DWS 資產(chǎn)管理發(fā)表2025下半年投資展望，DWS亞太首席投資官吳雙榮表示，預(yù)測(cè)2025年美國(guó)GDP增長(zhǎng)為1.2%，2026年為1.3%。隨著消費(fèi)者削減支出、投資推遲，不確定性加重了增長(zhǎng)壓力。她指出，從2025年下半年開(kāi)始，關(guān)稅將提高美國(guó)通脹率，預(yù)計(jì)最高水平為4%左右。美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)暫停減息，直到排除第二輪效應(yīng)，然后逐漸削減息至中性。
投資方面，吳雙榮指，建議以多元化的投資組合抵御不確定的環(huán)境。堅(jiān)持中立的債券期，將風(fēng)險(xiǎn)從+1降至中性。固定收益方面，專注于中期利率和高質(zhì)量的歐元信貸（歐元投資級(jí)別）。股票方面，看好日本，而其他地區(qū)持中立態(tài)度。行業(yè)方面看好醫(yī)療保健和通信服務(wù)。黃金作為避險(xiǎn)交易，保持公司的歐元對(duì)美元多頭頭寸。
吳雙榮指，股票在經(jīng)歷了非常強(qiáng)勁的10年后，預(yù)計(jì)股市將在未來(lái)10年實(shí)現(xiàn)略低的回報(bào)率。債券在經(jīng)歷了消失的十年后，債券或會(huì)有不錯(cuò)的回報(bào)。至于跨資產(chǎn)，債券與股票有的相對(duì)吸引力一多元化是關(guān)鍵
DWS全球流動(dòng)性實(shí)質(zhì)資產(chǎn)專家主管沈鎧圻表示，利率新常態(tài)下，基建和黃金迎來(lái)新機(jī)遇。展望2025年，基礎(chǔ)設(shè)施的未來(lái)將呈現(xiàn)跨領(lǐng)域的深度融合，發(fā)電量將加速至2029，達(dá)到20多年來(lái)的最高水平。電網(wǎng)升級(jí)與擴(kuò)建將成全球資本重點(diǎn)領(lǐng)域。隨著能源需求持續(xù)增長(zhǎng)，天然氣消耗預(yù)計(jì)將持續(xù)上升，并在推動(dòng)可再生能源發(fā)展中發(fā)揮關(guān)鍵作用。
沈鎧圻指，去美元化推動(dòng)金價(jià)走高，隨著國(guó)際儲(chǔ)備從美元轉(zhuǎn)移，央行的戰(zhàn)略性黃金購(gòu)買推動(dòng)了需求。近期黃金價(jià)格上漲，而黃金開(kāi)采成本下降，金礦商還有迎頭趕上的空間。
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