芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比（Austan Goolsbee）近期在接受英國(guó)金融時(shí)報(bào)采訪時(shí)，透露了一項(xiàng)重要預(yù)測(cè)：在未來的12至18個(gè)月內(nèi)，利率有望迎來“顯著降低”。作為2024年聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）的投票委員，他的這一表態(tài)無疑為市場(chǎng)期盼已久的降息周期帶來了一劑強(qiáng)心針。然而，與此同時(shí)，他也發(fā)出了“不確定性”的警告，如同一盆冷水，揭示了貨幣政策轉(zhuǎn)向過程中的重重迷霧。
一、降息預(yù)期明確：12-18個(gè)月的時(shí)間窗口
古爾斯比首次明確給出了一個(gè)降息預(yù)期的時(shí)間框架，即未來12至18個(gè)月內(nèi)。這與美聯(lián)儲(chǔ)在3月份維持4.25%-4.50%利率區(qū)間時(shí)所提到的“年內(nèi)降息”指引相呼應(yīng)。他特別強(qiáng)調(diào)了“觀望”策略的合理性，暗示政策調(diào)整將采取漸進(jìn)的方式。他用“塵埃未定”來形容美聯(lián)儲(chǔ)在通脹阻擊戰(zhàn)收官階段的審慎態(tài)度。
二、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警：通脹與關(guān)稅的雙重挑戰(zhàn)
古爾斯比將市場(chǎng)通脹預(yù)期升溫視為一個(gè)“重大危險(xiǎn)信號(hào)”，顯示出美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)物價(jià)反彈的高度警覺。此外，他還提到了關(guān)稅可能帶來的沖擊。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾此前已經(jīng)預(yù)警，特朗普的新關(guān)稅政策可能會(huì)延緩?fù)浕芈涞倪M(jìn)程。盡管官方預(yù)測(cè)其影響是“短暫”的，但政策制定者們顯然已經(jīng)對(duì)此保持高度警惕。
三、市場(chǎng)預(yù)期管理：平衡鷹鴿兩派立場(chǎng)
此次訪談堪稱是一次教科書級(jí)別的預(yù)期管理。古爾斯比既通過明確的時(shí)間框架引導(dǎo)了市場(chǎng)預(yù)期，又用不確定性為政策預(yù)留了空間。作為中間派官員，他的發(fā)聲在某種程度上平衡了美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部鷹鴿兩派的極端立場(chǎng)，為即將到來的6月議息會(huì)議前的溝通奠定了基調(diào)。
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