圖源：視覺中國
5月20日晚間，美圖公司（01357.HK）宣布與阿里巴巴（BABA.US、09988.HK）間接全資子公司——阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)中國有限公司簽署2.5億美元（最新匯率折合人民幣約18億元）可轉(zhuǎn)債協(xié)議。美圖與阿里巴巴此次“牽手”主要圍繞資金和業(yè)務(wù)層面展開。
在資金層面，公告顯示，美圖與阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)中國有限公司訂立認(rèn)購協(xié)議，擬向其發(fā)行本金總額約為2.5億美元的可轉(zhuǎn)股債券，為期三年，按年利率1%計息，阿里巴巴可在發(fā)行日起至到期日前5個工作日行使轉(zhuǎn)換權(quán)，按每股6.00港元的價格轉(zhuǎn)換為美圖公司股票。
業(yè)務(wù)方面，雙方將在電商平臺、AI技術(shù)、云計算等領(lǐng)域展開戰(zhàn)略合作。
獲得阿里“加持”后，5月21日，美圖港股迎來大漲，盤中股價一度漲超19%達7.05港元/股，創(chuàng)下近5年股價新高。截至收盤，該股報7.02港元/股，上漲18.98%，最新總市值為320.51億港元。
雙贏交易
相較于傳統(tǒng)的股權(quán)投資，此次阿里巴巴選擇用可轉(zhuǎn)債的方式投資美圖。
所謂可轉(zhuǎn)債，就是在一定期間內(nèi)，依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成股票的債券。用通俗的話解釋，阿里巴巴這次投資相當(dāng)于借錢給美圖，但未來也可以行使轉(zhuǎn)換權(quán)，按每股6.00港元的價格將債券轉(zhuǎn)換為美圖的股票。
在香頌資本執(zhí)行董事沈萌看來，可轉(zhuǎn)債的投資方式更具靈活性，給雙方更大的選擇空間。“美圖大股東可以在換股前保持更強的控制力，阿里也可以視未來合作的成效選擇是否換股?！?span style="display:none">ZzL即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com
簡而言之這是一筆雙贏的交易。
對于美圖來說，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券不會立即稀釋現(xiàn)有股東的持股比例，還增加了公司用于一般營運資金用途的現(xiàn)金儲備。
對于阿里巴巴來說，可轉(zhuǎn)債的投資方式既能保障阿里作為投資者的本金收益，同時也能夠助力美圖在業(yè)務(wù)成長、公司市值以及商業(yè)模式落地等方面的提升?！拔磥韨狡诤?，如果美圖發(fā)展得好，市值上漲，阿里也可以把債券換成股票進行另一種方式的投資?！卑阶稍兪紫瘓?zhí)行官張毅向時代財經(jīng)分析指出。
根據(jù)公告，如果未來阿里將可轉(zhuǎn)債進行轉(zhuǎn)換，最多可獲得3.36億股美圖股份，占經(jīng)配發(fā)及發(fā)行轉(zhuǎn)換股份擴大后的已發(fā)行股份總數(shù)的6.85%。
截至公告日，美圖前三大股東持股比例分別為12.41%、10.78%和9.81%。如果屆時阿里巴巴選擇轉(zhuǎn)股，那么阿里巴巴將直接進入美圖前四大股東之列。
圖源：美圖公司5月20日晚公告
除了資金注入外，此次合作還是雙方在戰(zhàn)略層面的深度綁定。
根據(jù)公告，美圖還和阿里巴巴還訂立了業(yè)務(wù)合作協(xié)議，包括三個方面。
一是在電商領(lǐng)域，阿里巴巴將在其全球電商平臺中優(yōu)先推廣美圖的AI電商工具，協(xié)助美圖開發(fā)以數(shù)據(jù)驅(qū)動的電商生圖及視頻新工具和新功能。二是美圖公司承諾未來三年向阿里巴巴采購不低于5.6億元的云服務(wù)。
此外，雙方還將共同開發(fā)各類基礎(chǔ)模型及垂直領(lǐng)域大語言模型，包括視頻生成模型、圖像生成模型、多模態(tài)模型及語音模型。
著眼未來
實際上，美圖獲得阿里的“青睞”并不意外。
美圖方面向時代財經(jīng)表示，雙方以前已有良好的合作基礎(chǔ)?！懊缊D的‘美圖設(shè)計室’產(chǎn)品之前已深入淘系商家，還在2023淘寶天貓開放生態(tài)AIGC挑戰(zhàn)賽中斬獲‘快消美妝’和‘家裝家電’兩大賽道的冠軍。”
另外，“AI商品圖”也在接入阿里“家作”（阿里巴巴自主研發(fā)的家裝家居電商AI創(chuàng)意平臺） 的部分能力，通過阿里家居賣家的經(jīng)驗，補足美圖對家居品類賣家的生成能力。
而這次是更為重磅的官方合作，為雙方建立長期合作伙伴關(guān)系打下基礎(chǔ)。
據(jù)了解，上述提到的“美圖設(shè)計室”是美圖公司旗下專注于AI生產(chǎn)力工具的核心產(chǎn)品，功能包括AI商拍、虛擬模特試衣、智能物料工廠等。自2022年面向電商場景推出后，累計服務(wù)用戶超6000萬。
“美圖設(shè)計室”采用的訂閱制收費模式，其提供連續(xù)包月、包季、包年三種周期選項，面向個人用戶連續(xù)包月價格為30元/月，連續(xù)包季為68元/季，連續(xù)包年則優(yōu)惠至228元/年。企業(yè)版訂閱則是通過聯(lián)系銷售團隊獲取定制報價。
除了淘系商家外，“美圖設(shè)計室”還與微店、識貨、妃魚等數(shù)十家電商平臺也建立了合作。
網(wǎng)經(jīng)社認(rèn)為，美圖與阿里巴巴的戰(zhàn)略合作，為電商行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展提供了新的思路和方向。通過AI技術(shù)的賦能，電商商家將能夠更高效地進行產(chǎn)品展示、營銷推廣和用戶體驗優(yōu)化。隨著合作的深入，美圖和阿里巴巴有望在電商與AI融合領(lǐng)域創(chuàng)造出更多差異化創(chuàng)新項目，為用戶帶來更獨特的體驗。
圖源：美圖設(shè)計室官網(wǎng)
過去一年，以“修圖”起家的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)美圖，也在AI技術(shù)的驅(qū)動下，實現(xiàn)收入同比增長23.9%至33.41億元，歸屬于母公司權(quán)益持有人的凈利潤同比增長112.8%至8.05億元；經(jīng)調(diào)整歸屬于母公司權(quán)益持有人的凈利潤同比增長59.2%至5.86億元。
目前，美圖收入來自影像與設(shè)計產(chǎn)品、美業(yè)解決方案、廣告和其他業(yè)務(wù)。2024年，AI令美圖收入結(jié)構(gòu)進一步發(fā)生轉(zhuǎn)變，以付費訂閱為核心的影像與設(shè)計產(chǎn)品快速增長，收入占比首次突破50%，達到62%。
早在2023年，美圖就將自身定義為一家AI公司。今年3月的財報業(yè)績會上，美圖公司創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官吳欣鴻更是感嘆：AI讓美圖“重生”。
吳欣鴻認(rèn)為，AI帶來的產(chǎn)品創(chuàng)新，速度之快超出大家預(yù)判。但同時隨著用戶對產(chǎn)品體驗的閾值越來越高，未來AI應(yīng)用的競爭會尤其激烈。
此番美圖與阿里“牽手”，當(dāng)AI修圖融入更廣闊的電商流量中，會催生怎樣的新可能性？答案或許藏在未來三年里。
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