圖源：圖蟲創(chuàng)意
3月11日，有媒體報道稱，全球最大生豬養(yǎng)殖和豬肉生產(chǎn)商之一牧原股份（002714.SZ，下稱“牧原”）正考慮在香港進行二次上市，可能有助于牧原籌集至少10億美元資金。
根據(jù)上述報道，牧原正尋求聘請銀行為可能最早今年進行的股票出售做準(zhǔn)備，審議正在進行中，包括規(guī)模和時間在內(nèi)的細節(jié)可能會發(fā)生變化。
當(dāng)天，針對此事件，牧原方面回復(fù)時代周報記者稱，港股發(fā)行屬于重大事項，公司將依法依規(guī)通過法定信息披露媒體進行公告。請以公司正式公告內(nèi)容為準(zhǔn)，避免信息傳播對于市場造成影響。
牧原于2014年在深交所上市，發(fā)行價為24.07元/股。此后牧原股價一路上漲，深交所官網(wǎng)顯示，2020年3月，牧原盤中最高觸及139.92元/股（不復(fù)權(quán)，下同）。
不過，在國內(nèi)生豬市場自2021年進入下行周期的背景下，牧原在A股股價也逐步走低。截至3月11日發(fā)稿，牧原最新股價為37.80元/股，較5年前高點下降超72%，其總市值為2065億元。
同為在A股上市的養(yǎng)豬企業(yè)，溫氏股份（300498.SZ）和新希望(000876.SZ)近幾年股價走勢也較為低迷。而在港股上市的萬洲國際（00288.HK)截至發(fā)稿股價為6.93港元/股，雖然較2019年9.95港元/股的高點有所下降，但相比2023年3.88港元/股的低點已有所回升。
香頌資本執(zhí)行董事沈萌對時代周報記者表示，生豬飼養(yǎng)屬于成熟行業(yè)，除豬周期影響外，業(yè)務(wù)相對穩(wěn)定，港股可能不會給予這類企業(yè)較高估值。
他認為，目前內(nèi)地大型A股企業(yè)到香港發(fā)行H股或因當(dāng)前中國資產(chǎn)概念受到南向資金的支撐，表現(xiàn)活躍，可以較低成本融資。
根據(jù)牧原官方披露，1992年，牧原第一個養(yǎng)豬場內(nèi)鄉(xiāng)馬山養(yǎng)豬場破土動工。次年，內(nèi)鄉(xiāng)馬山養(yǎng)豬場建成投產(chǎn)，牧原從22頭仔豬養(yǎng)起，開啟養(yǎng)豬事業(yè)。1997年，牧原出欄生豬達到1萬頭。目前，牧原已形成集飼料加工、生豬育種、生豬養(yǎng)殖、屠宰加工為一體的豬肉產(chǎn)業(yè)鏈。2024年生豬出欄7160萬頭、屠宰量1252萬頭。
根據(jù)WIND數(shù)據(jù)，牧原在2017年營收首次突破百億，達到100.42億元；2022年，牧原營收突破千億，達1248.26億元，凈利潤為149.33億元。不過，面對生豬養(yǎng)殖行業(yè)下行周期，牧原在2023年營收規(guī)?？s減至1108.61億元，同時凈利潤為-41.68億元。
2024年豬價回升，牧原公布的2024年業(yè)績預(yù)告顯示，其在當(dāng)期將實現(xiàn)扭虧為盈，凈利潤預(yù)計在180億元-190億元。牧原在公告中表示，業(yè)績變動的主要原因是公司在報告期內(nèi)生豬出欄量和生豬銷售均價較上一年同期上升，同時生豬養(yǎng)殖成本有所下降。
近幾年，為應(yīng)對生豬養(yǎng)殖業(yè)下行周期，降本增效已經(jīng)成為豬企的重點工作。
今年2月，牧原在投資者關(guān)系活動中表示，牧原在2024年全年的生豬養(yǎng)殖完全成本整體呈下降趨勢，從1-2月的15.8元/kg下降至12月的13元/kg，達成此前制定的成本下降目標(biāo)。
今年1月，牧原生豬養(yǎng)殖完全成本在13.1元/kg左右，環(huán)比略有上升。牧原表示，主要是春節(jié)導(dǎo)致銷售天數(shù)減少，銷售量環(huán)比下降，單位期間費用分攤增加。在不考慮飼料原材料價格波動的情況下，公司希望今年可以階段性達到12元/kg的成本目標(biāo)。
不過，今年以來，玉米和豆粕價格均有所上漲。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2025年2月下旬，全國玉米和豆粕現(xiàn)貨價分別為2117.2元/噸、3716.8元/噸，較今年1月中旬分別上漲4.48%和21.67%。
牧原在上述投資者活動中表示，公司持續(xù)探索應(yīng)用低豆日糧技術(shù)，豆粕在飼料配方中占比低于行業(yè)平均水平。合成氨基酸可以作為豆粕價格的調(diào)節(jié)器，能夠讓公司根據(jù)市場行情靈活調(diào) 整飼料配方，在保證豬群最適營養(yǎng)需求的前提下，提升飼料配方的經(jīng)濟性，以應(yīng)對飼料原材料價格波動的風(fēng)險。
本文鏈接：http://jphkf.cn/news-13-472-0.html牧原考慮香港IPO？公司回應(yīng)：港股發(fā)行屬重大事項，以正式公告為準(zhǔn)
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