金融界8月22日消息在A股時(shí)隔10年突破3800點(diǎn)后，央行盤(pán)后又給火熱行情添了一把火，下周一A股穩(wěn)了？
22日收盤(pán)之后，央行發(fā)布2025年8月中期借貸便利招標(biāo)公告，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，2025年8月25日（周一），中國(guó)人民銀行將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展6000億元MLF操作，期限為1年期。
值得注意的是，這已經(jīng)是央行自8月7日以來(lái)，第三次向市場(chǎng)“補(bǔ)水”。Wind數(shù)據(jù)顯示，8月有3000億元MLF（中期借貸便利）到期，而央行此次開(kāi)展了6000億元的MLF操作，按此計(jì)算央行此次通過(guò)MLF渠道向市場(chǎng)注入了3000億元資金。
半個(gè)月內(nèi)三次出手，累計(jì)將向市場(chǎng)注入6000億元資金
7日盤(pán)后，央行公告表示，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，2025年8月8日，中國(guó)人民銀行將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展7000億元買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作，期限為3個(gè)月（91天）。14日晚間，央行再度公告表示，2025年8月15日中國(guó)人民銀行將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展5000億元買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作，期限為6個(gè)月（182天）。至于此次5000億元買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作，央行給出的解釋是為保持銀行體系流動(dòng)性充裕。
Wind數(shù)據(jù)顯示，8月分別有4000億元3個(gè)月期限和5000億元6個(gè)月期限的買(mǎi)斷式逆回購(gòu)到期。而央行在8月披露買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作規(guī)模已經(jīng)達(dá)到1.2萬(wàn)億元，按照目前數(shù)據(jù)計(jì)算，8月買(mǎi)斷式逆回購(gòu)形成3000億元凈投放。
自8月7日以來(lái)，央行在半個(gè)月內(nèi)三次出手，累計(jì)將向市場(chǎng)注入6000億元資金。
與此同時(shí)，在“央媽”呵護(hù)下，A股近來(lái)屢創(chuàng)新高，初露牛市跡象。今日A股，滬指時(shí)隔十年后突破3800點(diǎn)。截至收盤(pán)，滬指漲1.45%，報(bào)3825.76點(diǎn)，深成指漲2.07%，報(bào)12166.06點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲3.36%，報(bào)2682.55點(diǎn)，科創(chuàng)50指數(shù)漲8.59%，報(bào)1247.86點(diǎn)。
高層會(huì)議對(duì)于流動(dòng)性十分重視
目前，高層會(huì)議對(duì)于流動(dòng)性十分重視，強(qiáng)調(diào)適度寬松的貨幣政策。
7月30日召開(kāi)的高層會(huì)議明確提出“要落實(shí)落細(xì)更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，充分釋放政策效應(yīng)”“用好各項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具”“加力支持小微企業(yè)”。
近日，央行召開(kāi)2025年下半年工作會(huì)議暨常態(tài)長(zhǎng)效推動(dòng)中央巡視整改工作推進(jìn)會(huì)，總結(jié)2025年以來(lái)的工作，分析當(dāng)前金融形勢(shì)，部署下一階段工作。展望后續(xù)貨幣政策，會(huì)議提出，繼續(xù)實(shí)施好適度寬松的貨幣政策。綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)保持信貸合理增長(zhǎng)。突出服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)方向。
15日晚間，央行發(fā)布2025年第二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告。報(bào)告提出，下一階段，落實(shí)落細(xì)適度寬松的貨幣政策。根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行情況，把握好政策實(shí)施的力度和節(jié)奏，保持流動(dòng)性充裕，使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配，持續(xù)營(yíng)造適宜的金融環(huán)境。把促進(jìn)物價(jià)合理回升作為把握貨幣政策的重要考量，推動(dòng)物價(jià)保持在合理水平。
其中“落實(shí)落細(xì)”適度寬松的貨幣政策的表述十分罕見(jiàn)，有券商分析表示后續(xù)繼續(xù)落實(shí)落細(xì)適度寬松的貨幣政策，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)保駕護(hù)航。其中增加政策的連續(xù)性和預(yù)見(jiàn)性，更加有力的引導(dǎo)社會(huì)預(yù)期，以應(yīng)對(duì)全球貿(mào)易壁壘增強(qiáng)下的不確定性。
基于流動(dòng)性推動(dòng)的牛市大邏輯繼續(xù)
國(guó)投策略研報(bào)中指出本輪由于主動(dòng)信貸擴(kuò)張所形成基于流動(dòng)性推動(dòng)的牛市大邏輯并未受到破壞，國(guó)投策略提到當(dāng)前市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格的演繹路徑與2009年、2014年存在高度相似之處，均呈現(xiàn)出“社融回升+銀行主動(dòng)信貸擴(kuò)張+股債資金再配置”的典型特征。
華創(chuàng)策略表示實(shí)物通脹帶動(dòng)借貸意愿回升之前，股市成為剩余流動(dòng)性承載器，現(xiàn)金類產(chǎn)品收益率驟降，股市以流動(dòng)性與估值優(yōu)勢(shì)成為超額儲(chǔ)蓄搬家的承載體，賺錢(qián)效應(yīng)吸納增量資金入市，形成正循環(huán)。國(guó)家隊(duì)托底+投融資格局逆轉(zhuǎn)使得股市易漲難跌。
在央行的精心呵護(hù)中，下周一A股穩(wěn)了？
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