特朗普再次上演“狼來了”，白宮釋放"兩周行動決策窗口"的緩沖信號，疊加俄羅斯再發(fā)軍事干預(yù)警告，盡管外媒曝光的伊朗外長與美國特使秘密通話渠道部分緩釋48小時內(nèi)沖突升級預(yù)期，但以色列國防部長首次明確定以"消滅哈梅內(nèi)伊"為軍事行動核心目標(biāo)的威脅仍使區(qū)域風(fēng)險維持高位震蕩。
截至周五10:50，貴金屬延續(xù)震蕩，紐約金下跌0.96%，報3372.7美元，滬金同步下跌0.65%，報779.80元；紐約銀下跌3.06%，報35.805美元，滬銀跟跌2.43%，報8696元/千克。
此外，貨幣政策層面呈現(xiàn)全球分裂態(tài)勢，特朗普激進(jìn)要求美聯(lián)儲降息250個基點沖擊利率預(yù)期管理框架，英國央行維持4.25%利率但分歧程度超出市場預(yù)期，暗示主要經(jīng)濟(jì)體政策轉(zhuǎn)向節(jié)奏將進(jìn)一步錯位。貿(mào)易領(lǐng)域新動向則削弱工業(yè)金屬溢價，歐盟或接受美國10%基準(zhǔn)關(guān)稅的協(xié)議框架，加拿大宣布7月21日調(diào)整對美鋼鋁反制關(guān)稅，兩大經(jīng)濟(jì)體同步釋放貿(mào)易摩擦緩和信號。
當(dāng)前局勢演變恰逢周末，歷史經(jīng)驗表明外盤投資者往往在周末前通過減持風(fēng)險資產(chǎn)、增持貴金屬等另類避險工具應(yīng)對不確定性，該行為模式或?qū)F金屬構(gòu)成短期支撐。
多重因素交織下，貴金屬呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性博弈特征，黃金在地緣避險需求與政策預(yù)期紊亂的共振中于3380美元關(guān)口反復(fù)爭奪；白銀雖受工業(yè)溢價消退壓制，但周末持倉避險轉(zhuǎn)換邏輯可能部分抵消技術(shù)破位壓力，36美元關(guān)口爭奪力度將成短期風(fēng)向標(biāo)。
相比之下，鉑金現(xiàn)貨價格持續(xù)上行，6月19日盤中最高觸及1350美元，年內(nèi)漲幅一度高達(dá)49%，飆升至近10年高點，在全球大類資產(chǎn)中走勢亮眼。鉑金本輪大漲是短期題材炒作與長期價值重估共振結(jié)果，短期受地緣風(fēng)險升溫刺激，資金涌入貴金屬板塊觸發(fā)金鉑價差套利交易；中長期則因全球鉑金連續(xù)三年供應(yīng)短缺，地上庫存驟降至216萬盎司臨界點，疊加氫能產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張推動戰(zhàn)略資源屬性重估。
需求端呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，中國鉑金條投資暴增140%首次超越北美，帶動全球投資需求激增28%，有效抵消汽車/工業(yè)領(lǐng)域下滑。技術(shù)面驗證看漲情緒，NYMEX鉑金總持倉升至5月30日的77787手，COMEX庫存持續(xù)流出凸顯供需矛盾激化，金鉑比觸及3.5倍歷史高位進(jìn)一步吸引資金涌入。后市供需缺口擴(kuò)大與地緣溢價支撐下，鉑金波動率恐持續(xù)攀升。
展望后市，黃金當(dāng)前承壓于3380美元關(guān)口，面臨實際利率上行與地緣溢價回吐的雙重壓力，短期需依托3350美元附近技術(shù)支撐位；白銀則處于多空博弈關(guān)鍵節(jié)點，短期獲利回吐與技術(shù)破位形成壓制，但地緣風(fēng)險延續(xù)疊加工業(yè)需求韌性仍構(gòu)筑長期支撐，近期重點觀察36美元關(guān)口附近的承接力度。
鉑金方面，盡管短期受供應(yīng)緊張和投資激增，1200美元附近關(guān)鍵支撐位顯現(xiàn)韌性，但長期價格上行仍面臨結(jié)構(gòu)性制約，汽車催化劑需求萎縮與潛在供應(yīng)復(fù)蘇壓力在上方前高1350美元附近形成阻力，注意回調(diào)風(fēng)險。
一句話總結(jié)：特朗普“狼來了”攪動政策預(yù)期！再觀察兩周？貴金屬板塊“微蹲腿酸”，金銀鉑三品種高位回調(diào)，黃金下方3350附近支撐預(yù)計堅實，白銀鉑金大起大落擠壓投機(jī)水分！
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