2025年已過(guò)半，AI浪潮正以前所未有的速度重塑商業(yè)版圖。DeepSeek引爆AI效率革命，算力成本驟降，應(yīng)用場(chǎng)景爆發(fā)，“所有業(yè)務(wù)都能用AI重做一遍”正從預(yù)言走向現(xiàn)實(shí)。
在時(shí)代的浪潮中淘金，投資人是最敏感的行業(yè)風(fēng)向標(biāo)，他們用真金白銀下了押注，期望穿透估值泡沫，提前鎖定AI革命的“諾亞方舟”。
AI 會(huì)在哪些行業(yè)領(lǐng)域率先應(yīng)用？創(chuàng)業(yè)者思維如何轉(zhuǎn)變？AI 時(shí)代的投資策略是什么？
近日，時(shí)代財(cái)經(jīng)采訪了多位投資人，通過(guò)他們來(lái)解析2025年下半場(chǎng)AI廝殺焦點(diǎn)。這些投資人普遍認(rèn)為，AI應(yīng)用、AI與硬件的結(jié)合將是今年最熱的投資看點(diǎn)。
圖源：圖蟲創(chuàng)意
AI 時(shí)代投資者看好哪些方向？
獵豹移動(dòng)董事長(zhǎng)兼CEO、獵戶星空董事長(zhǎng)傅盛：
未來(lái)，AI大模型的訓(xùn)練成本很高，可能會(huì)以類似公共資源的角色存在，大模型廠商則以其穩(wěn)定的收益來(lái)支撐生態(tài)的增長(zhǎng)。
因此，我更關(guān)注AI與硬件結(jié)合以及AI的應(yīng)用領(lǐng)域。許多硬件都可以實(shí)現(xiàn)AI化，例如智能服務(wù)機(jī)器人、智能眼鏡等。產(chǎn)業(yè)發(fā)展到后期都會(huì)進(jìn)入相互合作的階段，硬件公司接入大模型后能夠提升效率，大模型公司也能借眾多的硬件來(lái)支撐其生態(tài)發(fā)展。如今，幾乎所有的業(yè)務(wù)都能用AI重新做一遍，例如AI搜索，能夠降低用戶使用門檻，AI直播間可以24小時(shí)不間斷運(yùn)轉(zhuǎn)等。
AI時(shí)代的創(chuàng)業(yè)邏輯和互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代高度相似，如以終為始、快速迭代等。但AI時(shí)代對(duì)技術(shù)思維體系提出新要求，需重新學(xué)習(xí)并洞察用戶需求與技術(shù)的鏈接點(diǎn)。同時(shí)，AI 對(duì)人才定義改變，如寫作技能重要性降低，創(chuàng)意等能力更受重視。
梅花創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人吳世春：
我看好中國(guó)的工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域，這塊國(guó)內(nèi)市場(chǎng)在全球市場(chǎng)的占比達(dá)51%，涵蓋機(jī)械臂、叉車機(jī)器人、焊接機(jī)器人、打螺絲機(jī)器人和清洗機(jī)器人等多種類型。
對(duì)于工業(yè)機(jī)器人而言，只要找到合適場(chǎng)景，能實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，降低成本，就能形成良性循環(huán)。
另外，服務(wù)機(jī)器人在酒店和清潔領(lǐng)域的應(yīng)用前景廣闊，未來(lái)3到5年內(nèi)有望實(shí)現(xiàn)無(wú)人化送餐、送貨、按電梯、清潔臺(tái)面、地面和馬桶等操作。
清智資本及孵化器創(chuàng)始合伙人張煜：
目前大模型最擅長(zhǎng)的領(lǐng)域是語(yǔ)言文字和圖片推理，因此在文字處理、PPT制作等方面應(yīng)用較多；而最具想象力的領(lǐng)域是具身智能和生命科學(xué)。
具身智能將AI能力具象化，盡管其目前發(fā)展仍面臨諸多挑戰(zhàn)，但其未來(lái)前景極具吸引力。
在生命科學(xué)領(lǐng)域，雖尚未有由AI制藥的藥物上市，但已獲大型制藥公司認(rèn)可，未來(lái)有望改變制藥行業(yè)格局。同時(shí)，隨著強(qiáng)化學(xué)習(xí)技術(shù)的突破，AI模擬虛擬醫(yī)生與患者對(duì)話將成為現(xiàn)實(shí)，提升了AI在醫(yī)療領(lǐng)域的應(yīng)用能力。此外，未來(lái)3到5年內(nèi)，AI可能為癌癥治療帶來(lái)重大突破。
云啟資本合伙人陳昱：
我今年關(guān)注各種垂類Agent。與傳統(tǒng)SaaS服務(wù)不同，agent 更靈活，基于大模型，用戶只需說(shuō)明需求，agent 自主規(guī)劃執(zhí)行并交付結(jié)果。因?yàn)橛脩舾敢鉃榻Y(jié)果付費(fèi)，而非單純?yōu)檐浖顿M(fèi)。我認(rèn)為，AI基礎(chǔ)設(shè)施（如邊、端領(lǐng)域）、AI 硬件以及垂類Agent 存在投資機(jī)會(huì)。特別是，AI基礎(chǔ)設(shè)施和硬件領(lǐng)域可能出現(xiàn)獨(dú)角獸，而垂類 agent 因賽道細(xì)分，長(zhǎng)成獨(dú)角獸難度較大，但仍有機(jī)會(huì)。
渶策資本創(chuàng)始合伙人胡斌：
所有行業(yè)都有被 AI 重構(gòu)的機(jī)會(huì)，類似互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)的變革，每個(gè)領(lǐng)域都可能誕生新的創(chuàng)業(yè)公司。最初“六小龍”大模型創(chuàng)業(yè)時(shí)，行業(yè)都關(guān)注它們能否與過(guò)去的BAT巨頭競(jìng)爭(zhēng)，無(wú)論過(guò)程如何，最后殺出來(lái)的一定有不少是創(chuàng)新型產(chǎn)品或擁有這些產(chǎn)品的創(chuàng)業(yè)公司，這就是互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的魅力所在，傳統(tǒng)巨頭難以完全占據(jù)市場(chǎng)。
AI 時(shí)代的投資策略是什么？
3C AGI Partners 的創(chuàng)始人兼CEO王康曼：
我把AI分為1.0和2.0時(shí)代，1.0時(shí)代以計(jì)算機(jī)視覺為代表，彼時(shí)應(yīng)用成本還比較高，用戶主要是B端；在2.0時(shí)代，ChatGPT的出現(xiàn)推動(dòng)了C端行業(yè)發(fā)展，而我更關(guān)心在用戶大幅增長(zhǎng)前提下，底座基礎(chǔ)設(shè)施的可持續(xù)性，換句話說(shuō)，就是如何更高效地做AI，所以我投資了推理芯片，生物計(jì)算機(jī)，太空數(shù)據(jù)中心等項(xiàng)目。在應(yīng)用層，我會(huì)比較謹(jǐn)慎，如果投資，會(huì)更關(guān)注商業(yè)閉環(huán)的構(gòu)建，以C端為主。
渶策資本創(chuàng)始合伙人胡斌：
過(guò)去兩年投過(guò)大模型和AI應(yīng)用項(xiàng)目。目前，AI應(yīng)用方興未艾，大模型推理能力增強(qiáng)、成本下降等基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展，使之前難以實(shí)現(xiàn)的想法成為可能?，F(xiàn)在是很好的投資時(shí)機(jī)。從投資人看項(xiàng)目的角度，AI Agent和應(yīng)用的時(shí)代與上一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代有 80% 相似，都注重與用戶建立直接聯(lián)系，產(chǎn)品形態(tài)可能因人機(jī)界面變化而有所不同，未來(lái)載體可能是下一代耳機(jī)或眼鏡。
天際科技投資創(chuàng)始人張倩：
我從2023年開始關(guān)注下一代的機(jī)會(huì)，相比于上一波的大模型浪潮，我更關(guān)心應(yīng)用。我的邏輯是，如果應(yīng)用沒(méi)有火起來(lái)，大模型再?gòu)?qiáng)大也沒(méi)有商業(yè)價(jià)值。
我認(rèn)為，大模型的最終格局可能會(huì)由科技巨頭主導(dǎo)，所以我們將關(guān)注重點(diǎn)放在底層創(chuàng)新和應(yīng)用創(chuàng)新上。在對(duì)九百多家公司進(jìn)行考察后，其中78%為業(yè)務(wù)型公司，22%涉及硬件和軟件領(lǐng)域。在我們投資的四十多家公司中，超過(guò)80%的公司專注于應(yīng)用層面，涵蓋了各個(gè)行業(yè)的AI應(yīng)用。
從目前的情況來(lái)看，經(jīng)過(guò)兩年的發(fā)展，我們?cè)陔娚填I(lǐng)域已經(jīng)成功投資了頭部公司，并且在AI硬件領(lǐng)域也取得了顯著成績(jī)，這些公司當(dāng)前的表現(xiàn)都非常出色。此外，我們?cè)贏I陪伴領(lǐng)域也進(jìn)行了兩次投資，兩家公司的發(fā)展態(tài)勢(shì)良好。我們認(rèn)為AI陪伴領(lǐng)域仍有很大的發(fā)展空間，目前這個(gè)領(lǐng)域還處于初期階段。今年，我們加速了應(yīng)用的落地，發(fā)現(xiàn)很多應(yīng)用已經(jīng)開始嶄露頭角，展現(xiàn)出良好的用戶增長(zhǎng)和采用率，同時(shí)算力成本也在迅速下降。
例如，在AI編程領(lǐng)域，AI參與編寫的代碼比例已經(jīng)從0迅速上升到40%，甚至現(xiàn)在可能高達(dá)70%。我們預(yù)計(jì)，未來(lái)將有更多業(yè)務(wù)領(lǐng)域會(huì)被AI顛覆，并形成強(qiáng)烈的替代效應(yīng)。
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