全球市場(chǎng)周五又是一場(chǎng)無(wú)差別拋售：
- 美國(guó)股市全面暴跌，道瓊斯指數(shù)跌5.5%，標(biāo)普500指數(shù)跌5.97%，納斯達(dá)克指數(shù)跌5.82%。最近兩天美國(guó)股市市值蒸發(fā)了 6.6 萬(wàn)億美元。
- 黃金連續(xù)第二個(gè)交易日出現(xiàn)拋售，并且連續(xù)第二天出現(xiàn)從當(dāng)日最高點(diǎn)一度下跌逾100美元的情況。
- 油價(jià)大跌7%，創(chuàng)下三年多來(lái)的最低收盤水平。
在這場(chǎng)史詩(shī)級(jí)拋售中，特朗普有三個(gè)重大誤判。
第一，誤判了市場(chǎng)的“智商”。特朗普采用“普遍關(guān)稅+對(duì)等關(guān)稅”這樣一個(gè)復(fù)雜的組合，并且“放過(guò)了加拿大和墨西哥”，讓市場(chǎng)誤以為其力度沒(méi)那么大。
比如，當(dāng)天先是宣布10%的普遍關(guān)稅（要低于此前媒體傳言20%的普遍關(guān)稅），讓市場(chǎng)整體感知溫和。之后又宣布“對(duì)等關(guān)稅”，不同國(guó)家不同稅率混淆視聽(tīng)。但市場(chǎng)并不傻，被加征高關(guān)稅的國(guó)家，大多與美國(guó)貿(mào)易來(lái)往密切，比如中國(guó)、歐盟、日本——僅中國(guó)一項(xiàng)（還是疊加）就足以引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂。最終市場(chǎng)的定論是“比最壞的情況更糟糕”。
第二，誤判了美國(guó)股市的承受能力，誤以為市場(chǎng)已經(jīng)消化了大部分影響?！皩?duì)等關(guān)稅”是在宣告前幾個(gè)小時(shí)才敲定的（當(dāng)時(shí)特朗普有三個(gè)選項(xiàng)），當(dāng)天美國(guó)股市收盤作收。也許是因?yàn)檫@個(gè)原因，最后一刻讓特朗普選擇了最激進(jìn)的選項(xiàng)。
第三，誤判了中國(guó)的反應(yīng)。特朗普可能以為中國(guó)的反制措施是“溫和的”，為日后磋商留下余地，但實(shí)際上卻是“升級(jí)的”。中國(guó)宣告的是一系列組合拳，并且精準(zhǔn)選擇時(shí)間。在美國(guó)市場(chǎng)開(kāi)盤前釋放消息，讓美國(guó)投資者有時(shí)間消化。
中國(guó)宣告反制的時(shí)間大約在北京時(shí)間18:00開(kāi)始，這個(gè)時(shí)間很講究——恰逢美國(guó)天剛蒙蒙亮（美東時(shí)間凌晨06:00），也是歐洲市場(chǎng)活躍的交易時(shí)段。之后，歐洲股市和美股期貨拋售潮進(jìn)一步擴(kuò)大，美元一度逆轉(zhuǎn)漲勢(shì)。在中國(guó)宣布消息前，美股期貨已經(jīng)企穩(wěn)。可以說(shuō)，如果昨天中國(guó)沒(méi)有動(dòng)作，美股當(dāng)天有一定概率上漲。
球踢回給特朗普，看他是否希望緩和局勢(shì)。
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