榮耀CEO李健，圖片來源：時(shí)代周報(bào)記者攝
換帥5個(gè)月后，備受關(guān)注的榮耀上市之路終于啟動(dòng)。
據(jù)中國證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露，6月26日，榮耀獲上市輔導(dǎo)備案，輔導(dǎo)券商為中信證券。輔導(dǎo)備案報(bào)告顯示，榮耀的上市輔導(dǎo)工作分為三個(gè)階段，完成摸底整改、發(fā)展規(guī)劃以及輔導(dǎo)驗(yàn)收等工作，時(shí)間從2025年6月持續(xù)至2026年3月。
作為國內(nèi)主流手機(jī)廠商之一，榮耀于2023年末宣布將以首發(fā)上市的方式進(jìn)入資本市場(chǎng)，之后其上市進(jìn)展便持續(xù)引發(fā)關(guān)注。2024年12月28日，榮耀宣布完成股改，并表示將適時(shí)啟動(dòng)IPO流程。
但就在上市臨門一腳之時(shí)，今年1月榮耀突發(fā)換帥，執(zhí)掌榮耀近十年的趙明宣告離去，曾任榮耀副董事長、董事、人力資源部總裁等職務(wù)的李健成功補(bǔ)位。而繼續(xù)推動(dòng)榮耀上市，被認(rèn)為是新任CEO李健的最重要工作。
只不過，要完成這一任務(wù)并不容易。2024年，隨著華為帶著自研芯片和鴻蒙系統(tǒng)卷土重來，以及競(jìng)爭對(duì)手們?cè)诋a(chǎn)品、價(jià)格上的瘋狂內(nèi)卷，榮耀的生存空間受到擠壓，在中國手機(jī)市場(chǎng)份額一度下滑。
IDC數(shù)據(jù)顯示，榮耀手機(jī)市場(chǎng)份額從2024年一季度的17.1%（位居第一）一路下滑至四季度的13.7%（排名第五），并在2025年第一季度跌出前五，淪為others。
有限的市場(chǎng)份額，勢(shì)必會(huì)影響到資本對(duì)其的估值。如何讓榮耀再度重返頭部陣營，并為其找到新的增長敘事，成為李健眼下的首要問題。
年內(nèi)想要重返前三
5月28日晚，在榮耀400系列發(fā)布會(huì)上，李健完成了自己的國內(nèi)首秀。會(huì)后接受媒體群訪時(shí)，李健對(duì)于一季度的銷量排名問題作出了回應(yīng)。
“上半年手機(jī)行業(yè)發(fā)布了59款新品，榮耀是2款，還是四月份上的。在這樣的情況下維持13%的市場(chǎng)占有率，中國區(qū)的隊(duì)伍是非常不容易的?！崩罱∪缡潜硎?。在他看來，團(tuán)隊(duì)不應(yīng)該過分關(guān)注數(shù)據(jù)與圖表，因?yàn)閿?shù)據(jù)存在一定滯后性。他認(rèn)為，所有業(yè)務(wù)問題最終都是組織問題，此刻的榮耀更需要重新激發(fā)組織的戰(zhàn)斗力。
為此，李健在上任后開展了一系列大刀闊斧的調(diào)整，在人事上對(duì)中國區(qū)38個(gè)關(guān)鍵崗位重新部署、競(jìng)聘上崗，其中45%的崗位負(fù)責(zé)人有所調(diào)整，90后占比達(dá)到24%。新的管理團(tuán)隊(duì)隨之在渠道上一改此前價(jià)格無序、管理無效和搭貨壓庫的問題，試圖用更嚴(yán)厲的控貨穩(wěn)定產(chǎn)品價(jià)格，重建渠道信任。
榮耀江蘇地區(qū)經(jīng)銷商張啟（化名）向時(shí)代周報(bào)記者指出，這一變化能幫助榮耀更好的實(shí)現(xiàn)控價(jià)，經(jīng)銷商不至于因大量壓貨而導(dǎo)致價(jià)格內(nèi)卷，利潤空間嚴(yán)重壓縮，甚至出現(xiàn)“賣一臺(tái)虧一臺(tái)”的惡性循環(huán)；也能夠避免消費(fèi)者因害怕產(chǎn)品跌價(jià)而出現(xiàn)觀望的心態(tài)。
同時(shí)在產(chǎn)品上，榮耀也迅速調(diào)整策略，試圖用更具性價(jià)比的新品刺激市場(chǎng)。以榮耀400為例，其起售價(jià)僅需2499元起，國補(bǔ)后到手價(jià)為2124.15元。相比之下，該機(jī)型同類競(jìng)品國補(bǔ)后售價(jià)都在2300元以上。
上述一系列的變化，幫助榮耀在400系列上打了一個(gè)翻身仗。時(shí)代周報(bào)記者獲悉，榮耀400系列首銷日銷量同比榮耀300系列增長195%，同比榮耀200系列增長138%，打破近三年榮耀手機(jī)首銷日銷量紀(jì)錄。在2500元到4000元價(jià)格檔位中，還成功拿下618期間乃至2025年開年以來的新品首銷冠軍。
榮耀方面向時(shí)代周報(bào)記者表示，榮耀400系列首銷的市場(chǎng)反饋印證了榮耀品牌煥新和“阿爾法戰(zhàn)略”的含金量。在此次400系列產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長的背后，榮耀以品牌內(nèi)核重塑與技術(shù)戰(zhàn)略升級(jí)，成功構(gòu)建起產(chǎn)品力與品牌價(jià)值的正向循環(huán)。
從更長遠(yuǎn)目標(biāo)來看，榮耀銷售與服務(wù)總裁王班此前在接受采訪時(shí)表示，公司的目標(biāo)是希望在今年年底重返中國市場(chǎng)前三。
但僅靠榮耀400單打獨(dú)斗或難以實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，李健仍需打造更多爆款。7月2日即將發(fā)布的旗艦機(jī)型Magic V5，定位“全球最輕薄的折疊屏手機(jī)”“最強(qiáng)AI智能體手機(jī)”，其市場(chǎng)反響將直接檢驗(yàn)榮耀能否重返行業(yè)頭部陣營，堪稱關(guān)鍵一戰(zhàn)。
押注AI尋求更高估值
在短期的市場(chǎng)策略變化之外，李健的另一大戰(zhàn)略舉動(dòng)為押注AI和機(jī)器人。
3月，李健宣布，榮耀未來五年要投入百億美元發(fā)力AI，這幾乎是近年來手機(jī)廠商公開表態(tài)中對(duì)于AI投入最大的一筆。隨后，榮耀又在內(nèi)部新增了AI新產(chǎn)業(yè)部門，同時(shí)將AI相關(guān)研發(fā)工作設(shè)定為一級(jí)研發(fā)部門。據(jù)榮耀方面透露，目前公司AI和軟件部門員工已達(dá)2600人。
5月，李健又在400系列發(fā)布會(huì)上透露榮耀已進(jìn)軍機(jī)器人賽道，并成立新產(chǎn)業(yè)孵化部，下設(shè)具身智能實(shí)驗(yàn)室、具身數(shù)據(jù)實(shí)驗(yàn)室、交互安全實(shí)驗(yàn)室、動(dòng)力總成實(shí)驗(yàn)室和仿生本體研究實(shí)驗(yàn)室五大實(shí)驗(yàn)室。目前，榮耀研發(fā)的運(yùn)動(dòng)控制算法成功幫助機(jī)器人跑步速度突破4m/s，打破了之前的機(jī)器人行業(yè)紀(jì)錄。
借由這些動(dòng)作，李健希望帶領(lǐng)榮耀從智能手機(jī)制造商向全球領(lǐng)先的AI終端生態(tài)公司轉(zhuǎn)型。他在采訪中提到，手機(jī)現(xiàn)在是存量市場(chǎng)，難以實(shí)現(xiàn)像以往10%、20%的用戶增長。相比之下，AI終端是個(gè)藍(lán)海市場(chǎng)，在AI算法和硬件研發(fā)有著多年積累的榮耀，有著自己的優(yōu)勢(shì)。
“任何公司在不同階段都會(huì)有不同增長曲線，榮耀作為AI終端生態(tài)公司，我們也將會(huì)打造第二、第三乃至更多增長曲線，機(jī)器人只是其中一個(gè)嘗試?！崩罱≌f。
這些努力在短期內(nèi)很難為榮耀帶來實(shí)際的增量。距離大規(guī)模的落地應(yīng)用，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)仍在緩慢爬坡；而AI與手機(jī)的直接結(jié)合，也還沒有達(dá)到消費(fèi)者愿為其支付溢價(jià)的程度。如產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)分析師丁少將就認(rèn)為，目前不同品牌、不同產(chǎn)品在AI賦能價(jià)值上存在差異，但AI手機(jī)的差異化尚不顯著。目前還無法通過量化數(shù)據(jù)明確AI對(duì)手機(jī)銷售的具體拉動(dòng)作用。
但榮耀或可借此獲得更大的想象空間。深度研究院院長張孝榮向時(shí)代周報(bào)記者分析指出，AI技術(shù)儲(chǔ)備和開放生態(tài)布局可強(qiáng)化“科技硬實(shí)力”標(biāo)簽，吸引偏好成長型投資的機(jī)構(gòu)。若能將AI能力與跨設(shè)備生態(tài)、訂閱服務(wù)結(jié)合起來，形成“硬件+軟件+服務(wù)”的盈利閉環(huán)，將可能顯著提升估值。而這正是沖刺IPO的榮耀所需要的。
本文鏈接：http://jphkf.cn/news-2-2774-0.html榮耀正式啟動(dòng)IPO，新CEO李健的下一個(gè)任務(wù)：估值
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