曹氏家族又將收獲一家上市公司。
3月25日晚，香港交易所披露，江蘇正力新能電池技術股份有限公司（以下簡稱“正力新能”）通過港交所上市聆訊，聯(lián)席保薦人為中金公司、招銀國際。
令人驚訝的是，在聆訊前截至2024年8月末的財務數(shù)據(jù)中，正力新能依然處于虧損狀態(tài)。但在聆訊后的招股書中，截至2024年末，正力新能已實現(xiàn)扭虧為盈。
招股書顯示，作為一家動力電池公司，2024年正力新能的客戶數(shù)量出現(xiàn)下滑，從2023年的92名減少至81名。但主機廠客戶在正力新能的收入占比中，已從2021年的85.8%提升至2024年的90.6%，主機廠車型數(shù)量從2021年7個提升至2024年的36個。
“由于2024年我們的產(chǎn)能不足以完成若干小客戶的訂單，導致小客戶數(shù)量減少，以及我們優(yōu)先分配資源用于汽車主機廠客戶以盡量提高效率及收入貢獻，原因是我們將重心分配至動力電池業(yè)務?！闭π履茉谡泄蓵斜硎?。
就IPO、財務狀況等事宜，3月26日，時代財經(jīng)多次致電正力新能，但截至發(fā)稿前，電話仍無人接聽。
依賴大客戶業(yè)績爆發(fā)，去年最后4個月扭虧
正力新能成立于2019年，2024年7月遞表港交所，并曾于今年1月更新截至2024年8月末的財務數(shù)據(jù)。
數(shù)據(jù)顯示，截至2024年8月末，正力新能錄得凈虧損1億元。而在2021年、2022年和2023年，正力新能分別虧損4.02億元、17.20億元和5.90億元，三年合計虧損27.12億元。
根據(jù)招股書，正力新能2022年的虧損激增是因威馬汽車事件影響。據(jù)時代財經(jīng)了解，2022年11月，正力新能停止向威馬汽車交付用于BEV（純電動汽車）的三元鋰電池產(chǎn)品。同時，威馬汽車事件使得正力新能的三元鋰電池銷量從2022年的2.9GWh降低至2023年的1.5GWh，三元鋰電池銷售收入從2022年的26.29億元減少至2023年的14.48億元。顯然，威馬汽車事件對正力新能在財務和業(yè)務上是一次巨大的損耗，但行業(yè)內(nèi)原材料價格低迷和對業(yè)務策略的調(diào)整，使得正力新能在2024年內(nèi)最后4個月實現(xiàn)扭虧為盈。
招股書顯示，原材料成本在2021年至2024年，分別占正力新能各年度總銷售成本的77.7%、71.7%、73.8%和74.6%，分別占各年度收入的76.1%、78.0%、70.1%和63.7%。與此同時，正力新能對業(yè)務策略進行了調(diào)整，將資源集中在大客戶身上。
數(shù)據(jù)顯示，2021年至2024年，正力新能五大客戶的銷售收入分別為13.37億元、29.73億元、32.38億元和45.30億元，分別占各年度總收入的89.1%、90.4%、77.8%和88.2%。
對于五大客戶收入的集中增長，正力新能在招股書中表示，“2024年我們戰(zhàn)略性地以頭部主機廠客戶（由于產(chǎn)能緊張，我們正在合作更多車型）為主，來自五大客戶中的三家客戶收入增長，令五大客戶貢獻收入比例整體上升。”
時代財經(jīng)注意到，正力新能與多家整車企業(yè)有合作，包括一汽紅旗、廣汽傳祺、零跑汽車、上汽通用五菱、上汽通用等企業(yè)，其中在零跑汽車核心BEV車型的銷售滲透率和上汽通用核心PHEV（插電式混合動力）產(chǎn)品GL8陸尊PHEV滲透率達50%以上。
需要注意的是，零跑汽車在2024年成為車市“黑馬”，全年實現(xiàn)超29萬輛的銷量，僅次于理想和鴻蒙智行，在新勢力中排名第三。而從單月銷售來看，零跑汽車在2024年三季度后銷量飆升，11月突破4萬輛大關，第四季度實現(xiàn)凈利潤轉(zhuǎn)正，成為第二家盈利的新勢力車企。
而這也對應了正力新能的財報數(shù)據(jù)。
在2024年8月后，正力新能迅速實現(xiàn)凈利潤轉(zhuǎn)正。截至2024年末，正力新能實現(xiàn)凈利潤9101.40萬元，首次實現(xiàn)扭虧為盈?！拔覀兣c零跑汽車開展了全方位戰(zhàn)略合作，已實現(xiàn)對其全部暢銷車型的批量供貨，并參與其某出口歐洲車型的獨家供貨?！闭π履鼙硎尽?span style="display:none">DIa即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com
除此之外，正力新能還在豐田汽車上押下重注。
正力新能持有新中源豐田50%股權，新中源豐田是豐田汽車在中國的主要合營主機廠的主要電池包供應商。按照2024年銷售數(shù)據(jù)，豐田汽車在中國HEV（混合動力）市場份額超70%。
資本大挪移
正力新能之所以備受投資者關注，與背后的控股股東息息相關。
時代財經(jīng)注意到，正力新能背后的掌舵者曹芳，是福耀玻璃創(chuàng)始人、“玻璃大王”曹德旺的胞妹，而曹芳在過去一直在曹德旺的公司上擔任職務，曾經(jīng)是曹德旺家族在福耀玻璃中年薪最高的成員。
2014年4月，福耀玻璃披露公告稱，曹芳因年齡原因從公司離職。當時曹芳已達到法定退休年齡，開始謀求在動力電池行業(yè)內(nèi)的發(fā)展。
2013年，曹芳退休前與陳繼程一同創(chuàng)立常熟新中源創(chuàng)業(yè)投資有限公司（以下簡稱“新中源創(chuàng)投”），成立當年就與豐田合資，創(chuàng)立新中源豐田為豐田汽車供應電池包產(chǎn)品。陳繼程是福耀玻璃的元老級人物，于2003年10月加入福耀玻璃，2015年10月至2016年4月?lián)胃ＲＡ?zhí)行董事以及2011年2月至2016年4月?lián)胃ＲＡЦ笨偨?jīng)理。
2016年，曹芳在退休2年后正式出山，與陳繼程一同成立常熟正力投資有限公司（以下簡稱“正力投資”），同時在常熟投資了正力新能源、正力芯控和動力電池廠商塔菲爾。彼時正力新能源有兩位股東，正力投資（曹芳與陳繼程控制的公司）、蔚然南京（蔚來汽車旗下公司）分別持股65%和35%。
而塔菲爾更是大有來頭。據(jù)公開報道，塔菲爾創(chuàng)始人龍繪錦與寧德時代創(chuàng)始人曾毓群一同出身于新能源科技有限公司（ATL），曾毓群是龍繪錦的上司。
2019年2月，正力投資以1.6億元認購塔菲爾6.78%的注冊資本，同年成立正力新能。按照正常的發(fā)展路線，曹芳與正力投資會伴隨著塔菲爾的發(fā)展而享受動力電池產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展紅利。
然而，2020年3月，塔菲爾被寧德時代以專利侵權為由起訴，訴訟金額為1.2億元。專利訴訟纏身的塔菲爾，在不到2個月的時間內(nèi)被曹芳與陳繼程快速拿下。
2020年5月，正力投資作價10.80億元認購塔菲爾新增注冊資本4.04億元，并以2000萬元受讓其他股東持有的塔菲爾注冊資本，將對塔菲爾的持有股權增加至約43.47%。與此同時，正力投資再將持有的正力新能70%股權，以2.38億元的價格出售給塔菲爾，讓正力新能成為塔菲爾的全資子公司。
2021年，塔菲爾輸?shù)袅藢＠V訟，同時正力新能的資本運作開始。同年12月，塔菲爾全體股東按所持股權比例，收購塔菲爾持有正力新能100%股權，總價為25.38億元。次年2月，塔菲爾將業(yè)務及資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給正力新能及其子公司，總價為18.55億元。
完成轉(zhuǎn)讓后，原本的塔菲爾搖身一變成為正力新能。在這之后，正力新能開始快速融資擴張。
2022年A+輪融資，中金上汽新興產(chǎn)業(yè)股權投資基金等投資機構(gòu)合計投資24億元；2024年7月B輪融資，新中源創(chuàng)投、東南投控等投資機構(gòu)及自然人合計投資10億元。兩輪融資后，正力新能估值推高至182億元。
目前，正力新能計劃于2026年底前建成50.5GWh的產(chǎn)能，進一步開發(fā)航空電池產(chǎn)品。據(jù)招股書，正力新能是中國動力電池行業(yè)中第一家獲得AS9100D航空航天質(zhì)量管理體系認證證書的公司，航空電池產(chǎn)品主要為高鎳半固態(tài)鋰離子電池，當前已開始初期樣品供貨。
“這家公司募集資金后，會有更快的發(fā)展速度，可以開展更多的項目，對公司成長有幫助?！?國際智能運載科技協(xié)會秘書長張翔說，“但它IPO上市短期內(nèi)不會對中國動力電池行業(yè)格局有影響。”
張翔認為，頭部企業(yè)像寧德時代、比亞迪之類的牢牢占據(jù)市場，正力新能很難在短期內(nèi)變成前五名，而且客戶結(jié)構(gòu)上像零跑、上汽通用這些車企的產(chǎn)品也不在新能源汽車的第一梯隊內(nèi)。
據(jù)時代財經(jīng)了解，正力新能在中國動力電池制造商中僅占有1.8%的市場份額，與寧德時代、比亞迪等頭部廠商有著巨大的差距。
“上市以后，它需要不斷努力地活下去，中國動力電池的行業(yè)競爭依然很激烈?！睆埾柩a充道。
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