第三家股份制銀行金融資產投資有限公司（以下簡稱“AIC”）近日獲批籌建。7月3日，招商銀行發(fā)布公告稱，該行已收到監(jiān)管部門批復，獲準籌建招銀金融資產投資有限公司。該公司注冊資本為150億元，為招商銀行全資子公司。此前，興業(yè)銀行、中信銀行宣布籌建AIC已獲批。
AIC股權投資試點的擴大，為破解科技金融發(fā)展瓶頸提供了重要抓手。值得期待的是，其在激活市場活力、優(yōu)化資本配置、促進產融協(xié)同等方面的作用將日益凸顯。
股權投資作為支持科技創(chuàng)新的重要力量，其與科技型企業(yè)的適配性本是天然的?？萍紕?chuàng)新往往伴隨著高風險、長周期、輕資產的特點，傳統(tǒng)信貸模式難以滿足其融資需求，而股權投資通過收益與企業(yè)成長綁定的機制，能夠容忍創(chuàng)新初期的不確定性，與科技企業(yè)的發(fā)展規(guī)律高度契合。同時，股權投資靈活的收益分配方式和精準的融資節(jié)奏，能為企業(yè)在不同發(fā)展階段提供定制化支持，助力技術成果從實驗室走向市場。從全球范圍看，科技產業(yè)的繁榮，背后都有股權投資的深度參與。
相關數據卻不容樂觀。中國銀行研究院發(fā)布的報告顯示，2024年，中國股權市場投資共10727次交易事件，交易金額合計16026億元，較去年同期分別下降21.6%和28.8%。資本供給結構失衡，政府平臺出資占比過高，國資主導、市場化資本退潮的股權投資市場結構，導致資本對風險容忍度下降；退出渠道受限，投退比失衡，導致資本短期化偏好加劇……這些問題相互交織，使得股權投資對科技企業(yè)的支持力度不足。
面對這些挑戰(zhàn)，AIC股權投資試點的擴大恰逢其時，其破局作用體現在三個維度。在市場激活層面，政策放寬相關資金投資上限后，可撬動社會資本，形成“國資+AIC領投、產業(yè)跟投、市場擴投”的鏈式反應。這種模式既能增加長期資本供給，又能通過多元主體參與改善資本結構，降低政府平臺出資占比過高帶來的弊端。同時，AIC的參與豐富了退出渠道，為破解投退比失衡提供了新路徑，有助于緩解資本短期化傾向，讓更多資金愿意陪伴科技企業(yè)走過從技術研發(fā)到產業(yè)化的“爬坡期”。
在服務能力提升層面，銀行系AIC的獨特優(yōu)勢不可替代。中國銀行業(yè)占據金融機構資產規(guī)模的90%以上，擁有龐大的客戶資源、遍布全國的運營網絡、成熟的跨境服務體系和嚴格的風險控制機制。
在產融協(xié)同層面，AIC有望成為連接技術創(chuàng)新與產業(yè)升級的重要樞紐。從投資分布看，五家銀行系AIC2024年超80%的投資集中于半導體、新能源、航天等國家戰(zhàn)略領域，這種定向聚焦讓資本精準流向硬科技賽道，避免了資金“脫實向虛”。更重要的是，AIC通過定向投資、生態(tài)培育與政策協(xié)同，推動形成“科技突破—產業(yè)升級—金融獲利—再投科技”的正向循環(huán)。
當前，AIC股權投資試點深化仍需解決一些問題。比如，如何進一步完善市場化運作機制，避免行政干預對投資決策的干擾；如何建立更科學的風險分擔與補償機制，提高資本對早期科技項目的容忍度；如何加強AIC與券商、保險等其他金融機構的協(xié)同，形成支持科技企業(yè)的合力等。
AIC股權投資試點的推進，是對科技金融體系的有益完善。期待更多AIC能充分發(fā)揮“橋梁”作用，讓金融活水更精準地澆灌科技之花，為中國經濟高質量發(fā)展注入持久動力。（本文來源：經濟日報 作者：陸敏）
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