2025年過半，A股市場(chǎng)上半年行情不斷，各大板塊輪動(dòng)不停，債券市場(chǎng)整體在震蕩中前行。恰逢中報(bào)季，備受關(guān)注的公募基金上半年表現(xiàn)陸續(xù)出爐，中銀證券以亮眼的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，得到了市場(chǎng)和投資者的關(guān)注。
醫(yī)藥、科技雙賽道齊行，中銀證券聚焦市場(chǎng)主線
從市場(chǎng)表現(xiàn)來看，創(chuàng)新藥上半年幾近保持著“一路高歌”的態(tài)勢(shì)，上證科創(chuàng)板創(chuàng)新藥指數(shù)（950161.SH）年內(nèi)漲幅達(dá)到76.77%（數(shù)據(jù)來源：Wind；區(qū)間日期：2025.1.1-2025.7.28）（注1）；人工智能等科技板塊則在短期回調(diào)后回歸上漲態(tài)勢(shì)，二季度整體呈現(xiàn)出先抑后揚(yáng)的走勢(shì)。
中銀證券旗下多只產(chǎn)品也較為精準(zhǔn)地把握住了本輪行情。在醫(yī)藥方向，以創(chuàng)新藥為重點(diǎn)布局對(duì)象的中銀證券健康產(chǎn)業(yè)靈活混合基金（002938）在二季度取得了較為出彩的成績(jī)（注2）?；鸲緢?bào)顯示，截至2025年6月30日，中銀證券健康產(chǎn)業(yè)靈活混合基金（002938）自成立以來已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了121.85%的凈值增長(zhǎng)，超越同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)104.03%（注3）。
該產(chǎn)品基金經(jīng)理李明蔚在季報(bào)中明確表達(dá)了對(duì)創(chuàng)新藥板塊的看好，她認(rèn)為我國(guó)的創(chuàng)新藥當(dāng)前正處于產(chǎn)業(yè)升級(jí)、政策支持、管線數(shù)據(jù)及商業(yè)化放量?jī)冬F(xiàn)期，從靶點(diǎn)布局、管線進(jìn)展和BD推進(jìn)上看，國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥產(chǎn)品的全球競(jìng)爭(zhēng)力顯著提升，景氣度有望持續(xù)維持高位，后續(xù)隨著國(guó)內(nèi)商保目錄的推進(jìn)，以及產(chǎn)品國(guó)際化進(jìn)程的不斷被驗(yàn)證，創(chuàng)新藥或?qū)⑹俏磥韼啄赆t(yī)藥行業(yè)的主線機(jī)會(huì)（注2）。
布局與AI密切相關(guān)的中銀證券優(yōu)勢(shì)制造股票A（011269）二季度表現(xiàn)也較為亮眼，基金季報(bào)中顯示，該產(chǎn)品過去一年凈值增長(zhǎng)率達(dá)到31.28%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為27.04%（注4）。其基金經(jīng)理張麗新認(rèn)為AI是新的產(chǎn)業(yè)變革，發(fā)展空間巨大。無論是上漲空間以及時(shí)間維度，兼有較好的表現(xiàn)前景。從基礎(chǔ)設(shè)施、終端載體到應(yīng)用拓展，在這個(gè)產(chǎn)業(yè)格局變化的過程中具備很大的投資機(jī)會(huì)（注2）。
債市吸引力拉升，中銀證券安弘債券凸顯“底倉”屬性
除了權(quán)益類產(chǎn)品，中銀證券的債券類產(chǎn)品也值得關(guān)注。
在海外關(guān)稅變動(dòng)、降準(zhǔn)降息、資金面逐漸寬松等多重因素推動(dòng)下，債券收益率二季度整體呈現(xiàn)出震蕩下行的走向，債券基金的市場(chǎng)吸引力有所拉升，中銀證券的中銀證券安弘債券基金（A類代碼：004807）可成為市場(chǎng)投資者用于配置底倉的工具之一。
基金二季報(bào)顯示，截至今年6月30日，中銀證券安弘債券A（004807）近6個(gè)月取得了2.57%凈值回報(bào)，超越同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)2.34%，超額收益較為明顯（注5）。該基金的兩位基金經(jīng)理表示此次的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要是因?yàn)樗麄冊(cè)?024年四季度初債券收益率上行時(shí)主動(dòng)提升了產(chǎn)品久期，將組合久期保持在市場(chǎng)的相對(duì)高位。并且在二季度將長(zhǎng)債配置到了更有機(jī)會(huì)的期限和品種上，進(jìn)一步優(yōu)化了債券持倉結(jié)構(gòu)，使得季末杠桿率依然維持在比較克制的位置（注2）。
當(dāng)前，我國(guó)正處于“十四五”規(guī)劃收官的重要節(jié)點(diǎn)，政策端持續(xù)發(fā)力，推動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和各類產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。在一系列利好政策的呵護(hù)下，市場(chǎng)情緒得以提振，海外貿(mào)易摩擦帶來的負(fù)面影響已逐漸被消化，下半年行情有望進(jìn)一步改善。
注1：指數(shù)過往表現(xiàn)不代表未來表現(xiàn)，也不代表本公司旗下基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，不構(gòu)成對(duì)閱讀者的投資建議。
上證科創(chuàng)板創(chuàng)新藥指數(shù)代碼：950161.SH，該指數(shù)基日為2022年12月30日，截至2024年12月31日，最近2個(gè)完整會(huì)計(jì)年度的業(yè)績(jī)：-17.05%（2024年）、-5.40%（2023年）。
數(shù)據(jù)來源：WIND。
注2：觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。關(guān)注方向僅為當(dāng)前基金經(jīng)理根據(jù)市場(chǎng)情況選取的重點(diǎn)關(guān)注領(lǐng)域，不必然代表未來投資方向。基金經(jīng)理有權(quán)根據(jù)市場(chǎng)變化選取符合合同要求的投資標(biāo)的，具體以實(shí)際投資情況為準(zhǔn)。相關(guān)策略是基金管理人根據(jù)材料制作當(dāng)下時(shí)點(diǎn)有關(guān)市場(chǎng)情況而形成，基金管理人有權(quán)在市場(chǎng)情況發(fā)生變化時(shí)變更相關(guān)策略并依據(jù)基金合同有關(guān)約定繼續(xù)履行管理人職責(zé)進(jìn)行管理工作。
注3：數(shù)據(jù)來源：基金定期報(bào)告，截至2025年6月30日，中銀證券健康產(chǎn)業(yè)靈活配置混合基金自2016年9月7日成立以來收益率及業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為121.85%/17.82%，2024年、2023年、2022年、2021年、2020年收益率以及同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率分別為：-24.84%/-2.17%、-7.47%/-3.67%、8.70%/-9.53%、38.00%/-2.80%、62.95%/25.89%。業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為：50%*中證醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)收益率+50%*中證全債指數(shù)收益率。
基金的過往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。
現(xiàn)任基金經(jīng)理及任職期間：李明蔚（2023/02/22至今）；歷任基金經(jīng)理及任職期間：白冰洋（2021/01/18-2023/02/22）、吳文釗（2019/10/21-2021/01/18）、羅眾球（2016/09/07-2019/10/21）、張燕（2018/01/31-2019/02/11）。
注4：截至2025年6月30日，中銀證券優(yōu)勢(shì)制造股票A自2021年7月8日成立以來收益率及業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為-3.21%/-5.76%，2024年、2023年、2022年收益率以及同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率分別為：-11.38%/10.37%、-11.24%/-3.47%、9.26%/-23.38%。中銀證券優(yōu)勢(shì)制造股票C自2021年7月8日成立以來收益率及業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為-4.79%/-5.76%，2024年、2023年、2022年、2021年、2020年收益率以及同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率分別為：-11.77%/10.37%、-11.60%/-3.47%、8.84%/-23.38%。業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為：申銀萬國(guó)制造業(yè)指數(shù)收益率*85%+中債綜合全價(jià)指數(shù)收益率*15%。
基金的過往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。
現(xiàn)任基金經(jīng)理及任職期間：張麗新（2023/02/22至今）；歷任基金經(jīng)理及任職期間：白冰洋（2021/01/18-2023/02/22）。
注5：截至2025年6月30日，中銀證券安弘債券A自2017年8月9日成立以來收益率及業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率31.11%/15.90%，2024年、2023年、2022年、2021年、2020年收益率以及同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率分別為：8.92%/6.13%、-4.83%/0.71%、-5.65%/-1.78%、6.46%/1.50%、9.82%/2.62%。中銀證券安弘債券C自2017年8月9日成立以來收益率及業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率28.27%/15.90%，2024年、2023年、2022年、2021年、2020年收益率以及同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率分別為：8.55%/6.13%、-5.17%/0.71%、-5.98%/-1.78%、6.10%/1.50%、9.43%/2.62%。
業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為：中債綜合全價(jià)指數(shù)收益率*90%+滬深 300 指數(shù)收益率*10%。（本基金原約定的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)“中債綜合全價(jià)指數(shù)收益率*90%+滬深300指數(shù)收益率*10%”，自2025年4月21日起，變更為“中債綜合全價(jià)指數(shù)收益率*85%+中證A500指數(shù)收益率*15%”。）
基金的過往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。
現(xiàn)任基金經(jīng)理及任職期間：王文華（2024/09/20至今）、羅雨（2023/09/01至今）；歷任基金經(jīng)理及任職期間：計(jì)偉（2022/12/21-2024/05/21）、蒲延杰（2021/01/18-2023/03/18）、吳文釗（2018/11/26-2021/01/18）、羅眾球（2017/10/21-2018/11/26）、王玉璽（2017/08/09-2024/09/20）。
風(fēng)險(xiǎn)提示：中銀證券健康產(chǎn)業(yè)靈活配置混合基金為混合型基金，其預(yù)期收益和預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)高于貨幣市場(chǎng)基金、債券型基金，而低于股票型基金，屬于證券投資基金中的中高風(fēng)險(xiǎn)品種。中銀證券健康產(chǎn)業(yè)混合風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3（中風(fēng)險(xiǎn)），面向風(fēng)險(xiǎn)承受能力C3（穩(wěn)健型）及以上等級(jí)的投資者銷售。中銀證券優(yōu)勢(shì)制造股票型證券投資基金為股票型證券投資基金，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。中銀證券優(yōu)勢(shì)制造股票風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3（中風(fēng)險(xiǎn)），面向風(fēng)險(xiǎn)承受能力C3（穩(wěn)健型）及以上等級(jí)的投資者銷售。中銀證券安弘債券基金為債券型基金，屬于證券投資基金中較低風(fēng)險(xiǎn)的基金品種，其預(yù)期收益和預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)低于股票型及混合型基金，高于貨幣市場(chǎng)基金。本產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R2（中低風(fēng)險(xiǎn)），面向風(fēng)險(xiǎn)承受能力C2（謹(jǐn)慎型）及以上等級(jí)的投資者銷售。投資者應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)。基金的過往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本金安全，也不保證最低收益。本基金的募集初始面值為1元，在市場(chǎng)波動(dòng)等因素的影響下，基金凈值可能低于初始面值，基金投資者有可能出現(xiàn)虧損。本基金由中銀證券發(fā)行與管理，基金銷售機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。基金管理人提醒投資人基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資人自行負(fù)擔(dān)?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。
尊敬的投資者：
投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。公開募集證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱“基金”）是一種長(zhǎng)期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)。基金不同于銀行儲(chǔ)蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當(dāng)您購(gòu)買基金產(chǎn)品時(shí)，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失。您在做出投資決策之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險(xiǎn)揭示書，充分認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。
根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，中銀國(guó)際證券股份有限公司做出如下風(fēng)險(xiǎn)揭示：
一、依據(jù)投資對(duì)象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，也將承擔(dān)不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，基金的收益預(yù)期越高，您承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也越大。
二、基金在投資運(yùn)作過程中可能面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，既包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也包括基金自身的管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等。巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)是開放式基金所特有的一種風(fēng)險(xiǎn)，即當(dāng)單個(gè)開放日基金的凈贖回申請(qǐng)超過基金總份額的一定比例 （開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外）時(shí)，您將可能無法及時(shí)贖回申請(qǐng)的全部基金份額，或您贖回的款項(xiàng)可能延緩支付。
三、您應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。
四、特殊類型產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)揭示：
1.如果您購(gòu)買的產(chǎn)品為養(yǎng)老目標(biāo)基金，產(chǎn)品“養(yǎng)老”的名稱不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾，產(chǎn)品不保本，可能發(fā)生虧損。請(qǐng)您仔細(xì)閱讀專門風(fēng)險(xiǎn)揭示書，確認(rèn)了解產(chǎn)品特征。
2.如果您購(gòu)買的產(chǎn)品為貨幣市場(chǎng)基金，購(gòu)買貨幣市場(chǎng)基金并不等于將資金作為存款存放在銀行或者存款類金融機(jī)構(gòu)，基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。
3.如果您購(gòu)買的產(chǎn)品為避險(xiǎn)策略基金,避險(xiǎn)策略基金引入保障機(jī)制并不必然確保您投資本金的安全,基金份額持有人在極端情況下仍然存在本金損失的風(fēng)險(xiǎn)。本基金在避險(xiǎn)策略期間贖回、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出的基金份額可以/無法獲得差額補(bǔ)足保障。
4.如果您購(gòu)買的產(chǎn)品投資于境外證券，除了需要承擔(dān)與境內(nèi)證券投資基金類似的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，本基金還面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)等境外證券市場(chǎng)投資所面臨的 特別投資風(fēng)險(xiǎn)。
5.如果您購(gòu)買的產(chǎn)品以定期開放方式運(yùn)作或者基金合同約定了基金份額最短持有期限，在封閉期或者最短持有期限內(nèi)，您將面臨因不能贖回或賣出基金份額而出現(xiàn)的流動(dòng)性約束。
五、基金特有風(fēng)險(xiǎn)提示：
中銀證券健康產(chǎn)業(yè)混合特有風(fēng)險(xiǎn)包括(本基金如參與相關(guān)投資的)：投資于科創(chuàng)板股票的風(fēng)險(xiǎn)、投資存托憑證的風(fēng)險(xiǎn)等。詳細(xì)風(fēng)險(xiǎn)揭示請(qǐng)您認(rèn)真閱讀本基金的《招募說明書》“風(fēng)險(xiǎn)揭示”章節(jié)。
中銀證券安弘債券特有風(fēng)險(xiǎn)包括(本基金如參與相關(guān)投資的)：投資于資產(chǎn)支持證券的風(fēng)險(xiǎn)、投資于中小企業(yè)私募債券的風(fēng)險(xiǎn)、投資于科創(chuàng)板股票的風(fēng)險(xiǎn)等。詳細(xì)風(fēng)險(xiǎn)揭示請(qǐng)您認(rèn)真閱讀本基金的《招募說明書》“風(fēng)險(xiǎn)揭示”章節(jié)。
中銀證券優(yōu)勢(shì)制造股票特有風(fēng)險(xiǎn)包括(本基金如參與相關(guān)投資的)：投資于資產(chǎn)支持證券的風(fēng)險(xiǎn)、投資于股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)、投資于股票期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)、投資于存托憑證的風(fēng)險(xiǎn)、投資于科創(chuàng)板股票的風(fēng)險(xiǎn)等。詳細(xì)風(fēng)險(xiǎn)揭示請(qǐng)您認(rèn)真閱讀本基金的《招募說明書》“風(fēng)險(xiǎn)揭示”章節(jié)。
六、基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。中銀國(guó)際證券股份有限公司提醒您基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由您自行負(fù)擔(dān)?；鸸芾砣?、基金托管人、基金銷售機(jī)構(gòu)及相關(guān)機(jī)構(gòu)不對(duì)基金投資收益做出任何承諾或保證。
七、【中銀證券健康產(chǎn)業(yè)靈活配置混合型證券投資基金】【中銀證券優(yōu)勢(shì)制造股票型證券投資基金】【中銀證券安弘債券型證券投資基金】由中銀國(guó)際證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“基金管理人”）依照有關(guān)法律法規(guī)及約定申請(qǐng)募集，并經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)證監(jiān)會(huì)”）許可注冊(cè)?；鸬幕鸷贤⒒鹫心颊f明書和基金產(chǎn)品資料概要已通過中國(guó)證監(jiān)會(huì)基金電子披露網(wǎng)站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人網(wǎng)站https://www.bocichina.com進(jìn)行了公開披露。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)本基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風(fēng)險(xiǎn)。
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