踩上腦機接口概念風口，這家僅12名員工的中概生物科技公司——腦再生科技（RGC.O）上演了一場美股“神話”。
當?shù)貢r間6月5日，腦再生科技收跌0.82%，報624.95美元/股。至此，公司總市值已高達81.32億美元（折合584億元人民幣），公司股價年內(nèi)上漲超125倍。
腦再生科技是一家早期生物科學公司，專注于研究、開發(fā)和商業(yè)化中藥，用于治療神經(jīng)認知障礙和退化，特別是注意力缺陷多動障礙（ADHD）和自閉癥譜系障礙（ASD）。不過，截至2024年6月末，公司尚未從銷售任何產(chǎn)品中獲得任何收入，2021至2024財年，公司營收為0。
腦再生科技在2024財年財報中表示：“可能永遠無法盈利”“持續(xù)經(jīng)營存在不確定性”。
針對公司在腦機接口布局、藥品研發(fā)進展及療效實驗合理性、股價暴漲等相關事宜，時代周報記者致函致電聯(lián)系腦再生科技，截至發(fā)稿，未獲回復。
圖片來源：choice金融終端
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搭上腦機接口概念風口，股價狂飆換手率低迷
當?shù)貢r間6月5日，美股腦再生科技呈現(xiàn)高位震蕩走勢，全天跌0.82%，報624.95美元/股。至此，該公司股價已較年初的4.94美元/股上漲了超125倍，公司市值也來到了81.32億美元（折合584億元人民幣）。
今年3月以來，腦再生科技股價開始上漲，3月13日大漲235.48%，即便流通盤較小，全天換手率仍高達179.27%。此后，公司股價一路上漲，但換手率持續(xù)低于1%。5月30日盤中最高股價達到950美元。
據(jù)腦再生科技股東持股數(shù)據(jù)，截至2024年6月末，公司第一大股東與第二大股東合計持有88.80%公司股份。這意味著公司流通股僅占總股本的11.2%。
腦再生科技股價暴漲，與踩上腦機接口概念風口相關。
3月份，我國國家醫(yī)保局專門為腦機接口新技術前瞻性單獨立項，設立了“侵入式腦機接口置入費”“侵入式腦機接口取出費”等價格項目，推動其商業(yè)化。當?shù)貢r間6月2日，埃隆·馬斯克（Elon Musk）旗下的腦機接口公司Neuralink宣布完成6.5億美元的E輪融資，公司估值也躍升至90億美元。
有媒體報道稱，5月9日，（腦再生科技）公司宣布，其新一代神經(jīng)調(diào)控芯片通過FDA臨床試驗審批，同時宣布將與全球頂尖醫(yī)療機構梅奧診所合作，開展帕金森病治療研究。當天，公司股價暴漲72%。
然而，時代周報記者通過查詢FDA官網(wǎng)、梅奧診所官網(wǎng)、腦再生科技官網(wǎng)以及納斯達克信息披露平臺，均未獲得上述信息。對此，時代周報記者多次致電腦再生科技投資者互動電話，但未獲明確答復。
某醫(yī)藥行業(yè)分析師6月5日對時代周報記者表示，從FDA突破性療法認證到臨床試驗，再到批準上市，這是一個漫長的過程，可能會長達十年甚至更久。這一過程中，資金消耗大。就算最后FDA批準上市，相關醫(yī)療器械市場銷售情況也待觀察。
產(chǎn)品尚未商業(yè)化，持續(xù)虧損
在股價狂飆背后，腦再生科技仍處于持續(xù)虧損中。
腦再生科技是一家于2014年10月在開曼群島注冊成立的控股公司，主要通過其在香港的子公司運營，目前員工總數(shù)為12人。公司專注于研究、開發(fā)和商業(yè)化治療神經(jīng)認知障礙和變性的中藥，特別是ADHD（缺陷多動障礙）和ASD（缺陷多動障礙）方向。
當?shù)貢r間2021年7月16日，腦再生科技在納斯達克上市。公司IPO定價為9.5美元/股，發(fā)行230萬股，募資2185萬美元。公司擬將本次IPO募集資金中的1930萬美元用于第二階段的研究。
圖片來源：腦再生科技招股書
腦再生科技2024財年財報顯示，公司對三組患者（共28名香港患者）進行的第二項療效試驗顯示，患者的癥狀均有類似改善。
腦再生科技也表示：“盡管用于評估ADHD和ASD的評估工具在全球范圍內(nèi)得到認可，但我們的療效試驗結果可能會受到患者父母和照顧者的一些偏差影響，因為我們依賴他們提供的數(shù)據(jù)。”
圖片來源：腦再生科技2024財年財報
截至2024年6月末，腦再生科技三種針對輕度、中度和重度 ADHD 和 ASD 患者的標準化中藥候選配方正在研發(fā)中。目前尚無任何候選配方處于監(jiān)管審批和商業(yè)化過程中。
“我們尚未從任何中藥配方候選產(chǎn)品中獲得收入，也未申請任何監(jiān)管批準，不具備分銷能力或經(jīng)驗，沒有已獲批的專利或正在申請的專利，并且可能永遠無法盈利?！蹦X再生科技在2024財年財報中表示。
財報數(shù)據(jù)顯示，腦再生科技尚未通過銷售任何產(chǎn)品產(chǎn)生任何收入，公司2022—2024財年營收為0。其中，2023財年和2024財年分別虧損606.2萬美元、436.3萬美元。
盡管只有12名員工，腦再生科技每年開銷的最大支出方向是一般及行政費用。財報顯示，公司2022財年至2024財年一般及行政費用分別高達508.03萬美元、442.94萬美元以及354.51萬美元。一般及行政費用主要包括工資、薪酬、法律和會計費用以及辦公室租金、計算機設備和軟件及公用事業(yè)費用。
相比之下，腦再生科技2022財年至2024財年的研發(fā)費用分別為250萬美元、160 萬美元、110 萬美元。
腦再生科技在2024財年財報提醒：“我們能否持續(xù)經(jīng)營存在不確定性，這表明我們未來可能需要縮減或停止運營。如果我們停止運營，您可能會損失全部投資。
某券商資深投顧對時代周報記者表示，醫(yī)藥研發(fā)的過程不僅需要大量的臨床試驗和科學依據(jù)，更需要長期、持續(xù)地跟蹤實現(xiàn)效果。如果沒有真實的業(yè)績支撐，沒有實在的科研成果，是難以支撐市場股價的長期穩(wěn)定。
本文鏈接：http://jphkf.cn/news-2-2495-0.html腦再生科技股價暴漲125倍，4財年營收為0，12名員工能否撐起584億市值？
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