價格確定為93.50元/股，本次發(fā)行總規(guī)模為37.4億元。若以此計算，天有為還未上市，其市值已達149.6億元。
另一方面，時代財經(jīng)注意到，天有為已完成戰(zhàn)略配售。據(jù)發(fā)行公告，最終戰(zhàn)略配售股數(shù)673.7962萬股，約占本次發(fā)行數(shù)量的16.84%；截至4月9日，本次參與戰(zhàn)略配售的投資者均已足額繳納戰(zhàn)略配售認購資金。
值得注意的是，共有8位投資者參與了天有為的戰(zhàn)略配售，其中不乏“國家隊”成員身影。
其中，廣東廣祺柒號股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）、南方工業(yè)資產(chǎn)管理有限責任公司、深圳安鵬創(chuàng)投基金企業(yè)（有限合伙）、東風資產(chǎn)管理有限公司獲配股數(shù)額及占比并列第一，達約106.95萬股，占本次發(fā)行數(shù)量的2.67%，獲配金額約為9999.99萬元，接近1億元。
圖源：天有為首次公開發(fā)行股票并在主板上市發(fā)行公告
天眼查顯示，廣東廣祺柒號股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）為廣汽集團（601238.SH）旗下投資平臺，南方工業(yè)資產(chǎn)管理有限責任公司為中國兵器裝備集團旗下投資平臺，深圳安鵬創(chuàng)投基金企業(yè)（有限合伙）為北京汽車集團旗下投資平臺，東風資產(chǎn)管理有限公司為東風汽車集團旗下投資平臺。
此外，時代財經(jīng)還發(fā)現(xiàn)，全國社會保障基金理事會（委托工銀瑞信基金管理有限公司管理的全國社?；鹚囊蝗M合）也參與了天有為的戰(zhàn)略配售，獲配股數(shù)約為53.48萬股，占本次發(fā)行數(shù)量的1.34%，獲配金額約為5000萬元。
據(jù)全國社會保障基金理事會官網(wǎng)顯示，該機構是財政部管理的事業(yè)單位，作為基金投資運營機構，管理運營全國社會保障基金。
圖源：全國社會保障基金理事會官網(wǎng)
4月8日，全國社會保障基金理事會發(fā)布公告稱，始終堅持長期投資、價值投資、責任投資理念，堅定看好中國資本市場發(fā)展前景，主動融入國家發(fā)展戰(zhàn)略，近日已主動增持國內股票，近期將繼續(xù)增持。在積極開展股票投資的同時實現(xiàn)基金安全和保值增值。
本文鏈接：http://jphkf.cn/news-2-1714-0.htmlA股年內最貴新股來襲！天有為IPO發(fā)行價達93.5元/股，廣汽、東風等組團戰(zhàn)投
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