特朗普再次上演“狼來了”,白宮釋放"兩周行動決策窗口"的緩沖信號,疊加俄羅斯再發(fā)軍事干預(yù)警告,盡管外媒曝光的伊朗外長與美國特使秘密通話渠道部分緩釋48小時內(nèi)沖突升級預(yù)期,但以色列國防部長首次明確定以"消滅哈梅內(nèi)伊"為軍事行動核心目標的威脅仍使區(qū)域風(fēng)險維持高位震蕩。
截至周五10:50,貴金屬延續(xù)震蕩,紐約金下跌0.96%,報3372.7美元,滬金同步下跌0.65%,報779.80元;紐約銀下跌3.06%,報35.805美元,滬銀跟跌2.43%,報8696元/千克。
此外,貨幣政策層面呈現(xiàn)全球分裂態(tài)勢,特朗普激進要求美聯(lián)儲降息250個基點沖擊利率預(yù)期管理框架,英國央行維持4.25%利率但分歧程度超出市場預(yù)期,暗示主要經(jīng)濟體政策轉(zhuǎn)向節(jié)奏將進一步錯位。貿(mào)易領(lǐng)域新動向則削弱工業(yè)金屬溢價,歐盟或接受美國10%基準關(guān)稅的協(xié)議框架,加拿大宣布7月21日調(diào)整對美鋼鋁反制關(guān)稅,兩大經(jīng)濟體同步釋放貿(mào)易摩擦緩和信號。
當前局勢演變恰逢周末,歷史經(jīng)驗表明外盤投資者往往在周末前通過減持風(fēng)險資產(chǎn)、增持貴金屬等另類避險工具應(yīng)對不確定性,該行為模式或?qū)F金屬構(gòu)成短期支撐。
多重因素交織下,貴金屬呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性博弈特征,黃金在地緣避險需求與政策預(yù)期紊亂的共振中于3380美元關(guān)口反復(fù)爭奪;白銀雖受工業(yè)溢價消退壓制,但周末持倉避險轉(zhuǎn)換邏輯可能部分抵消技術(shù)破位壓力,36美元關(guān)口爭奪力度將成短期風(fēng)向標。
相比之下,鉑金現(xiàn)貨價格持續(xù)上行,6月19日盤中最高觸及1350美元,年內(nèi)漲幅一度高達49%,飆升至近10年高點,在全球大類資產(chǎn)中走勢亮眼。鉑金本輪大漲是短期題材炒作與長期價值重估共振結(jié)果,短期受地緣風(fēng)險升溫刺激,資金涌入貴金屬板塊觸發(fā)金鉑價差套利交易;中長期則因全球鉑金連續(xù)三年供應(yīng)短缺,地上庫存驟降至216萬盎司臨界點,疊加氫能產(chǎn)業(yè)擴張推動戰(zhàn)略資源屬性重估。
需求端呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變,中國鉑金條投資暴增140%首次超越北美,帶動全球投資需求激增28%,有效抵消汽車/工業(yè)領(lǐng)域下滑。技術(shù)面驗證看漲情緒,NYMEX鉑金總持倉升至5月30日的77787手,COMEX庫存持續(xù)流出凸顯供需矛盾激化,金鉑比觸及3.5倍歷史高位進一步吸引資金涌入。后市供需缺口擴大與地緣溢價支撐下,鉑金波動率恐持續(xù)攀升。
展望后市,黃金當前承壓于3380美元關(guān)口,面臨實際利率上行與地緣溢價回吐的雙重壓力,短期需依托3350美元附近技術(shù)支撐位;白銀則處于多空博弈關(guān)鍵節(jié)點,短期獲利回吐與技術(shù)破位形成壓制,但地緣風(fēng)險延續(xù)疊加工業(yè)需求韌性仍構(gòu)筑長期支撐,近期重點觀察36美元關(guān)口附近的承接力度。
鉑金方面,盡管短期受供應(yīng)緊張和投資激增,1200美元附近關(guān)鍵支撐位顯現(xiàn)韌性,但長期價格上行仍面臨結(jié)構(gòu)性制約,汽車催化劑需求萎縮與潛在供應(yīng)復(fù)蘇壓力在上方前高1350美元附近形成阻力,注意回調(diào)風(fēng)險。
一句話總結(jié):特朗普“狼來了”攪動政策預(yù)期!再觀察兩周?貴金屬板塊“微蹲腿酸”,金銀鉑三品種高位回調(diào),黃金下方3350附近支撐預(yù)計堅實,白銀鉑金大起大落擠壓投機水分!
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