格力電器（000651.SZ）將營(yíng)收增長(zhǎng)命題留給新一屆管理層。
董事會(huì)換屆后，4月27日，格力電器發(fā)布2024年年報(bào)和一季報(bào)，2024年格力電器營(yíng)業(yè)總收入1900.38 億元，同比下滑7.31%；歸母凈利潤(rùn)為321.85億元，同比增長(zhǎng)10.91%。
這是格力電器4年來首次營(yíng)收下滑。2021年至2023年，格力電器營(yíng)收同比增幅分別為11.24%、0.26%、7.82%。
不過在今年一季度，格力電器營(yíng)收同比止跌回升，凈利潤(rùn)繼續(xù)增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)總收入為416.39億元，歸母凈利潤(rùn)為59.04億元，同比分別增長(zhǎng)13.78%和26.29%。
圖源：視覺中國(guó)
4年來首次營(yíng)收下滑
從格力電器去年各季度營(yíng)收表現(xiàn)來看，除第一季度收入同比錄得2.53%的增長(zhǎng)外，第二季度至第四季度收入均同比下滑，下滑幅度分別為0.63%、15.87%、13.38%。
分業(yè)務(wù)看，占總營(yíng)收比重78.54%的消費(fèi)電器板塊2024年?duì)I收為1485.6億元，同比下滑4.29%。
工業(yè)制品及綠色能源收入172.46億元，同比增加0.8%；智能裝備收入4.24億元，同比減少36.68%；“其他主營(yíng)”收入34.85億元，同比增長(zhǎng)122.29%；“其他業(yè)務(wù)”收入194.48億元，同比減少33.88%。
可以看到，“消費(fèi)電器”和“其他業(yè)務(wù)”收入下滑是導(dǎo)致格力電器總營(yíng)收下滑的主要原因。對(duì)于“消費(fèi)電器”業(yè)務(wù)，格力電器沒有提到為何營(yíng)收下降，只是表示“在以舊換新及財(cái)政補(bǔ)貼政策的帶動(dòng)下，四季度白電內(nèi)銷出貨量環(huán)比顯著提升。”至于“其他業(yè)務(wù)”的具體內(nèi)容，公司則未在年報(bào)中詳細(xì)解釋。
時(shí)代財(cái)經(jīng)就營(yíng)收下滑問題聯(lián)系了格力電器，但截至發(fā)稿未獲具體回應(yīng)。
圖源：格力電器2024年年報(bào)
從行業(yè)銷量數(shù)據(jù)來看，奧維云網(wǎng)（AVC）PSI監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2024年中國(guó)家用空調(diào)全年生產(chǎn)19508萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)19.5%，總銷量18977萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)20.9%。其中內(nèi)銷總量9652萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)6.6%，出口9326萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)40.4%。即便面臨復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境，2024年空調(diào)市場(chǎng)依舊實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)銷雙增長(zhǎng)的良好局面。
但從價(jià)格端來看，奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2024年中國(guó)空調(diào)行業(yè)價(jià)格波動(dòng)較大，去年上半年，南方多雨天氣抑制了家用空調(diào)的銷售；另一方面，國(guó)內(nèi)居民消費(fèi)需求更趨理性，空調(diào)作為耐用消費(fèi)品受到了較大沖擊?？照{(diào)行業(yè)零售端不景氣，渠道庫存高加劇了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，空調(diào)市場(chǎng)爆發(fā)價(jià)格戰(zhàn)。不過下半年在政策刺激下，結(jié)構(gòu)拉升明顯。
在此背景下，國(guó)內(nèi)“白電三巨頭”的另外兩家美的集團(tuán)（000333.SZ）和海爾智家（600690.SH）2024年均實(shí)現(xiàn)營(yíng)收與凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。
資深產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)分析師、釘科技創(chuàng)始人丁少將認(rèn)為，格力電器營(yíng)收出現(xiàn)下滑，原因主要有以下幾點(diǎn)：首先，宏觀層面上，居民整體消費(fèi)仍處于承壓周期。其次，就公司自身而言，多元化戰(zhàn)略尚未完全顯效；空調(diào)主業(yè)又受到美的、小米等強(qiáng)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的擠壓沖擊。此外，渠道改革正處于投入與磨合階段，短期內(nèi)難以對(duì)銷售形成有力支撐，導(dǎo)致2024財(cái)年?duì)I收整體下滑。
不過，營(yíng)收下滑的情況下，格力電器凈利潤(rùn)卻錄得正增長(zhǎng)。
從年報(bào)數(shù)據(jù)來看，2024年格力電器縮減了銷售費(fèi)用。公司當(dāng)期營(yíng)業(yè)總成本為1548.68億元，同比下降9.31%，降幅大于營(yíng)收，其中銷售費(fèi)用從上年的148.02億元縮減至97.53億元，同比減少約34.11%。年報(bào)解釋，銷售費(fèi)用減少“主要受渠道營(yíng)銷費(fèi)用變動(dòng)、產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)變動(dòng)影響?！?span style="display:none">vMd即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com
丁少將分析，銷售費(fèi)用減少一方面在于格力推進(jìn)數(shù)字化變革，整合線上線下渠道，使?fàn)I銷更精準(zhǔn)，節(jié)省了部分渠道成本；另一方面，在競(jìng)爭(zhēng)激烈、部分品類趨于飽和的環(huán)境下，格力主動(dòng)縮減效果不明顯的營(yíng)銷投入，實(shí)現(xiàn)降本增效。
盡管收入下滑，但格力電器在分紅上依然大方。
年報(bào)顯示，格力電器擬以股本總額約55.9億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利20元（含稅），共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利111.7億元。2024年中期，格力電器已擬分紅派現(xiàn)55.9億元（含稅）。這意味著，2024年度格力電器累計(jì)現(xiàn)金分紅總額近168億元，占2024年度歸母凈利潤(rùn)的比例為52.06%。
二級(jí)市場(chǎng)來看，自2024年10月8日格力電器股價(jià)觸及歷史新高的52.73元/股后，股價(jià)便呈“W形”震蕩波動(dòng)，截至4月27日收盤股價(jià)為45.22元/股，總市值2533億元。
從機(jī)構(gòu)的態(tài)度看，2025年一季度，公司前十大股東中有3只基金減持，華泰柏瑞滬深300交易型開放式指數(shù)基金、易方達(dá)滬深 300 交易型開放式指數(shù)發(fā)起式基金、華夏滬深300交易型開放式指數(shù)基金分別減持403.03萬股、214.99萬股、70.12萬股；另外，香港中央結(jié)算有限公司（北上資金）減持6561.20萬股。
數(shù)據(jù)來源：wind數(shù)據(jù)
外銷業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)13.25%
與往年財(cái)報(bào)不同的是，此次格力電器并沒有按照空調(diào)產(chǎn)品、生活電器等業(yè)務(wù)進(jìn)行單獨(dú)產(chǎn)品分類，而是將空調(diào)與其他生活電器統(tǒng)稱為“消費(fèi)電器”共同計(jì)算營(yíng)收。
在丁少將看來，這意味著格力不再滿足于僅定位為一家空調(diào)企業(yè)，而是希望大力推動(dòng)多元化發(fā)展戰(zhàn)略。從財(cái)報(bào)出發(fā)，體現(xiàn)格力電器向"好電器格力造"這一品牌轉(zhuǎn)型的決心。
多元化一直是格力電器近年來不斷加碼的方向。
據(jù)第一財(cái)經(jīng)，董明珠在上周舉行的2025年格力電器臨時(shí)股東大會(huì)上表示，希望投資者多買格力電器的冰箱、洗衣機(jī)。
作為格力電器多元化轉(zhuǎn)型和渠道變革的戰(zhàn)略之一，董明珠健康家的進(jìn)度也頗受關(guān)注。
今年3月，格力電器市場(chǎng)總監(jiān)朱磊在接受時(shí)代財(cái)經(jīng)等媒體采訪時(shí)表示，格力電器“董明珠健康家”今年的目標(biāo)門店數(shù)量是3000家。而董明珠在北京“董明珠健康家”首店開幕現(xiàn)場(chǎng)則給出了長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃——未來在全國(guó)開10000家。
2024年年報(bào)發(fā)布當(dāng)天（4月27日），董明珠健康家官方視頻號(hào)宣布，格力已經(jīng)在陜西省開出了50家門店。
除了在國(guó)內(nèi)發(fā)力，格力電器在海外業(yè)務(wù)上有所增長(zhǎng)。從分地區(qū)看，格力電器2024年內(nèi)銷收入1415.13億元，同比減少5.45%；外銷業(yè)務(wù)收入282.03億元，同比增長(zhǎng)13.25%。
據(jù)第一財(cái)經(jīng)，董明珠在上周舉行的2025年格力電器臨時(shí)股東大會(huì)上表示，格力將通過差異化創(chuàng)新產(chǎn)品，來進(jìn)一步做大海外市場(chǎng)業(yè)務(wù)。
此前朱磊在接受時(shí)代財(cái)經(jīng)采訪時(shí)也透露，格力電器未來比較關(guān)注的海外市場(chǎng)是中東等地，主要面向高端客戶?！耙灾袞|地區(qū)為例，該地由于特殊的穿著習(xí)慣，對(duì)空調(diào)制冷要求非常高，我們的空調(diào)產(chǎn)品就會(huì)針對(duì)這一痛點(diǎn)做優(yōu)化?！?span style="display:none">vMd即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com
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