繼6月光大理財網(wǎng)下打新首單落地后，銀行理財參與A股新股申購再現(xiàn)新進展。
《國際金融報》記者注意到，寧銀理財正以A類投資者身份直接參與網(wǎng)下打新，旗下共有7只理財產(chǎn)品入圍漢?？萍?、天富龍和廣東建科三家公司的有效報價名單。值得關(guān)注的是，目前已注冊的銀行理財子公司網(wǎng)下投資者中，還有7家尚未有實質(zhì)打新進展，參與度仍然較低。
受訪專家指出，隨著市場情緒回暖、新股定價趨于理性，以及兩家先行理財公司的示范效應(yīng)，使其他理財機構(gòu)保持觀望態(tài)度的風(fēng)險偏好、流動性管理等顧慮正在逐步緩解。展望未來，預(yù)計其余理財公司將加快布局節(jié)奏。
直接參與網(wǎng)下打新
近日，由寧銀理財參與“IPO打新”的三家公司紛紛更新了上市進程。
8月7日，揚州天富龍集團股份有限公司（下稱“天富龍”）發(fā)布公告稱，公司股票將于8月8日在上證所主板上市。同日，廣東省建筑科學(xué)研究院集團股份有限公司（下稱“廣東建科”）更新了招股說明書及發(fā)行結(jié)果公告。另一家公司漢桑（南京）科技股份有限公司（下稱“漢?？萍肌保┮延?月6日搶先在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。
據(jù)三家公司此前發(fā)布的網(wǎng)下發(fā)行初步配售結(jié)果，寧銀理財以A類投資者身份參與網(wǎng)下打新，共有7只產(chǎn)品入圍有效報價名單。其中，3只理財產(chǎn)品合計初步獲配天富龍4263股新股，獲配金額約為10.06萬元；2只產(chǎn)品入圍廣東建科網(wǎng)下初步配售名單，合計獲配13114股，初步獲配金額約8.6萬元；漢桑科技方面，寧銀理財也有2只產(chǎn)品入圍，合計初步獲配4886股，金額約為14.13萬元。
寧銀理財此前在公眾號平臺的推文顯示，截至7月25日，該公司入圍打新產(chǎn)品數(shù)量在銀行理財子公司中位居第一。同時稱，目前已打造20人的股票投研團隊，覆蓋全部一級行業(yè)和數(shù)百家重點公司，具備相對完善的股票投研體系。
《國際金融報》記者注意到，寧銀理財也是年內(nèi)第二家成功落地A股網(wǎng)下打新的銀行理財機構(gòu)。今年6月，光大理財便以17元/股的申報價格參與信通電子網(wǎng)下打新并成功入圍，開啟了銀行理財子公司進軍A股市場打新的先河。光大理財此前表示，在有效管控風(fēng)險的基礎(chǔ)上，未來還將持續(xù)加大在資本市場領(lǐng)域的布局力度。
銀行理財子公司參與A股新股申購，對資本市場而言有何意義？
“銀行理財子公司參與科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板打新，是中國資本市場改革的關(guān)鍵一步，其意義遠超短期資金補充，更是對市場結(jié)構(gòu)、估值體系和資本形成機制的深度重塑。這一舉措是中國金融體系從間接融資向直接融資轉(zhuǎn)型的必然選擇，也是國家資本引領(lǐng)市場走出低谷、吸引多元資金共振的生動實踐。從更宏觀的視角看，這一進程若能穩(wěn)步推進，將為資本市場引入‘壓艙石’資金，助力市場走出長牛格局，吸引民間資本與國際資金共振入場，推動金融與實體經(jīng)濟的深層次融合。”黑崎資本首席戰(zhàn)略官陳興文指出。
在排排網(wǎng)財富研究部總監(jiān)劉有華看來，一方面，銀行理財子公司長期穩(wěn)定的資金屬性能夠有效平抑市場波動，優(yōu)化A股市場投資者結(jié)構(gòu)；另一方面，作為注重風(fēng)險收益平衡的機構(gòu)投資者，其基于基本面的理性報價有助于遏制新股炒作，促進發(fā)行定價市場化。
目前參與度較低
銀行理財機構(gòu)逐漸深入布局A股市場打新，背后是一系列國家政策的推動。
今年1月，中央金融辦、中國證監(jiān)會、財政部、人力資源社會保障部、中國人民銀行、金融監(jiān)管總局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》，允許銀行理財?shù)茸鳛閼?zhàn)略投資者參與上市公司定增。在參與新股申購、上市公司定增、舉牌認定標(biāo)準(zhǔn)方面，給予銀行理財、保險資管與公募基金同等政策待遇。
3月28日，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于修改＜證券發(fā)行與承銷管理辦法＞的決定》，增加銀行理財產(chǎn)品、保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品作為IPO優(yōu)先配售對象。
記者查詢中國證券業(yè)協(xié)會官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，目前已注冊的銀行理財子公司網(wǎng)下投資者共有9家，分別為浙銀理財、招銀理財、興銀理財、寧銀理財、南銀理財、交銀理財、徽銀理財、光大理財和工銀理財。
目前，政策落地已有4個多月，7家理財機構(gòu)尚未有“首單”落地。為何當(dāng)前理財公司的參與度較低？
陳興文認為，這反映出理財資金在風(fēng)險偏好、流動性管理、內(nèi)部風(fēng)控等方面的現(xiàn)實約束。部分機構(gòu)對破發(fā)風(fēng)險的擔(dān)憂、對凈值波動的敏感，以及對研究能力的短板，成為制約其入場的主要因素。從國際經(jīng)驗看，美國共同基金、日本養(yǎng)老金等長期資金參與IPO定價機制較為成熟，其背后依托的是健全的風(fēng)控體系和成熟的市場文化，我國尚處于起步階段。
后續(xù)布局將加快
“展望未來，隨著投研能力提升和監(jiān)管政策引導(dǎo)，其余幾家理財子公司有望加快布局節(jié)奏?！眲⒂腥A直言，“對于理財子公司而言，這一方面可拓寬收益來源，推動業(yè)務(wù)多元化轉(zhuǎn)型；另一方面，也符合監(jiān)管引導(dǎo)中長期資金入市的政策導(dǎo)向，有助于實現(xiàn)從單一固收管理向綜合資產(chǎn)管理的跨越發(fā)展?！?span style="display:none">I00即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com
6月光大理財首單試水成功和近期寧銀理財打新密集落地，對于尚未有實質(zhì)成果的理財公司有何借鑒意義？
陳興文指出，光大理財和寧銀理財?shù)膶嵺`已經(jīng)為市場提供了明確的示范，包括建立系統(tǒng)化的打新策略框架、強化行業(yè)研究深度、優(yōu)化資金配置結(jié)構(gòu)，同時注重打新與整體權(quán)益投資的協(xié)同，展現(xiàn)了理財公司在資本市場中的專業(yè)能力。這種示范效應(yīng)，不僅增強了市場對銀行理財資金的信心，也為其他機構(gòu)提供了可復(fù)制的路徑。
“隨著市場情緒回暖、新股定價趨于理性，使理財公司保持觀望態(tài)度的風(fēng)險偏好、流動性管理等顧慮正在逐步緩解。監(jiān)管層面也在完善制度設(shè)計，防范集中申購可能引發(fā)的資源擠兌和收益攤薄問題。這種政策支持和市場環(huán)境的改善，將進一步降低理財公司的入場門檻，推動更多機構(gòu)加速布局。”陳興文最后分析道。
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