在海外三大EDA巨頭相繼傳出“斷供”消息后，EDA概念股遭市場(chǎng)熱炒，行業(yè)狀況一時(shí)成為焦點(diǎn)。
近日，三大EDA巨頭新思科技（Synopsys）、楷登電子（Cadence）和西門(mén)子（Siemens EDA）先后宣布，收到美國(guó)商務(wù)部工業(yè)與安全局（BIS）發(fā)出的最新出口管制通知。
EDA是集成電路設(shè)計(jì)與制造的基石，被譽(yù)為“芯片之母”。據(jù)頭豹研究院報(bào)告，隨著芯片設(shè)計(jì)的復(fù)雜程度不斷提高，基于先進(jìn)工藝節(jié)點(diǎn)的集成電路規(guī)?？蛇_(dá)到數(shù)十億個(gè)半導(dǎo)體器件，不借助EDA工具已經(jīng)無(wú)法完成芯片的設(shè)計(jì)。可以說(shuō)，EDA貫穿于集成電路設(shè)計(jì)、制造、封測(cè)等環(huán)節(jié)，是集成電路產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略基礎(chǔ)支柱之一。
按照上述公司的公告，確實(shí)已收到相關(guān)通知，新思科技稱目前正在評(píng)估該政策對(duì)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)、財(cái)務(wù)表現(xiàn)的潛在影響，并已暫停對(duì)2025財(cái)年第三季度及全年業(yè)績(jī)的財(cái)務(wù)指引。西門(mén)子方面亦確認(rèn)，公司將嚴(yán)格遵守相關(guān)法規(guī)，并致力于與全球客戶合作減輕新規(guī)所帶來(lái)的影響。
東方證券研報(bào)認(rèn)為，我國(guó)EDA市場(chǎng)主要參與者包括Synopsis、Cadence、Siemens EDA等海外企業(yè)。近年來(lái)，國(guó)內(nèi)大力支持EDA行業(yè)發(fā)展，上海、北京、深圳紛紛設(shè)立EDA產(chǎn)業(yè)基金，國(guó)產(chǎn)EDA頻頻取得技術(shù)突破。若BIS限制三大EDA龍頭對(duì)我國(guó)的EDA產(chǎn)品供應(yīng)，EDA國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程有望加速。
資本市場(chǎng)方面，端午假期后EDA板塊多只概念股漲幅明顯。截至6月3日收盤(pán)，概倫電子（688206.SH）報(bào)收31.79元/股，上漲9.81%，總市值138.34億元；廣立微（301095.SZ）報(bào)收58.29元/股，上漲6.17%，總市值116.74億元；華大九天（301269.SZ）報(bào)收130.31元/股，上漲2.55%，總市值707.51億元。
國(guó)產(chǎn)EDA，突圍靠并購(gòu)？
在芯片產(chǎn)業(yè)“倒金字塔”結(jié)構(gòu)中，EDA工具處于最底層，是支撐整個(gè)半導(dǎo)體及數(shù)字經(jīng)濟(jì)體系的基礎(chǔ)設(shè)施。盡管其市場(chǎng)規(guī)模有限，但卻撬動(dòng)著萬(wàn)億美元級(jí)的經(jīng)濟(jì)體系。
2020年，全球EDA市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)70億美元，但它所支撐的，是超過(guò)4000億美元的集成電路產(chǎn)業(yè)、數(shù)萬(wàn)億美元的電子信息產(chǎn)業(yè)，以及體量更為龐大的數(shù)字經(jīng)濟(jì)。一旦這一基石性環(huán)節(jié)出現(xiàn)斷裂，上層產(chǎn)業(yè)鏈將難以為繼。
對(duì)中國(guó)而言，EDA的杠桿效應(yīng)尤為顯著。中國(guó)已是全球最大的集成電路市場(chǎng)，持續(xù)高速增長(zhǎng)對(duì)本土EDA能力提出更高要求。2022年起，深圳、上海等地相繼出臺(tái)政策，以推動(dòng)國(guó)產(chǎn)工具的市場(chǎng)化應(yīng)用。
在政策與資本的雙輪驅(qū)動(dòng)下，中國(guó)EDA產(chǎn)業(yè)迎來(lái)快速成長(zhǎng)期。國(guó)產(chǎn)企業(yè)幾乎在EDA各關(guān)鍵環(huán)節(jié)完成初步布局，并在部分細(xì)分賽道取得技術(shù)突破。
半導(dǎo)體資深專家、電子創(chuàng)新網(wǎng)創(chuàng)始人張國(guó)斌在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示，概倫電子在DTCO保持領(lǐng)先，華大九天在液晶面板領(lǐng)域的物理驗(yàn)證工具憑借技術(shù)和應(yīng)用創(chuàng)新，成為了業(yè)界面板領(lǐng)域的signoff工具被國(guó)內(nèi)外大廠使用，這些領(lǐng)域都超過(guò)了國(guó)際廠商，但是在數(shù)字、模擬領(lǐng)域以及全流程工具上，我們還有很多短板要補(bǔ)。
頭豹研究院也指出，EDA行業(yè)是技術(shù)高度密集的行業(yè)，工具種類較多、細(xì)分程度較高、流程復(fù)雜。EDA工具研發(fā)難度大，對(duì)復(fù)合型人才需求高，市場(chǎng)準(zhǔn)入門(mén)檻高且驗(yàn)證周期長(zhǎng)。因此，單一企業(yè)往往難以在短時(shí)間內(nèi)研發(fā)出具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的EDA關(guān)鍵工具，需要通過(guò)長(zhǎng)時(shí)間不斷的行業(yè)并購(gòu)整合來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)EDA全流程的覆蓋。
在此背景下，華大九天、廣立微、概倫電子等企業(yè)通過(guò)并購(gòu)快速補(bǔ)強(qiáng)技術(shù)短板，完善產(chǎn)品布局。
以華大九天為例，2022年收購(gòu)芯達(dá)科技，補(bǔ)強(qiáng)數(shù)字設(shè)計(jì)與晶圓制造環(huán)節(jié)；2024年戰(zhàn)略入股阿卡思，將全球領(lǐng)先的自動(dòng)化驗(yàn)證工具AveMC和等價(jià)驗(yàn)證工具AveCEC納入旗下；2025年則計(jì)劃并購(gòu)芯和半導(dǎo)體，完成從芯片到系統(tǒng)級(jí)EDA平臺(tái)的關(guān)鍵拼圖，構(gòu)建起面向模擬射頻、功率器件、封裝設(shè)計(jì)等新興應(yīng)用的協(xié)同生態(tài)。
而廣立微的路徑則更側(cè)重產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同與國(guó)際布局。作為成立22年的老牌EDA廠商，廣立微專注于從設(shè)計(jì)到量產(chǎn)的芯片性能與良率提升方案。2022年在創(chuàng)業(yè)板上市，為其后續(xù)投資拓展提供充足彈藥。
2023年，廣立微通過(guò)在新加坡和深圳設(shè)立子公司，深化海外及大灣區(qū)布局，并投資設(shè)立多家半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈基金，形成完整的生態(tài)支撐。其中，最具代表性的動(dòng)作是對(duì)專注DFT（可測(cè)試性設(shè)計(jì)）技術(shù)的億瑞芯控股，借此打通芯片設(shè)計(jì)與制造環(huán)節(jié)的數(shù)據(jù)鏈，實(shí)現(xiàn)EDA工具從設(shè)計(jì)端到測(cè)試端的閉環(huán)整合。
作為國(guó)內(nèi)首家上市的EDA公司，概倫電子同樣在并購(gòu)整合方面走在前列。成立于2010年3月的概倫電子，雖然起步略晚于華大九天與廣立微，卻率先于2021年登陸科創(chuàng)板，致力于構(gòu)建“應(yīng)用驅(qū)動(dòng)、設(shè)計(jì)制造一體化”的全流程EDA解決方案。截至目前，概倫已完成博達(dá)微、Entasys、Magwel、芯智聯(lián)、銳成芯微和納能微等六項(xiàng)重要并購(gòu)。
其中，2019年收購(gòu)器件建模工具公司博達(dá)微，強(qiáng)化了其在PDK建模領(lǐng)域的能力；2021年并購(gòu)韓國(guó)Entasys，有效拓展了其在三星、SK海力士等客戶體系中的業(yè)務(wù)協(xié)同；2023年完成對(duì)芯智聯(lián)的收購(gòu)，則使概倫的EDA平臺(tái)能力延伸至板級(jí)與封裝級(jí)設(shè)計(jì)，補(bǔ)齊了此前在這一環(huán)節(jié)的技術(shù)空白。2025年收購(gòu)銳成芯微和納能微，將EDA工具與IP設(shè)計(jì)結(jié)合，增強(qiáng)客戶定制化服務(wù)能力。
國(guó)產(chǎn)EDA企業(yè)在加速成長(zhǎng)過(guò)程中，正在走出一條“并購(gòu)+整合”的戰(zhàn)略路徑。這種方式不僅縮短技術(shù)追趕周期，也有助于形成完整的產(chǎn)品體系與客戶覆蓋面。
EDA巨頭靠并購(gòu)崛起
EDA行業(yè)的演進(jìn)史，實(shí)則是一部并購(gòu)史。全球三大巨頭均通過(guò)逾60次并購(gòu)，逐步鑄就行業(yè)霸主地位。張國(guó)斌指出，EDA行業(yè)不同于其他工具軟件，小公司也可以在點(diǎn)工具上大有可為，所以整合并購(gòu)對(duì)于EDA企業(yè)做大做強(qiáng)很有必要。
事實(shí)上，EDA行業(yè)因其高技術(shù)壁壘與上下游緊密綁定，呈現(xiàn)出顯著的馬太效應(yīng)。國(guó)際巨頭的霸主地位無(wú)不依托持續(xù)的戰(zhàn)略收購(gòu)。并購(gòu)不僅幫助企業(yè)快速補(bǔ)齊技術(shù)短板，還通過(guò)整合客戶資源與市場(chǎng)渠道，構(gòu)建了難以撼動(dòng)的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。
新思科技的崛起堪稱并購(gòu)驅(qū)動(dòng)的典型。1998年，其收購(gòu)Systems Science，奠定了模擬與混合信號(hào)設(shè)計(jì)能力；2002年并購(gòu)Avant，使其一躍成為提供全流程IC設(shè)計(jì)解決方案的提供者；2012年收購(gòu)Magma，進(jìn)一步補(bǔ)強(qiáng)產(chǎn)品線，鞏固市場(chǎng)份額。2024年，新思以350億美元的天價(jià)收購(gòu)多物理場(chǎng)仿真軟件巨頭Ansys，標(biāo)志著其戰(zhàn)略從芯片設(shè)計(jì)向“從芯片到系統(tǒng)”的縱深邁進(jìn)。
據(jù)新思科技披露，該交易有望將其潛在市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大1.5倍，達(dá)到280億美元，并推動(dòng)并表后年復(fù)合增長(zhǎng)率提升至11%。這不僅拓展了其技術(shù)邊界，更進(jìn)一步綁定了工業(yè)軟件客戶需求。
Cadence的成長(zhǎng)同樣離不開(kāi)并購(gòu)的助力。
1988年，ECAD Systems與SDA Systems合并，宣告Cadence誕生。此后，其通過(guò)一系列精準(zhǔn)收購(gòu)奠定行業(yè)地位。1989年收購(gòu)Tangent Systems，推出ASIC布局布線工具；1990年收購(gòu)Gateway Design Automation，引入Verilog語(yǔ)言，促進(jìn)行業(yè)范式變革；2001-2002年收購(gòu)CadMOS、Silicon Perspective等，補(bǔ)齊噪聲分析與虛擬原型技術(shù)。2023年，收購(gòu)ARC、Intrinsix及Rambus PHY IP，強(qiáng)化PCB與IP業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力。
至于西門(mén)子EDA，其前身Mentor Graphics成立于1981年，1983年收購(gòu)加州自動(dòng)化設(shè)計(jì)公司，推出MSPICE仿真軟件；1988年并購(gòu)Tektronix的CAE業(yè)務(wù)；1990年收購(gòu)Silicon Compiler Systems。2016年被西門(mén)子以47億美元收購(gòu)，融入工業(yè)軟件生態(tài)，轉(zhuǎn)型為系統(tǒng)級(jí)設(shè)計(jì)平臺(tái)。
對(duì)比之下，國(guó)產(chǎn)EDA企業(yè)主要集中在模擬電路、射頻、存儲(chǔ)設(shè)計(jì)、仿真及驗(yàn)證等環(huán)節(jié)。雖可部分實(shí)現(xiàn)替代，但在高階復(fù)雜的數(shù)字設(shè)計(jì)、SoC 設(shè)計(jì)、系統(tǒng)級(jí)設(shè)計(jì)等與國(guó)外仍存在較大差距。
CINNO Research 首席分析師周華在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示，國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的EDA軟件公司如華大九天、概倫、思爾芯、廣立微等，在設(shè)計(jì)EDA 軟件、FPGA 原型驗(yàn)證、Spice仿真方面均各有長(zhǎng)處?！叭裟芡高^(guò)并購(gòu)或策略聯(lián)盟突破資金與技術(shù)壁壘，相信可以快速增強(qiáng)國(guó)內(nèi)EDA的實(shí)力。”周華表示。
本土EDA未來(lái)可期
國(guó)內(nèi)EDA行業(yè)起步晚、產(chǎn)品驗(yàn)證選代緩慢，整體市場(chǎng)規(guī)模相對(duì)較小，但隨著國(guó)家和市場(chǎng)對(duì)EDA行業(yè)的重視程度不斷增加，疊加美國(guó)對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)的EDA進(jìn)口限制等因素，其市場(chǎng)規(guī)模將有望進(jìn)一步增長(zhǎng)。頭豹研究院預(yù)計(jì)，2026年國(guó)內(nèi)EDA行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)445.6億元。
值得注意的是，EDA工具并非實(shí)驗(yàn)室的孤立產(chǎn)物，而是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期實(shí)踐的結(jié)晶。
蓉和半導(dǎo)體咨詢CEO吳梓豪向時(shí)代周報(bào)記者表示，EDA技術(shù)本身未必高不可攀，真正的壁壘在于時(shí)間積累與產(chǎn)業(yè)協(xié)同。新進(jìn)入者即便技術(shù)能力不差，也難以快速建立競(jìng)爭(zhēng)力。因此，美國(guó)BIS對(duì)三大EDA企業(yè)的出口限制，雖然是打壓，同時(shí)也是國(guó)內(nèi)EDA廠商一次寶貴的產(chǎn)業(yè)“實(shí)戰(zhàn)”機(jī)會(huì)。國(guó)內(nèi)設(shè)計(jì)公司別無(wú)選擇，只能用國(guó)產(chǎn)工具。而用戶越多，工具打磨得就越快。
張國(guó)斌進(jìn)一步指出，本土EDA起步雖晚，但優(yōu)勢(shì)是貼近客戶，可以通過(guò)快速迭代迅速完成產(chǎn)品的升級(jí)和優(yōu)化。此外，中國(guó)政府最近幾年持續(xù)支持中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，也讓更多人才進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域，本土EDA已經(jīng)有超過(guò)120家，在數(shù)量上已經(jīng)是全球第一，并已迅速在各個(gè)主要環(huán)節(jié)完成0到1的突破。未來(lái)通過(guò)整合并購(gòu)，實(shí)現(xiàn)1到100 的發(fā)展，本土EDA未來(lái)可期。
如2024年9月，證監(jiān)會(huì)便發(fā)布《關(guān)于深化上市公司并購(gòu)重組市場(chǎng)改革的意見(jiàn)》，鼓勵(lì)頭部企業(yè)整合產(chǎn)業(yè)鏈資源，為國(guó)產(chǎn)EDA通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)從1到100的跨越提供政策保障。
周華表示，國(guó)內(nèi)的優(yōu)勢(shì)在于價(jià)格和定價(jià)方面更加靈活，彈性度高。可以根據(jù)使用時(shí)間或者是模塊化的定價(jià)方式，非常適合國(guó)內(nèi)中小企業(yè)公司。再加上政策支持等因素，國(guó)內(nèi)EDA行業(yè)的發(fā)展仍然值得樂(lè)觀期待。
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