DeepSeek大熱引爆中國AI，中醫(yī)的生意，來了。QZb即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

投資家網(wǎng)獲悉，“專注解決人類疑難雜癥的中醫(yī)+AI數(shù)字醫(yī)療公司”問止中醫(yī)，近日向港交所遞交招股書。如若順利，問止中醫(yī)有望成為“中醫(yī)AI第一股”。問止中醫(yī)成立于2018年，是一家?guī)в心Щ蒙实墓荆瑒?chuàng)始人之一的崔祥瑞擁有美國斯坦福大學(xué)MBA學(xué)位，原本他是一位VC/PE投資人，卻愛上中醫(yī)、“自學(xué)成才”要把“中國人自己的醫(yī)學(xué)在全球發(fā)揚光大?！?span style="display:none">QZb即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

美國讀書時，崔祥瑞結(jié)識了兩位同樣熱愛中醫(yī)的“海歸”好友，林大棟、張南雄。林大棟是硅谷芯片設(shè)計大牛，也是美國加州國際醫(yī)藥大學(xué)的專家。張南雄的經(jīng)歷更具“傳奇”色彩，他曾作為奧運游泳選手被保送到美國訓(xùn)練，拿到了斯坦福大學(xué)的碩士學(xué)位。畢業(yè)后，張南雄在硅谷完成了4次創(chuàng)業(yè)，50多歲時，他愛上中醫(yī)針灸，又拿下了相關(guān)專業(yè)的博士學(xué)位。QZb即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

三位“中醫(yī)天才”因愛好相遇相伴，用“AI技術(shù)與中醫(yī)結(jié)合，解決人類疑難雜癥?！?span style="display:none">QZb即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

一邊做“智庫”，一邊做社區(qū)平臺，另一邊問止中醫(yī)還涉足了早期“否定”的養(yǎng)生保健。推出了新品牌問止輕養(yǎng)。“中醫(yī)融入養(yǎng)生，推出食用草藥粉、草本個護等中醫(yī)養(yǎng)生產(chǎn)品?！?/section>

三位共同創(chuàng)始人的商業(yè)頭腦、邏輯思維太厲害了。“選一個最難的方向，再降維打擊，最后逐步打通中醫(yī)全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)?！?/strong>當(dāng)然，問止中醫(yī)的商業(yè)化野心遠(yuǎn)不止于此，公司要把線下門店、診所開遍全國。想實現(xiàn)這個宏偉規(guī)劃，首先要有足夠多的資金，融資是重要一環(huán)。

融資環(huán)節(jié)上，干過投資人的崔祥瑞，有著豐富的機構(gòu)資源。問止中醫(yī)在2018年、2019年、2024年，完成了A輪、A+輪、B輪合計超2100萬美元融資。國內(nèi)“頂流”早期投資機構(gòu)真格基金、藍(lán)馳創(chuàng)投是主要參與者。不過，對于一個有著VC/PE資源的崔祥瑞來說，問止中醫(yī)融資的錢，不算多。且在2020年-2023年間，公司未獲融資，直到2024年才獲得融資。

這背后反映出了兩件事。一，“醫(yī)療+”的故事投資人聽煩了，尤其在醫(yī)療行業(yè)進(jìn)行整頓后，投資醫(yī)療成了一件高風(fēng)險的事。二，問止中醫(yī)涉獵廣泛、線上線下結(jié)合，本質(zhì)是一家“重資產(chǎn)”公司，這類公司前期要有很大投入、周期長，投資人能否得到高額回報充滿疑問。

所以，即便有三位“傳奇”創(chuàng)業(yè)者坐鎮(zhèn)，問止中醫(yī)的融資之路依舊沒那么順利。

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融資不順的情況下，問止中醫(yī)把融資希望寄托到了二級市場的股民身上。

伴隨DeepSeek大熱及中國AI火爆，問止中醫(yī)抓住時機向港交所遞交招股書，沖刺“中醫(yī)AI第一股”。如若順利IPO，問止中醫(yī)的融資通道就徹底打開了，以實現(xiàn)“生態(tài)覆蓋”。

那么，“中醫(yī)+AI”是不是一門賺錢的好生意呢？問止中醫(yī)的招股書給出答案。信息顯示，問止中醫(yī)目前的收入分為三個層面，即中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)、中醫(yī)生活產(chǎn)品服務(wù)、“中醫(yī)大腦”訂閱服務(wù)。2022年、2023年、2024年9月，問止中醫(yī)分別實現(xiàn)營收6216.9萬元、1.89億元、1.73億元，3年合計收入約4.2億元。對應(yīng)利潤分別為-1.54億元、-1.94億元、-5572.1萬元。

從財務(wù)數(shù)據(jù)上看，問止中醫(yī)仍是一家虧錢公司，但營收幅度逐年增長、虧損收窄。營收構(gòu)成方面，中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)占據(jù)主導(dǎo)，貢獻(xiàn)收入對應(yīng)年份分別為5042.1萬元、1.67億元、1.55億元，占各期總收入比例為81.1%、88.5%、89.4%。對于強調(diào)“中醫(yī)+AI”的問止中醫(yī)而言，中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)比重過于高了，說明該公司目前還是靠“中醫(yī)線上診療給患者治病創(chuàng)收”。

其它的中醫(yī)生活產(chǎn)品服務(wù)、“中醫(yī)大腦”訂閱服務(wù)合計營收占比10%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法支撐公司運營，也是公司兩大“燒錢”業(yè)務(wù)，可與AI融合的“中醫(yī)大腦”在當(dāng)下中國AI風(fēng)口來臨之際，是個充滿“想象力”的前沿方向。只是該方向需要資金“燒”，估計只能寄希望于IPO。

中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)在國內(nèi)中醫(yī)賽道不算是個新鮮業(yè)務(wù)。問止中醫(yī)的中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)優(yōu)勢是，中醫(yī)能結(jié)合AI提升效益。根據(jù)資料，問止中醫(yī)建起了一支由83名全職中醫(yī)組成的隊伍，他們是中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)的中流砥柱。83名全職中醫(yī)可通過“人機結(jié)合”的方式給患者提供高價值服務(wù)。

要是這么看，問止中醫(yī)的83名全職中醫(yī)很賺錢，他們輔助貢獻(xiàn)了近90%的公司收入，3年合計給公司賺了約3.7億元。公司的支出成本，除了他們的工資、提成，大頭都拿去搞“智庫”、平臺、開店了。一位長期關(guān)注醫(yī)療的媒體人認(rèn)為，“中醫(yī)方向，最值錢的是中醫(yī)?！?/section>

“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療”時代，的確如此。線上平臺的價值是打破地域性，方便醫(yī)師出診。AI時代，這種關(guān)系是有所變化的，不僅僅是方便出診。“智能的價值是，放大醫(yī)師診治能力，精準(zhǔn)治療。”由此看來，問止中醫(yī)做的事，很有市場前景。但擺在問止中醫(yī)面前的難題，不少。

太依賴中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)了，且醫(yī)師水平參差不齊，高薪挖人屢見不鮮。好在，問止中醫(yī)把AI技術(shù)看得很重，虧損也要投入研發(fā)。但愿，問止中醫(yī)IPO旅途順利，“中醫(yī)+AI”普惠萬家。

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