國產(chǎn)電子測量儀器領軍企業(yè)普源精電（688337.SH）4月29日晚間交出2025年首季成績單。報告顯示，公司實現(xiàn)營收1.68億元，同比增長11.14%，在宏觀經(jīng)濟承壓背景下延續(xù)穩(wěn)健增長態(tài)勢。zUg即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com

核心技術平臺產(chǎn)品持續(xù)突破突破、高端數(shù)字示波器銷售增速提升、解決方案業(yè)務迅猛增長，三大戰(zhàn)略支點共同勾勒出普源精電穿越周期的成長韌性，凸顯中國高端儀器產(chǎn)業(yè)從技術追趕向創(chuàng)新引領躍遷的進化路徑。zUg即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com

核心技術平臺突破臨界點，高端產(chǎn)品市占率加速攀升zUg即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com

普源精電一季度最亮眼的注腳，當屬自研核心技術成果的規(guī)?；涞?。報告期內(nèi)，公司搭載自研核心技術平臺的產(chǎn)品銷售收入同比激增39.21%，在總營收中占比提升7.47個百分點至46.69%，標志著前期技術攻堅進入產(chǎn)出轉(zhuǎn)化期。在數(shù)字示波器這一戰(zhàn)略產(chǎn)品線上，自研平臺產(chǎn)品占比已達87.55%，同比提升14.79個百分點，意味著公司徹底打破海外技術封鎖，建立起完全自主可控的研發(fā)體系。zUg即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com

具體產(chǎn)品矩陣中，DHO系列高分辨率數(shù)字示波器表現(xiàn)尤為搶眼，憑借12bit垂直分辨率的行業(yè)高性價比指標，銷售收入同比增長33.33%。高端產(chǎn)品長期以來為普源精電貢獻主要業(yè)績，一季度高端品表現(xiàn)更上一層樓，帶寬≥2GHz的高端數(shù)字示波器銷售收入同比大增52.07%，這一增速較2024年全年14.85%的增幅顯著提升，驗證了公司在半導體、新能源等前沿領域的市場穿透力。zUg即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com

技術突破直接轉(zhuǎn)化為盈利質(zhì)量提升，普源精電一季度毛利率逆勢提升1.34個百分點至56.15%，創(chuàng)下近三年同期新高。這種"量價齊升"的良性循環(huán)，印證了高端化戰(zhàn)略不僅帶來收入增長，更在重構(gòu)企業(yè)價值鏈條。zUg即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com

研發(fā)投入構(gòu)筑技術護城河，創(chuàng)新引擎全功率啟動zUg即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com

一季報顯示，普源精電的研發(fā)費用率高達31.54%，這恰是公司戰(zhàn)略決心的密碼。目前公司持續(xù)加碼西安、上海、馬來西亞檳城三大研發(fā)中心建設，一季度研發(fā)投入達5292.76萬元，同比增幅22.92%。這種超行業(yè)均值的投入強度，正轉(zhuǎn)化為核心技術突破的加速度，一季度公司數(shù)字示波器自研平臺突破87.55%產(chǎn)品覆蓋率，DHO系列產(chǎn)品性能在全球的影響力不斷加大，這些都印證了高強度研發(fā)投入的有效性。zUg即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com

細剖研發(fā)投向，普源精電表示比起單一產(chǎn)品，公司未來戰(zhàn)略更聚焦解決方案。在去年的年報中公司便指出在5G通信測試所需的毫米波技術、新能源檢測必備的高壓隔離方案、半導體量測等領域持續(xù)輸出電子測量方案，致力為尖端領域提供技術突破的“火眼金睛”。zUg即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com

盡管短期利潤承壓，但研發(fā)蓄能的價值已現(xiàn)端倪。一季報顯示公司政府補助等非經(jīng)常性收益1281.64萬元，當前全部反哺研發(fā)體系，這種"以空間換時間"的戰(zhàn)略定力，在技術壁壘森嚴的電子測量儀器領域尤顯珍貴。分析機構(gòu)指出，當研發(fā)費用率突破一定臨界值，科創(chuàng)企業(yè)將進入創(chuàng)新成果的指數(shù)級釋放周期。zUg即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com

普源精電今年一季度解決方案業(yè)務收入2785.72萬元，同比增長47.89%，成為財報中最具想象力的增長極。這一增速不僅遠超營收整體增幅，更較2024年全年125.84%的增長維持強勁勢頭，標志著公司從設備商向系統(tǒng)方案服務商的轉(zhuǎn)型進入收獲期。zUg即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com

國產(chǎn)替代進入深水區(qū) 戰(zhàn)略卡位孕育爆發(fā)動能zUg即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com

普源精電業(yè)務爆發(fā)得益于并購戰(zhàn)略支點，去年以來公司成功并購耐數(shù)電子，通過雙方技術協(xié)同快速推出模塊化儀器產(chǎn)品，實現(xiàn)了從“臺式儀器+二次開發(fā)”向“模塊化儀器+行業(yè)解決方案”的跨越，豐富了“儀器生態(tài)鏈+系統(tǒng)級解決方案”的技術矩陣?；谀K化儀器技術，可以加速產(chǎn)品開發(fā)和應用方案推出，對于解決方案戰(zhàn)略有重要的里程碑意義。這種"硬科技+深場景"的融合創(chuàng)新，使企業(yè)跳出傳統(tǒng)價格競爭，在定制化服務中構(gòu)建差異化壁壘。zUg即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com

另一方面，對于普源精電更深遠的意義在于商業(yè)模式進化，市場人士認為普源精電的解決方案業(yè)務將單次設備銷售轉(zhuǎn)化為持續(xù)服務價值，客戶粘性顯著增強，這種"技術增值+現(xiàn)金流優(yōu)化"的雙重紅利，正在重塑企業(yè)價值模型。zUg即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com

站在產(chǎn)業(yè)視角審視，全球電子測量儀器市場正經(jīng)歷"東升西降"的結(jié)構(gòu)性變化，普源精電的季報恰是國產(chǎn)替代進程的微觀映射。DHO系列示波器在12bit分辨率賽道憑借成本與性能雙重優(yōu)勢實現(xiàn)對國際巨頭的追趕，高端產(chǎn)品在通信、半導體領域加速滲透，這些突破正逢中國新能源汽車、AI算力基礎設施的爆發(fā)期，形成"技術突破+需求釋放"的乘數(shù)效應。透過一季報數(shù)據(jù)表象，可見普源精電正沿著"技術突破-產(chǎn)品高端化-解決方案升級"的路徑構(gòu)建三維競爭力，中國高端儀器產(chǎn)業(yè)攀登全球價值鏈的堅實足跡。zUg即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com

隨著普源精電持續(xù)將研發(fā)投入轉(zhuǎn)化為核心技術突破，其"創(chuàng)新驅(qū)動增長"的戰(zhàn)略邏輯正在加速兌現(xiàn)，在核心產(chǎn)品加速國產(chǎn)替代與解決方案業(yè)務高速成長的雙輪驅(qū)動下，研發(fā)成果的商業(yè)化轉(zhuǎn)化將大步邁進規(guī)模效益釋放期，未來銷售收入的提升預期十分可觀?；诋斍凹夹g突破與市場卡位優(yōu)勢，公司制定的2025年股權激勵指引到15%-30%便展現(xiàn)出強確定性，疊加全球電子測量儀器產(chǎn)業(yè)向中國轉(zhuǎn)移的窗口期，公司有望跑出營收凈利雙增的加速度。zUg即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com

普源精電正以戰(zhàn)略定力穿越周期、以技術創(chuàng)新重構(gòu)格局的實踐，或許比單純的利潤增長更具時代價值，隨著研發(fā)蓄能進入成果轉(zhuǎn)化期，這家科創(chuàng)板先鋒企業(yè)正站在爆發(fā)性增長的前夜。zUg即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com

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