圖片來源：Pixabay
A股鋰電龍頭欣旺達（300207.SZ）官宣赴港上市計劃。
7月1日晚，欣旺達披露公告稱，公司擬發(fā)行境外上市外資股（H股）股票，申請在香港聯(lián)交所主板掛牌上市，并將相關(guān)議案提交公司股東大會審議。不過，截至披露日，除董事會、監(jiān)事會審議通過的相關(guān)議案外，其他關(guān)于本次發(fā)行并上市的具體細節(jié)尚未最終確定。
今年以來，在政策推動以及港股流動性改善等多重因素影響下，已有多家A股公司推進赴港上市。據(jù)統(tǒng)計，截至6月30日，超過69家A股上市企業(yè)發(fā)布赴港上市計劃，不少企業(yè)已成功在港上市。如鋰電池行業(yè)頭部公司寧德時代（300750.SZ，03750.HK）于5月20日登陸港股，上市首日開盤價296港元/股，較發(fā)行價上漲12.55%。
而這些企業(yè)謀求赴港再次上市的原因，幾乎無一例外指向出海和全球化。欣旺達方面就向時代周報記者透露，若H股發(fā)行成功，公司將以此為契機，充分利用境內(nèi)外兩個市場、兩種資源，加快國際化戰(zhàn)略布局，提升公司的綜合實力和全球影響力，為股東創(chuàng)造更大的價值。
7月2日，欣旺達收報19.65元/股，跌1.26%，總市值達362.70億元。
曾密集推進融資
欣旺達成立于1997年，創(chuàng)業(yè)早期主要從事消費鋰離子電池模組生產(chǎn)，逐漸成為蘋果、華為、小米以及OPPO、vivo等頭部手機品牌的主要供應商。2011年，欣旺達在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。正是因此，消費類電池業(yè)務始終是欣旺達第一大創(chuàng)收業(yè)務，營收占比常年維持在50%以上。
然而隨著手機市場日趨飽和，欣旺達的消費類電池業(yè)務增長受限，甚至還曾出現(xiàn)萎縮情況。財報數(shù)據(jù)顯示，2024年，欣旺達消費類電池業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入304.5億元，雖然相比2023年的285.43億元同比微增6.68%，但仍低于2022年的320.15億元。
主營業(yè)務遭受困境，欣旺達亟需尋找新的增長引擎，而動力電池便是其重點押注方向。早在2008年，欣旺達就開始涉足動力電池業(yè)務。只是在很長一段時間內(nèi)，欣旺達的動力電池業(yè)務表現(xiàn)平平，整體收入占比極小。
轉(zhuǎn)機出現(xiàn)在近兩三年。在動力電池市場供不應求的情況下，整車廠商開始尋求更多供應商的支持。作為二線動力電池企業(yè)的欣旺達陸續(xù)接到眾多車企的訂單，其動力電池業(yè)務終于有所起色。
但新的問題隨之浮現(xiàn)。動力電池無疑屬于重資產(chǎn)行業(yè)，無論是技術(shù)研發(fā)，還是加快產(chǎn)能爬坡速度，都需要大量資金的投入。為滿足龐大的資金需求，欣旺達開始密集推進融資。
2022年，欣旺達于瑞士交易所發(fā)行GDR（即全球存托憑證，是一種允許公司在國際市場上籌集資金的金融工具），募資近4.4億美元。此外，還將旗下動力電池業(yè)務板塊拿出來獨立融資。
天眼查數(shù)據(jù)顯示，從2022年2月至今，欣旺達子公司欣旺達動力科技股份有限公司（以下簡稱“欣旺達動力”）通過增資擴股的方式共完成三輪融資，引進包括IDG、深創(chuàng)投、國家綠色發(fā)展基金、理想、蔚來、小鵬、美團、上汽、廣汽、東風汽車等數(shù)十個重量級投資者，累計融資超過120億元。
2023年7月，欣旺達更是公告稱要將欣旺達動力分拆至創(chuàng)業(yè)板上市，試圖進一步拓展融資渠道，以應對動力電池行業(yè)的激烈競爭。然而分拆上市預案公布后，欣旺達再未披露相關(guān)進展信息。
靠海外動力電池市場突圍？
欣旺達動力的上市受阻，被普遍認為與其始終未能實現(xiàn)盈利脫不開關(guān)系。
2020年至2023年，欣旺達動力分別虧損7.1億元、10.6億元、10.9億元和15.6億元，2024年暫未有具體披露數(shù)據(jù)。在今年4月的業(yè)績說明會上，有投資者就動力電池業(yè)務何時扭虧為盈發(fā)出問詢，相關(guān)管理層回應表示：“未來隨著公司的市場份額逐漸擴大，動力電池經(jīng)營業(yè)績有望持續(xù)轉(zhuǎn)好?！?span style="display:none">XSw即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com
而據(jù)去年修訂的《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》，第一套上市標準要求，（擬上市企業(yè)）最近兩年凈利潤指標由此前5000萬元提高至1億元，且要求最近一年凈利潤不低于6000萬元。按此要求，欣旺達動力短時間難以登陸創(chuàng)業(yè)板。
迫切希望提升融資能力的欣旺達只得拓展其他渠道。而在A股企業(yè)掀起赴港上市熱潮的當下，欣旺達親身赴港上市或許是最好的選擇：一方面，政策放寬了A股龍頭企業(yè)赴港上市的限制和要求，另一方面，港股流動性的改善也幫助企業(yè)能夠獲取更高的估值。
一名從事資本運作的人士向時代周報記者分析指出，欣旺達此次赴港上市是全球化戰(zhàn)略、估值修復、資本運作靈活性及規(guī)避A股監(jiān)管限制等多重因素的綜合選擇。通過集團整體赴港上市，欣旺達可整合消費電池、動力電池、儲能系統(tǒng)等多元業(yè)務，形成更強的國際協(xié)同能力，避免子公司分拆可能導致的資源分散。
與此同時，集團整體上市也能夠淡化單一業(yè)務風險，利用其他盈利板塊的現(xiàn)金流支撐長期投入；港股投資者結(jié)構(gòu)也更為國際化，對新能源產(chǎn)業(yè)鏈的長期價值理解更深，有望推動其估值向合理區(qū)間回歸，
“對于A股企業(yè)而言，H股上市不僅是融資渠道，更是國際化發(fā)展的戰(zhàn)略工具。香港不僅能為其提供多元化融資支持，也有助于欣旺達提升在國際上的知名度和品牌形象，進一步開拓海外市場和客戶，提升公司全球市場份額?！痹撊耸勘硎?。
這正是目前欣旺達所需。
中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟披露數(shù)據(jù)顯示，2025年1-5月，中國市場動力電池裝車量排在前三名的分別是寧德時代、比亞迪和中創(chuàng)新航，三者合計市場占有率高達73.22%。巨頭盤踞之下，二線動力電池廠商需要尋求更大的空間。
而在電動汽車類電池業(yè)務仍舊虧損的情況下，欣旺達或?qū)⑵凭值年P(guān)鍵瞄向海外市場，將海外市場視為新的增長點。
2023年8月，欣旺達宣布在匈牙利投資19.6億元，建設(shè)新能源汽車動力電池工廠一期；今年3月，再度有消息傳出，欣旺達將在泰國投資10億美元建設(shè)電動汽車電池工廠。赴港上市，無疑能夠幫助欣旺達與更多國際資本對接，為其海外建廠提供幫助。
不過，盯上海外動力電池市場的鋰電企業(yè)并非只有欣旺達一家。年內(nèi)赴港上市的寧德時代和億緯鋰能（300014.SZ）等，同樣展露發(fā)力海外的決心。在此情況下，中國動力電池企業(yè)之間的博弈將進一步加劇，要想從中勝出，只會更加不易。
本文鏈接：http://jphkf.cn/news-2-2767-0.html寧德時代之后，鋰電龍頭欣旺達赴港上市，急拓融資渠道為哪般？
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