本報(bào)記者 楊笑寒
今年以來(lái)，險(xiǎn)企“補(bǔ)血”進(jìn)程持續(xù)加快。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，截至6月22日，年內(nèi)險(xiǎn)企通過(guò)增資、發(fā)債方式補(bǔ)充資本合計(jì)達(dá)692.13億元（部分境外發(fā)行債券規(guī)模按發(fā)稿日匯率換算，下同），同比增長(zhǎng)95%。
受訪專(zhuān)家表示，今年以來(lái)，在資本認(rèn)定規(guī)則趨嚴(yán)、利率中樞下行、行業(yè)轉(zhuǎn)型期等因素影響下，險(xiǎn)企償付能力充足率普遍承壓，需要通過(guò)外生性的資本補(bǔ)充方式維持償付能力充足。
6月20日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局北京監(jiān)管局（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“北京金融監(jiān)管局”）發(fā)布關(guān)于中郵人壽保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中郵人壽”）和中華聯(lián)合人壽保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中華聯(lián)合人壽”）變更注冊(cè)資本的批復(fù)，同意上述兩家險(xiǎn)企增加注冊(cè)資本，中郵人壽獲批增加注冊(cè)資本39.8億元，由286.63億元變更為326.43億元；中華聯(lián)合人壽獲批增加注冊(cè)資本12億元，由29億元變更為41億元。兩家合計(jì)增資51.8億元。
據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)至少已有6家保險(xiǎn)公司獲批增加注冊(cè)資本，合計(jì)增資約88.53億元。發(fā)債方面，今年以來(lái)截至6月22日，共有12家險(xiǎn)企發(fā)行了資本補(bǔ)充債或永續(xù)債等債券，合計(jì)發(fā)債規(guī)模603.6億元。險(xiǎn)企年內(nèi)合計(jì)“補(bǔ)血”規(guī)模達(dá)692.13億元，同比增長(zhǎng)95%。
對(duì)于險(xiǎn)企“補(bǔ)血”規(guī)模大幅增加的原因，普華永道管理咨詢（上海）有限公司中國(guó)金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，一是因?yàn)榻陮?shí)施的償二代二期工程對(duì)資本認(rèn)定更加嚴(yán)格，使得眾多保險(xiǎn)公司的償付能力充足率出現(xiàn)下降，亟須通過(guò)增資或發(fā)債等方式來(lái)補(bǔ)充資本；二是利率持續(xù)下行會(huì)對(duì)保險(xiǎn)公司的責(zé)任準(zhǔn)備金和償付能力充足率持續(xù)加壓，為了維持償付能力水平充足以支撐業(yè)務(wù)發(fā)展，保險(xiǎn)公司仍需要通過(guò)股東增資和發(fā)行資本補(bǔ)充債等方式進(jìn)行外生性的資本補(bǔ)充。
南開(kāi)大學(xué)金融學(xué)教授田利輝補(bǔ)充說(shuō)，當(dāng)前保險(xiǎn)行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整和轉(zhuǎn)型階段，保險(xiǎn)公司也需要通過(guò)資本補(bǔ)充來(lái)增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力和風(fēng)險(xiǎn)防范能力。
此外，保險(xiǎn)行業(yè)還探索境外零息可轉(zhuǎn)債、資本公積金轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本等多元化資本補(bǔ)充方式。
近日，中國(guó)平安發(fā)布公告稱(chēng)，此前其擬發(fā)行約117.65億港元于2030年到期的零息可轉(zhuǎn)換為本公司H股股份的債券（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“H股可轉(zhuǎn)換債券”）。6月11日，H股可轉(zhuǎn)換債券認(rèn)購(gòu)協(xié)議中的所有先決條件均已達(dá)成并已完成發(fā)行。
西部證券非銀首席分析師孫寅認(rèn)為，中國(guó)平安此次發(fā)行可轉(zhuǎn)債，一方面融資成本更低，有利于優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)；另一方面上述可轉(zhuǎn)債未來(lái)轉(zhuǎn)股后有助于進(jìn)一步提升公司資本實(shí)力，為業(yè)務(wù)開(kāi)展提供資金支持。
5月份，鼎和財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司公告稱(chēng)，擬以公司資本公積金向全體股東按持股比例同比例轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本，注冊(cè)資本從約46.43億元增加至60億元，增資后各股東持股比例不變。
展望未來(lái)，對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)管理研究中心副主任龍格對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從長(zhǎng)期來(lái)看，險(xiǎn)企的增資發(fā)債趨勢(shì)將受到多種因素的影響，包括其自身的業(yè)務(wù)需求和戰(zhàn)略規(guī)劃、監(jiān)管政策的變化等因素。整體來(lái)看，2025年險(xiǎn)企的增資發(fā)債趨勢(shì)將呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。險(xiǎn)企在增資發(fā)債過(guò)程中也需充分考慮市場(chǎng)環(huán)境、監(jiān)管政策以及自身的經(jīng)營(yíng)狀況等多種因素，以確保其決策的合理性和有效性。
本文鏈接：http://jphkf.cn/news-9-67290-0.html險(xiǎn)企年內(nèi)大規(guī)模增資、發(fā)債補(bǔ)充資本金
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