21世紀經(jīng)濟報道記者周瀟梟 北京報道 8月地方債發(fā)行規(guī)模為9776億元，雖較6月和7月份有所下降，但地方債發(fā)行依然維持相當強度。其中新增專項債發(fā)行規(guī)模4866億元，占到約一半。
1-8月，新增專項債累計發(fā)行3.26萬億元，占全年額度的74%，近幾個月發(fā)行提速，帶動前八個月發(fā)行超過時間序列。1-8月，用于置換隱性債務(wù)的再融資專項債發(fā)行1.93萬億元，全年僅剩約700億元額度，發(fā)行進入收尾階段。
21世紀經(jīng)濟報道記者梳理8月地方債資金用途發(fā)現(xiàn)，可用幾個關(guān)鍵詞概括，分別是：化債、穩(wěn)樓市、政府投資基金。
8月新增地方專項債中，有超過40%的額度用于政府存量投資項目，即“化債”資金。8月用于土地收儲的新增專項債規(guī)模為600億元，目前共有十個省份發(fā)行了超3200億元土儲專項債。8月當月，寧波、陜西、上海等地發(fā)行了用于給政府投資基金注資的專項債。
1-8月份，地方新增專項債發(fā)行規(guī)模3.26萬億元，占全年（4.4萬億元）額度的74%。置換隱性債務(wù)債券在前四個月放量發(fā)行，為后續(xù)地方新增債券發(fā)行騰出空間。5月以來，地方新增專項債發(fā)行提速，5月至8月發(fā)行規(guī)模分別為4432億元、5271億元、6169億元、4866億元。
盡管新增地方專項債規(guī)模占比不斷提升，但是地方“化債”需求仍然不可小覷，包括用于政府存量投資項目、清償拖欠企業(yè)賬款等。8月用于化債的“特殊”新增專項債發(fā)行規(guī)模為2129億元，占當月全部新增專項債發(fā)行規(guī)模的44%。1-8月累計來看，用于化債的新增專項債發(fā)行規(guī)模為9680億元，占全部新增專項債發(fā)行規(guī)模的30%。
扣除上述“化債”用途，1-8月新增專項債資金主要用于項目建設(shè)，包括市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)、交通、社會事業(yè)、農(nóng)林水利等領(lǐng)域。
據(jù)企業(yè)預(yù)警通數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年1-8月，用于市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施的專項債資金規(guī)模為6294億元，用于交通基礎(chǔ)設(shè)施的資金為4173億元，用于土地儲備的資金為3240億元，用于保障性安居工程的資金為2710億元，這些領(lǐng)域資金規(guī)模居前。
土儲專項債上升為第三大類，在于近幾個月收儲進度有所加快。具體來看，6月至8月土儲專項債發(fā)行規(guī)模分別為841億元、715億元、601億元，月度發(fā)行規(guī)模較上半年明顯提升。
分省份來看，1-8月份，有北京、福建、廣東、湖南、四川、浙江、安徽、山東、上海、江蘇等十個省份，發(fā)行了共計3240億元土儲專項債。其中，上海發(fā)行土儲專項債568億元，居各省份第一位，主要用于重點片區(qū)新增項目的土地收儲。浙江發(fā)行土儲專項債488億元，既有用于存量閑置土地收購，也有用于新增項目。廣東發(fā)行土儲專項債433億元，用于存量閑置土地的回收，以及部分新增項目的土地收儲。另外，江蘇、湖南發(fā)行土儲專項債分別為314億元、307億元，規(guī)模居于前列。
地方政府通過發(fā)行專項債來回收閑置土地（包括原開發(fā)商無力開發(fā)、不愿開發(fā)的住宅商務(wù)用地），推動土地市場去庫存，緩解相關(guān)開發(fā)商或地方國企的資金壓力，有助于促進房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)。
除了加快土儲專項債發(fā)行，更多地方也在推進收購存量商品房。
21世紀經(jīng)濟報道記者梳理發(fā)現(xiàn)，“保障性安居工程”和“保障性租賃住房”兩類資金用途中，有零散出現(xiàn)一些收購存量商品房的項目。目前，浙江、四川、重慶、黑龍江四個省份的部分地市開展了相關(guān)工作，共有32個項目涉及收購存量商品房，單個項目使用專項債的資金規(guī)模絕大多數(shù)要么低于1億元，要么在1-2億元左右。
比如，8月22日，寧波發(fā)行了一批新增專項債，其中有1億元專項債資金，用于“金沁苑保障性租賃住房一期項目”。該項目位于寧波市奉化區(qū)，主要用于收購寧波市興奉開投建設(shè)有限公司開發(fā)建設(shè)的住宅及車位，涉及2幢樓的共計88套住宅和88個車位，收購后對該住宅實施裝修改造工程，改造完成后作為保障性租賃住房出租。
部分機構(gòu)將更廣泛的保障性安居工程類資金，包括棚戶區(qū)改造、城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造、城市更新、保障性安居工程、保障性租賃住房等，均計入“穩(wěn)樓市”的專項債資金。1-8月這類“穩(wěn)樓市”專項債資金加總約為5950億元，在用于項目建設(shè)的專項債資金中，成為次于市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施的第二大類資金用途。
8月地方債發(fā)行的一大重要特點在于，多地發(fā)行專項債用于政府投資基金，加大了對地方科技創(chuàng)新、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)等的支持力度。
6月，北京首次發(fā)行了100億元專項債，用于北京市政府投資引導(dǎo)基金。8月22日，寧波發(fā)行了50億元專項債，用于寧波市政府投資基金。8月25日，陜西省發(fā)行了一批新增專項債，其中有50億元用于西安市政府創(chuàng)新投資基金。8月29日，上海發(fā)行了一批新增專項債，其中有50億元用于上海未來產(chǎn)業(yè)基金。上述用于政府投資基金的專項債發(fā)行期限，在10年、15年、20年不等。
另外，8月份，多個地方披露的預(yù)算調(diào)整方案中，也表示將安排專項債資金用于政府投資基金。比如，江蘇省省級財政將安排90億元專項債券資金用于注資創(chuàng)業(yè)投資類政府投資基金。
8月15日，上海對外披露的“上海市2025年政府債券額度分配的議案說明”指出，財政部下達上海市2025年新增專項債額度1155億元，較上年增加775億元。新增專項債主要用于“兩舊一村”等城市更新項目以及重點片區(qū)土地收儲項目，軌道交通、市域鐵路、高速公路等重大基礎(chǔ)設(shè)施項目，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)項目和注資創(chuàng)業(yè)投資類政府投資基金。
浙江省財政廳對外披露的“2025年新增地方政府債務(wù)省級預(yù)算調(diào)整方案的說明”指出，財政部下達浙江省新增地方政府債務(wù)限額3788億元，其中新增一般債務(wù)限額325億元，新增專項債務(wù)限額3463億元。債券額度分配上，將落實省委、省政府確定的“強城、 興村、融合”、科技創(chuàng)新等重大戰(zhàn)略和重大項目支出需要，對科技創(chuàng)新能力強的設(shè)區(qū)市傾斜支持。
中央財經(jīng)大學(xué)財政稅務(wù)學(xué)院教授白彥鋒對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，新增專項債用于政府投資基金，進而用于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等新興領(lǐng)域，體現(xiàn)了我國地方專項債投資領(lǐng)域和方向的重大轉(zhuǎn)變——更多資金將從“鐵公基”向新基建等新興領(lǐng)域轉(zhuǎn)變，這是建立在我國傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施逐步完善基礎(chǔ)上的轉(zhuǎn)變，也是適應(yīng)當前創(chuàng)新驅(qū)動高質(zhì)量發(fā)展的必然趨勢。
中國社科院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院財政研究室主任、研究員何代欣對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，下半年，部分地方用新增專項債，為政府投資基金注資，這些資金更多投向產(chǎn)業(yè)投資領(lǐng)域。除了傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，專項債確實可以更多用于產(chǎn)業(yè)投資領(lǐng)域，通過政府投資基金帶動當?shù)貞?zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，也可以更好地帶動投資增長和產(chǎn)業(yè)升級。
“至于外界關(guān)心的這部分專項債的償債保障和資金效益問題，需要分地區(qū)和行業(yè)來具體分析。從上半年一些統(tǒng)計指標來看，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)在對GDP帶動和稅收貢獻方面，都有很好的增長潛力。因此，總體來看，新增專項債在這些領(lǐng)域的加大投入，是有保障的，也有利于經(jīng)濟社會的全面發(fā)展”，何代欣指出。
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