近日蘋果期貨價(jià)格出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，3月26日蘋果期貨早盤跳空高開(kāi)，盤中一度創(chuàng)出7776元/噸高位，最終報(bào)收于7732元/噸，當(dāng)日漲幅6.5%。不過(guò)，3月27日期貨價(jià)格由漲轉(zhuǎn)跌，最終報(bào)收于7561元/噸，跌幅1.49%。有業(yè)內(nèi)人士表示，期貨價(jià)格波動(dòng)與齊魯泉源供應(yīng)鏈有限公司交割業(yè)務(wù)被暫停有關(guān)。
“盡管3月26日交易所暫停交割庫(kù)的事情，對(duì)期貨價(jià)格有所觸動(dòng)，但蘋果期貨在上漲過(guò)程中，多空都出現(xiàn)大幅增倉(cāng)，這說(shuō)明市場(chǎng)分歧較大。任何期貨品種在經(jīng)歷巨幅波動(dòng)后，最終的交易邏輯，還是要回歸基本面?！逼谪浭袌?chǎng)交易員李欣接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。
齊魯泉源交割業(yè)務(wù)被暫停
3月25日盤后，鄭商所發(fā)布公告稱，經(jīng)研究決定，自即日起暫停齊魯泉源供應(yīng)鏈有限公司指定蘋果交割廠庫(kù)及車（船）板交割服務(wù)機(jī)構(gòu)的交割業(yè)務(wù)。
?。ń貓D來(lái)源：鄭州商品交易所官網(wǎng)）
“由于蘋果期貨無(wú)夜盤交易，所以，在3月26日早盤集合競(jìng)價(jià)期間，價(jià)格快速?zèng)_高。根據(jù)公告，齊魯泉源交割庫(kù)的交割業(yè)務(wù)被暫停，作為東部地區(qū)最大的交割庫(kù)，齊魯泉源承擔(dān)著大量的交割業(yè)務(wù)，約占東部地區(qū)交割業(yè)務(wù)的30%?！惫獯笃谪浹芯繂T史玥明接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，暫停后或造成東部地區(qū)交割能力大幅下降，倉(cāng)單供應(yīng)可能面臨短缺。
與此同時(shí)，在消息面影響下，空頭注冊(cè)倉(cāng)單的動(dòng)作或轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎，有可能進(jìn)一步放大供應(yīng)收緊的問(wèn)題。此外，南華期貨農(nóng)產(chǎn)品研究組負(fù)責(zé)人邊舒揚(yáng)也對(duì)記者表示，齊魯泉源也曾于2023年1月也被暫停過(guò)一次交割業(yè)務(wù)，在2022/23果季在AP2212合約單月交割量達(dá)到過(guò)5560噸，當(dāng)時(shí)創(chuàng)下蘋果期貨上市以來(lái)單月最大交割量記錄。
不過(guò)，李欣表示，即使沒(méi)有場(chǎng)外因素影響，從蘋果自身基本面來(lái)看，當(dāng)前冷庫(kù)庫(kù)存為近五年同期最低，此外清明節(jié)消費(fèi)預(yù)期向好，疊加宏觀政策刺激消費(fèi)，蘋果自身基本面維持偏多思路，結(jié)合暫停交割庫(kù)事件影響，蘋果期貨價(jià)格也具備上漲的基礎(chǔ)。
蘋果現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺
除了交割庫(kù)的原因，今年蘋果的產(chǎn)量也較為引人關(guān)注。據(jù)了解，我國(guó)蘋果種植有2個(gè)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)區(qū)，黃土高原產(chǎn)區(qū)和環(huán)渤海產(chǎn)區(qū)。史玥明表示，黃土高原優(yōu)勢(shì)產(chǎn)區(qū)包括陜西、山西、河南、甘肅。環(huán)渤海優(yōu)勢(shì)產(chǎn)區(qū)包括山東、遼寧、河北。以上7省產(chǎn)量合計(jì)占全國(guó)90%以上。其中，陜西占比27%，山東占比21%，甘肅占比10%，這三大產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)量占據(jù)我國(guó)蘋果產(chǎn)量的半壁江山。
“2024/25產(chǎn)季中國(guó)的蘋果產(chǎn)量預(yù)計(jì)約為3800萬(wàn)噸，相較于2023年的產(chǎn)量增加了200萬(wàn)噸左右，增幅在5%—10%。其中，陜西、甘肅和遼寧等地的產(chǎn)量有所增加，而河南的產(chǎn)量則有所下降。山東的產(chǎn)量與去年基本持平。整體而言，2024產(chǎn)季的蘋果總產(chǎn)量較去年有較大幅度的增長(zhǎng)。”史玥明稱。
不過(guò)，盡管蘋果產(chǎn)量增長(zhǎng)，但東西部地區(qū)質(zhì)量存在差異。史玥明表示，山東產(chǎn)區(qū)質(zhì)量低于預(yù)期，主要表現(xiàn)在水裂紋等情況，而西部產(chǎn)區(qū)蘋果整體質(zhì)量較好，未見(jiàn)大量質(zhì)量問(wèn)題。對(duì)于今年新季蘋果來(lái)說(shuō)，4—9月為生長(zhǎng)季，需警惕后續(xù)倒春寒帶來(lái)的減產(chǎn)炒作。
值得關(guān)注的是，近期受清明備貨影響，蘋果需求環(huán)比好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)上漲。史玥明表示，從具體情況來(lái)看，西部客商貨繼續(xù)有序出貨，走貨順暢；遼寧產(chǎn)區(qū)好貨交易活躍，果農(nóng)惜售情緒明顯；山東產(chǎn)區(qū)交易仍以中低價(jià)貨源為主，高價(jià)貨交易不多，果農(nóng)觀望居多，交易速度一般。
“目前庫(kù)存紙袋晚富士80#（片紅一二級(jí)）價(jià)格在3.00—3.50元/斤，庫(kù)存紙袋晚富士80#（條紅一二級(jí)）價(jià)格在3.50—4.00元/斤。不過(guò)，部分果農(nóng)篤定后市價(jià)格上漲，捂貨惜售，將出貨價(jià)格抬高15%左右，現(xiàn)貨價(jià)格后續(xù)或仍有提漲預(yù)期?！笔帆h明稱。
與此同時(shí)，中信期貨分析師李青對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，陜西洛川紙袋70#以上的市場(chǎng)成交平均價(jià)為3.75元/斤，相比年初的3.6元/斤上漲0.15元/斤，漲幅4.2%，同比下跌0.05元/斤。整體來(lái)看，今年兩大產(chǎn)區(qū)的現(xiàn)貨貨源報(bào)價(jià)均處于近五年中等偏高位水平，而甘肅靜寧產(chǎn)區(qū)與山西萬(wàn)榮產(chǎn)區(qū)的報(bào)價(jià)也是同樣的走勢(shì)。現(xiàn)貨的價(jià)格變化雖不如期貨盤面迅速，但今年以來(lái)的確是有呈現(xiàn)上行趨勢(shì)的。
隨著清明節(jié)臨近，蘋果走貨速度較上周環(huán)比加快。據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)顯示，截至2025年3月26日，全國(guó)主產(chǎn)區(qū)蘋果冷庫(kù)庫(kù)存量為471.82萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少28.79萬(wàn)噸。對(duì)此，邊舒揚(yáng)表示，目前蘋果冷庫(kù)庫(kù)存處于歷史同期偏低水平，且去庫(kù)前期去庫(kù)速度優(yōu)于去年，當(dāng)然在不同統(tǒng)計(jì)口徑背景下還是存在一定差異。此外，由于近些年水果多樣性變化，很多水果的供應(yīng)量都出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，而需求端增長(zhǎng)緩慢，盡管蘋果還是供應(yīng)大頭，但上漲上限仍被需求端牽制。
李青也表示，蘋果作為可選消費(fèi)品，每年的總體消費(fèi)量變化不大，更多還是節(jié)假日前后的消費(fèi)淡旺季的區(qū)別。近期的消費(fèi)量整體維持尚可的水平，并且果農(nóng)由于去年的大幅虧損，今年隨行就市銷售的意愿較強(qiáng)，今年的現(xiàn)貨走貨速度一直屬于不錯(cuò)的水平，多數(shù)貿(mào)易商對(duì)后續(xù)的現(xiàn)貨銷售也抱有偏樂(lè)觀的看法。
蘋果期貨波動(dòng)加劇
隨著蘋果期貨價(jià)格持續(xù)波動(dòng)，接下來(lái)影響蘋果期貨價(jià)格走勢(shì)的因素較為引人關(guān)注。史玥明表示，接下來(lái)還需要關(guān)注交易所政策，就交易所政策而言，近期正好處于2505合約炒作交割的階段，齊魯泉源所在的山東棲霞又是蘋果主產(chǎn)區(qū)，交割中斷或?qū)е卢F(xiàn)貨流通受阻，加劇期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)。若后續(xù)恢復(fù)交割或新批復(fù)交割庫(kù)，市場(chǎng)行情或隨著交割貨源的增加預(yù)期而又反復(fù)；若政策短期延續(xù)，未出現(xiàn)新調(diào)整，多頭行情仍有可能延續(xù)。
“與此同時(shí)，對(duì)于庫(kù)存來(lái)說(shuō)，今年交割貨源相對(duì)往年偏低，而隨著今日蘋果主力大幅增倉(cāng)，盤面虛實(shí)盤比擴(kuò)大，由此引發(fā)的擠倉(cāng)問(wèn)題同樣值得關(guān)注。5月之后，宜關(guān)注新季蘋果開(kāi)花情況、夏季水果上市及價(jià)格情況，若產(chǎn)量無(wú)虞，蘋果價(jià)格或步入階段性調(diào)整。”史玥明稱。
邊舒揚(yáng)也表示，當(dāng)下除了關(guān)注清明最后階段的備貨以外，還需要關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣，當(dāng)下即將進(jìn)入產(chǎn)區(qū)開(kāi)花期，這對(duì)于2025/26產(chǎn)季尤為關(guān)鍵，近期出現(xiàn)一波倒春寒，但產(chǎn)區(qū)尚未開(kāi)花，并不影響當(dāng)前的價(jià)格走勢(shì)，AP2510合約昨日上漲是受近月合約上漲牽扯，后續(xù)持續(xù)關(guān)注產(chǎn)區(qū)花期天氣情況。
“當(dāng)前正值新果果樹花期或坐果階段的關(guān)鍵生長(zhǎng)期，需防范倒春寒帶來(lái)的不利影響。當(dāng)前來(lái)說(shuō)，憑借著當(dāng)前偏低的庫(kù)存以及堅(jiān)挺的現(xiàn)貨價(jià)格，蘋果自身基本面優(yōu)于年初時(shí)的市場(chǎng)預(yù)期。隨著消費(fèi)旺季的逐步到來(lái)，現(xiàn)貨價(jià)格仍有上漲的可能。疊加本次交割庫(kù)帶來(lái)的情緒影響，盤面大概率延續(xù)偏強(qiáng)表現(xiàn)。方向以及操作上暫時(shí)推薦回調(diào)多配為主?！崩钋喾Q。
此外，邊舒揚(yáng)還表示，考慮到AP2505合約未來(lái)還有一個(gè)月就進(jìn)入交割月，其還會(huì)受到交割端實(shí)際交割的影響。與此同時(shí)，隨著4月的來(lái)臨，2025/26產(chǎn)季交易期正式拉開(kāi)序幕，后續(xù)需要關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣的持續(xù)動(dòng)向。相對(duì)單邊而言，當(dāng)前維持05—10正套的效果依舊良好。
針對(duì)后期走勢(shì)，史玥明表示，3月26日蘋果主力2505合約大幅增倉(cāng)30%，從持倉(cāng)龍虎榜來(lái)看，前20家多頭持倉(cāng)合計(jì)29088手，對(duì)比前20家空頭持倉(cāng)22397手，多頭力量相對(duì)較強(qiáng)。近期在交割量可能不足的炒作情緒下，配合上蘋果低位庫(kù)存，價(jià)格仍有反彈預(yù)期。
不過(guò)，史玥明表示，考慮到資金關(guān)注度增加，價(jià)格波動(dòng)率或放大，接下來(lái)仍需要警惕追高風(fēng)險(xiǎn)。在交易策略方面上，作為期貨投資者要考慮到交割因素及舊季蘋果庫(kù)存偏低更多干擾近月合約，遠(yuǎn)月合約上行幅度或小于近月，對(duì)應(yīng)的跨月正套機(jī)會(huì)可關(guān)注。
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文章來(lái)源：華夏時(shí)報(bào)
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