自去年10月以來，不斷有A股上市公司披露獲得回購增持貸款情況。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月17日發(fā)稿時，已有340多家A股上市公司公告了公司或重要股東獲得回購增持貸款承諾，貸款金額上限合計近700億元。與此同時，銀行業(yè)金融機構圍繞該業(yè)務積極展業(yè)，開辟新的業(yè)務增長點。
市場的積極反饋，進一步推動政策工具持續(xù)優(yōu)化。央行日前表示，“互換便利”和股票回購增持再貸款兩項工具取得初步成效，下階段將不斷完善工具設計，更好助力資本市場高質(zhì)量發(fā)展。
回購增持貸款密集落地
近日，又有多家A股上市公司披露獲得回購增持貸款情況。2月13日晚間，華友鈷業(yè)發(fā)布《關于控股股東以專項貸款和自有資金增持公司股份計劃的公告》。公告顯示，公司控股股東華友控股擬自公告披露之日起1年內(nèi)通過上交所交易系統(tǒng)以集中競價交易方式再次增持公司A股股份，增持總金額不低于人民幣3億元，不超過人民幣6億元。本次增持股份的資金來源為華友控股自有資金和建行桐鄉(xiāng)支行提供的專項貸款資金。據(jù)披露，近日，建行桐鄉(xiāng)支行向華友控股出具《中國建設銀行貸款承諾書》，同意為華友控股增持公司A股股票提供54000萬元的增持貸款，貸款期限為3年。
同日，南玻A也披露獲得了逾4億元股票回購專項貸款承諾。該公司公告稱，公司擬使用自有資金和自籌資金（含商業(yè)銀行回購專項貸款等）通過深交所交易系統(tǒng)以集中競價交易方式對部分人民幣普通股（A股）、境內(nèi)上市外資股（B股）股份進行回購。本次用于回購A股的資金總額為不低于24300萬元人民幣，且不超過48500萬元人民幣；本次用于回購B股的資金總額為不低于5000萬港元，且不超過10000萬港元。
“本次回購A股股份的資金來源為公司的自有資金和自籌資金。其中公司已經(jīng)取得了興業(yè)銀行股份有限公司深圳分行出具的《貸款承諾函》，同意為公司提供股票回購貸款支持，貸款額度不超過人民幣43650萬元，貸款期限不超過3年。本次回購B股股份的資金來源為公司的自有資金?！蹦喜表示。
Wind數(shù)據(jù)顯示，自2024年10月下旬以來，截至發(fā)稿，已有347家A股上市公司披露了公司、控股股東、實控人、5%以上股東等獲得股票回購增持貸款情況，貸款金額上限合計達697.76億元。
具體看，有201家公司貸款金額上限過億元，其中6家超過10億元，牧原股份、海康威視、中遠海能、東方盛虹、中國建筑、溫氏股份貸款金額上限分別為24.00億元、17.50億元、13.58億元、11.20億元、10.80億元和10.00億元。
央行最新發(fā)布的《2024年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》（簡稱《報告》）顯示，2024年10月，設立股票回購增持再貸款，首期額度3000億元，利率1.75%，引導金融機構向符合條件的上市公司和主要股東提供貸款，推動上市公司積極運用回購、股東增持等工具進行市值管理，進一步維護資本市場穩(wěn)定運行。年末，上市公司擬申請的回購增持貸款金額上限近600億元，帶動回購增持金額上限超過800億元。全年，全市場披露回購增持計劃上限近3000億元，較2023年增長超50%。
金融機構積極展業(yè)
在推動回購增持再貸款政策落地見效的過程中，銀行業(yè)金融機構反應迅速，發(fā)揮了關鍵作用。
例如中國銀行及時出臺專屬配套方案，快速推進政策落地，在同業(yè)中首家宣布支持股票回購增持貸款。2024年10月20日，上交所、深交所發(fā)布的首批23家上市公司合作公告中，有6家上市公司與中國銀行達成首批合作，客戶類型涵蓋大型央企和科技型民營企業(yè)。據(jù)了解，中國銀行集中力量，研究制定管理辦法和內(nèi)控措施，設立單獨貸款產(chǎn)品和統(tǒng)計科目，明確標準業(yè)務流程和貸后監(jiān)控要求，完善了全流程管理，確保業(yè)務合規(guī)有序開展。
記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，截至發(fā)稿，在已披露回購增持貸款情況的347家A股上市公司中，有57家公司及其控股股東等獲得回購增持貸款的銀行為中國銀行，貸款金額上限合計超145億元。
在不久前中國人民銀行、中國證監(jiān)會聯(lián)合召開的股票回購增持再貸款座談會上，金融機構表示，股票回購增持貸款產(chǎn)品受到上市公司和主要股東廣泛歡迎。2024年全年，上市公司披露回購增持計劃近3000億元。政策工具實施以來，已有超300家上市公司發(fā)布使用銀行貸款回購增持公告，市值百億以上公司占比超四成，政策工具的帶動效應逐步顯現(xiàn)，對維護資本市場穩(wěn)定運行、提振市場信心發(fā)揮了重要作用。主動開展市值管理的上市公司是經(jīng)營效益較好、管理層對自身業(yè)務發(fā)展有充分信心的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，股票回購增持貸款有望成為新的業(yè)務增長點，下一步將充分發(fā)揮客戶和網(wǎng)點優(yōu)勢，持續(xù)完善對上市公司和主要股東的綜合性金融服務，實現(xiàn)銀行與企業(yè)共同發(fā)展。
郵儲銀行研究員婁飛鵬對《經(jīng)濟參考報》記者表示，股票回購增持再貸款不僅有助于穩(wěn)定資本市場，而且有助于銀行豐富服務上市公司的方式方法，并且通過人民銀行提供低成本資金穩(wěn)定銀行負債成本，從而穩(wěn)定銀行在服務上市公司股票回購時的凈息差。對銀行業(yè)而言，在發(fā)展股票回購增持再貸款過程中需要做好市場研判，按照市場化原則開展，同時要切實做到資金的“?？顚Ｓ谩⒎忾]運行”，以更好防控風險。
政策工具不斷優(yōu)化
作為增強資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性的重要舉措，股票回購增持再貸款政策工具的創(chuàng)設引發(fā)市場的積極響應，監(jiān)管層也結合市場關切不斷優(yōu)化政策工具。
為配合做好上市公司市值管理，2024年10月，中國人民銀行遵循市場化、法治化原則，會同中國證監(jiān)會、金融監(jiān)管總局創(chuàng)設了股票回購增持再貸款政策工具。
“為了進一步發(fā)揮政策工具穩(wěn)定資本市場的作用，人民銀行結合市場關切，不斷優(yōu)化股票回購增持再貸款的政策安排，尤其是針對貸款比例、期限等核心政策要素，已經(jīng)將申請貸款時的自有資金比例要求從30%降到了10%，將貸款最長期限由1年延長到了3年，并且鼓勵銀行發(fā)放信用貸款，便利銀行開展貸款業(yè)務，充分滿足上市公司市值管理的融資需求?！敝袊嗣胥y行黨委委員鄒瀾在今年1月23日舉行的國新辦新聞發(fā)布會上表示。
不過，有業(yè)內(nèi)人士也指出，回購增持貸款與再貸款的銜接等方面還需要進一步磨合優(yōu)化，以進一步提高政策的實施效果。婁飛鵬表示，在股票回購增持再貸款快速推出后，人民銀行等部門及時將銀行的貸款期限從1年延長至3年，商業(yè)銀行給上市公司、主要股東發(fā)放貸款的期限與股票回購增持再貸款期限不匹配，后續(xù)有必要研究優(yōu)化完善。
“兩項工具（即‘互換便利’和股票回購增持再貸款）從宣布到落地用時不到1個月，有效提振了海內(nèi)外市場信心，初步建立起資本市場內(nèi)在的穩(wěn)定平衡機制，是中央銀行在拓展貨幣政策傳導、金融穩(wěn)定功能方面的有益探索。”央行在《報告》中表示，兩項工具取得初步成效，下階段將不斷完善工具設計，更好助力資本市場高質(zhì)量發(fā)展。
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