為了確保關(guān)稅導致的物價上漲不會蔓延到整個經(jīng)濟，鮑威爾被特朗普譏諷為“慢吞吞先生”，不過對于這位美聯(lián)儲主席而言，慢吞吞總比犯錯誤強。
就在幾個月前，鮑威爾還在引導同僚和經(jīng)濟朝著所謂“軟著陸”的方向努力。然而，特朗普推出的大范圍關(guān)稅措施打亂了這一前景，市場預期今年美國經(jīng)濟增長將放緩、通脹將上升。
這促使美聯(lián)儲官員調(diào)整策略方向，一方面保持利率穩(wěn)定以壓制通脹，同時準備好在必要時適時降息，以防止勞動力市場崩盤。
“他們寧可晚一點，也不想犯錯，”美國銀行證券公司高級美國經(jīng)濟學家Aditya Bhave表示?！懊缆?lián)儲選擇靜觀事態(tài)對雙重使命的影響，然后再決定如何行動”。
美聯(lián)儲官員預計將在5月6日至7日政策會議上維持利率不變。
近幾周，鮑威爾與多位同僚警告稱，總統(tǒng)的關(guān)稅政策帶來的通脹影響可能比預期更加持久，美聯(lián)儲的職責是確保任何物價上漲控制在有限范圍內(nèi)。這意味著在失業(yè)率未顯著上升的情況下，美聯(lián)儲需維持緊縮的貨幣政策立場，以穩(wěn)定市場對物價的預期。
“我們的職責是將長期通脹預期牢牢錨定，確保一次性的價格水平上行不會演變成持續(xù)性的通脹問題，”鮑威爾4月16日在芝加哥經(jīng)濟俱樂部發(fā)表講話時表示。
鮑威爾的這番表態(tài)隨即引發(fā)白宮強烈批評，特朗普敦促他立即降息以防經(jīng)濟放緩。
但“等待”同樣伴隨風險：一旦失業(yè)率開始上升，往往會迅速升高并將經(jīng)濟拖入衰退。然而若過早降息，也可能使通脹壓力重新積聚，官員們并不愿冒此風險。
一些關(guān)注美聯(lián)儲的人士指出，能否成功實現(xiàn)“晚到但及時”的經(jīng)濟救援，將是對鮑威爾政策領(lǐng)導力、經(jīng)濟判斷力與時機把握能力的終極考驗。
“這是對他的全新考驗，”New Century Advisors首席經(jīng)濟學家Claudia Sahm表示，“你現(xiàn)在面對的是美聯(lián)儲雙重使命兩頭同時偏離，他們必須作出艱難抉擇?！?span style="display:none">T9P即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com
個人使命
在經(jīng)歷了疫情后的通脹飆升之后，實現(xiàn)“軟著陸”成為鮑威爾的個人使命。2023年12月，鮑威爾宣布美聯(lián)儲加息周期結(jié)束，當時通脹已經(jīng)明顯降溫但經(jīng)濟仍保持擴張。彼時通脹率比美聯(lián)儲2%的目標高出不到一個百分點，遠低于2022年創(chuàng)下的7.2%的40年高點。
到了2024年9月降息時機來臨，鮑威爾說服聯(lián)邦公開市場委員會成員支持一次性下調(diào)利率50個基點以維持勞動力市場強勁。美聯(lián)儲在隨后的三次會議中累計降息一個百分點，今年利率一直沒有調(diào)整，通脹率頑固維持在目標水平之上。
隨著特朗普重返白宮，在美聯(lián)儲3月會議上，關(guān)稅帶來的通脹壓力已成為顯性風險，促使決策者開始上調(diào)通脹預期，并預計經(jīng)濟增速將放緩。
特朗普的關(guān)稅計劃出臺之際正是經(jīng)濟敏感時期，此前美國的核心通脹數(shù)據(jù)連續(xù)五次高于預期，美聯(lián)儲偏好的核心通脹指標2月達到2.8%，經(jīng)濟學家預計3月小幅降至2.6%，但仍遠高于央行設(shè)定的目標水平。
Stifel Financial Corp．首席經(jīng)濟學家Lindsey Piegza表示，“他們并未真正實現(xiàn)物價穩(wěn)定，而且可能寬松過度了。我擔心即便沒有關(guān)稅，通脹穩(wěn)定性也存在風險。我們正處于危險之中?！?span style="display:none">T9P即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com
這種擔憂已經(jīng)不限于美聯(lián)儲觀察人士。密歇根大學周五早些時候發(fā)布的一份報告顯示，4月美國消費者通脹預期大幅上升。本月對經(jīng)濟學家的調(diào)查顯示，貿(mào)易沖突導致美國經(jīng)濟衰退的概率已經(jīng)達到50%。
如果經(jīng)濟出現(xiàn)下行，白宮的敵意無疑將進一步加劇。特朗普此前已經(jīng)暗示要解雇鮑威爾，但在引發(fā)金融市場動蕩后又收回了這一威脅。
但如果美聯(lián)儲在經(jīng)歷了連續(xù)四年通脹高于目標水平之后仍未能有效控制物價，其公信力確實可能受到打擊。
“我們原本離實現(xiàn)軟著陸只有一步之遙，”畢馬威首席經(jīng)濟學家Diane Swonk表示?！霸诮?jīng)濟走弱之際，美聯(lián)儲可能犯下的最大錯誤就是讓通脹進一步加劇?！?span style="display:none">T9P即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com
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