美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局周二公布，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后，美國(guó)7月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)當(dāng)月上漲0.2%，同比上漲2.7%，略低于市場(chǎng)預(yù)期，增強(qiáng)了投資者對(duì)9月美聯(lián)儲(chǔ)降息的信心。
這一預(yù)期也推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格大漲，美股標(biāo)普500指數(shù)與納斯達(dá)克指數(shù)均刷新新高，比特幣價(jià)格也突破歷史高點(diǎn)。降息同樣利好黃金、白銀等貴金屬，金價(jià)繼續(xù)溫和上漲。
然而，拜羅伊特大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)榮譽(yù)教授、《繁榮與蕭條報(bào)告》出版人Thorsten Polleit警告了更深層次的風(fēng)險(xiǎn)。他指出，由于紙幣體系不受約束的增長(zhǎng)，人們已經(jīng)開(kāi)始懷疑所有法定貨幣的購(gòu)買(mǎi)力。
7月美國(guó)核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)環(huán)比上漲3.1%，意味著美國(guó)消費(fèi)者仍繼續(xù)面臨通脹壓力，而這種通脹只是法定貨幣購(gòu)買(mǎi)力削弱的一個(gè)表現(xiàn)特征。隨著人們對(duì)貨幣的懷疑加深，黃金的長(zhǎng)期需求將得到支撐。
貨幣政策難題
Polleit表示，全球各地的債務(wù)都在上升，并推高了通貨膨脹。不僅僅是美國(guó)，加拿大的政府債務(wù)也在上升，英國(guó)和歐洲也出現(xiàn)了相同的問(wèn)題。在這種環(huán)境下，央行不可能提高利率，因?yàn)檫@樣做會(huì)增加所有債務(wù)的成本，進(jìn)而會(huì)抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
他預(yù)計(jì)，今年不僅各國(guó)央行必須降息，并可能實(shí)施收益率曲線控制的政策，各國(guó)政府還可能出臺(tái)金融抑制措施。
市場(chǎng)目前預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在9月降息25個(gè)基點(diǎn)，并有60%的概率在今年再降息兩次。但美國(guó)十年期國(guó)債的收益率目前仍保持相對(duì)高位，在4%以上。
Polleit表示，美債收益率仍保持高位并不令人意外，因?yàn)橥顿Y者需要與債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提高相匹配的更高投資回報(bào)。但他認(rèn)為10年期美債的收益率存在上限，預(yù)計(jì)不會(huì)超過(guò)5%。
而如果長(zhǎng)期利率無(wú)法下降，他預(yù)期各國(guó)央行將再次大規(guī)模購(gòu)買(mǎi)黃金。Polleit稱，金價(jià)有望在年底前上漲，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，未來(lái)五到十年內(nèi)金價(jià)再翻一番是完全可能實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)。
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