近日，江蘇省國際信托有限責(zé)任公司（以下簡稱“江蘇信托”）在一場涉及35億元金融借款的糾紛中獲得勝訴判決。南京市中級人民法院判決被告方需返還江蘇信托借款本金25億元，并支付相應(yīng)利息與違約金，總計(jì)共約35億元。
然而，對于江蘇信托來說，這只是階段性勝利，在兩名被告的償債能力是否足以償還借款的問題上，仍然存在不確定性。
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者觀察，近年來，隨著多起巨額信托貸款延期兌付事件的頻發(fā)，信托公司能否順利收回資金，已成為行業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)。
中倫柏榮戰(zhàn)略慈善與財(cái)富傳承團(tuán)隊(duì)首席架構(gòu)師楊祥博士在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時指出，在多家信托公司獲得金融借款糾紛勝訴判決的背后，是信托行業(yè)隱現(xiàn)的風(fēng)險。
35億元金融借款糾紛始末
江蘇信托與廣州市佳穗置業(yè)有限公司的糾紛，是一起典型的金融借款合同糾紛：債務(wù)人未能如約清償，作為債權(quán)人的江蘇信托向法院請求其還本付息。
時間線拉回到2019年3月，江蘇信托受特定機(jī)構(gòu)投資者委托，設(shè)立信托計(jì)劃，并代表信托計(jì)劃與佳穗置業(yè)簽訂了《信托計(jì)劃貸款合同》。合同約定，江蘇信托向佳穗置業(yè)提供25億元的信托貸款，貸款期限不超過60個月，按季付息，到期一次性還本。為確保貸款安全，佳穗置業(yè)提供了506套不動產(chǎn)作為抵押擔(dān)保，并由惠東佳兆業(yè)持有的佳穗置業(yè)100%股權(quán)提供質(zhì)押擔(dān)保。
然而，2024年，佳穗置業(yè)未能按約履行還本付息義務(wù)，江蘇信托遂于2024年8月向南京市中級人民法院提起訴訟。2025年2月，江蘇信托收到勝訴判決書，法院判決佳穗置業(yè)需返還借款本金25億元，并支付利息與違約金，總計(jì)約合35億元。同時，法院判定江蘇信托有權(quán)就佳穗置業(yè)提供的506套不動產(chǎn)及惠東佳兆業(yè)持有的佳穗置業(yè)100%股權(quán)優(yōu)先受償。
在債權(quán)實(shí)現(xiàn)的過程中，抵押物處置是債權(quán)實(shí)現(xiàn)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。南京市中級人民法院已凍結(jié)佳穗置業(yè)名下部分賬戶，并查封了其506套不動產(chǎn)。
楊祥指出，抵押物的處置受各種因素的影響，在經(jīng)濟(jì)下行周期，特別是在房地產(chǎn)寒冬之際，以房地產(chǎn)為主要抵押物的處置并不容易，不僅資產(chǎn)價值大幅縮水，而且在市場上的流動性也面臨挑戰(zhàn)，處置周期往往比較長。不僅如此，在許多情形中，債務(wù)人往往還有其他債權(quán)人，如果在同一抵押物上存在數(shù)個抵押權(quán)，其他債權(quán)人可能會申請輪候查封等情形，這些情況都會加劇抵押物的處置難度。
對此，江蘇信托的母公司江蘇國信股份有限公司披露，本次貸款事項(xiàng)，為江蘇信托受特定機(jī)構(gòu)投資者委托設(shè)立的信托計(jì)劃項(xiàng)下信托貸款，該信托貸款的風(fēng)險由委托人交付資金形成的信托財(cái)產(chǎn)承擔(dān)，訴訟結(jié)果預(yù)計(jì)不會對公司本期及期后利潤產(chǎn)生影響。
多起巨額信托糾紛面臨收回難題
在信托行業(yè)，江蘇信托面臨的困境并非個例，近期多起巨額信托貸款難收回的事件頻發(fā)。
2024年年底，渤海信托收到了一起近6億元的金融借款案件勝訴判決。該公司曾向宜華生活科技股份有限公司發(fā)放5.9億元信托貸款，貸款期限為3年。宜華生活公司提供了最高額股權(quán)質(zhì)押擔(dān)保和最高額質(zhì)押擔(dān)保，并有包括股東在內(nèi)的多名自然人為該貸款提供連帶保證擔(dān)保。然而，宜華生活公司已于2021年退市，資金回收仍面臨巨大挑戰(zhàn)。
中原信托有限公司同樣面臨類似困境。2025年1月，中原信托收到了16.5億元債權(quán)的二審勝訴判決書。然而，欠款人深圳市天富錦創(chuàng)業(yè)投資有限責(zé)任公司在訴訟過程中面臨破產(chǎn)，中原信托的債權(quán)能否順利追回，還需與破產(chǎn)企業(yè)的其他債權(quán)人協(xié)商。此外，破產(chǎn)管理人代表天富錦向最高人民法院提起再審，要求暫緩確認(rèn)中原信托債權(quán)，給出再審理由為“維護(hù)天富錦及其他一般債權(quán)人合法權(quán)益”。
楊祥告訴記者，在信托公司的金融借款糾紛中，雖然事實(shí)爭議較小的情況下借款的信托公司往往能獲得勝訴，但資金回收過程卻充滿了不確定性。主要原因有三：
首先，抵押物的處置受市場環(huán)境、資產(chǎn)價值、流動性等多種因素影響。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行周期，尤其是房地產(chǎn)行業(yè)低迷的背景下，以房地產(chǎn)為主要抵押物的處置難度顯著增加。
其次，債務(wù)人破產(chǎn)或資不抵債的情況進(jìn)一步加劇了信托公司資金回收的難度。在債務(wù)人破產(chǎn)的情況下，信托公司不僅需要與債務(wù)人爭奪債權(quán)，還需與其他債權(quán)人競爭抵押物的優(yōu)先受償權(quán)。此外，破產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)清算過程復(fù)雜且漫長，信托公司往往需要耗費(fèi)大量時間和精力才能追回部分資金。
最后，信托公司在資金回收過程中還面臨法律程序的不確定性。盡管法院判決信托公司勝訴，但在實(shí)際操作中，債務(wù)人可能通過申請?jiān)賹?、暫緩?zhí)行等方式拖延債務(wù)履行，進(jìn)一步增加了信托公司資金回收的難度。
延期兌付風(fēng)險漸顯背后
近年來，信托行業(yè)頻發(fā)巨額信托貸款延期兌付事件，背后暴露出了信托行業(yè)隱現(xiàn)的風(fēng)險。
信托機(jī)構(gòu)的內(nèi)控欠缺是最為凸顯的問題。以渤海信托向宜華生活公司發(fā)放貸款為例，2020年宜華生活公司年報(bào)顯示其營業(yè)收入僅為4.19億元，同比下降92.01%，不足往年?duì)I收的十分之一，且公司經(jīng)營狀況持續(xù)惡化，最終在2021年退市。但即便面對這樣糟糕的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，渤海信托依然發(fā)放了這筆信托貸款。這暴露出信托公司在貸款發(fā)放過程中，對借款人的還款能力以及市場風(fēng)險的評估不夠充分，內(nèi)部風(fēng)險控制機(jī)制存在漏洞。部分信托公司在追求業(yè)務(wù)規(guī)模和收益時，未能嚴(yán)格把控風(fēng)險，忽視了對借款人財(cái)務(wù)狀況和信用風(fēng)險的深入調(diào)查，這無疑為后續(xù)的資金回收埋下了隱患。
此外，通道業(yè)務(wù)令風(fēng)險積聚。在江蘇信托與渤海信托的兩起金融借款糾紛中，均是受特定機(jī)構(gòu)投資者委托而設(shè)立的信托計(jì)劃，信托公司在其中往往僅充當(dāng)通道角色，盡管信托貸款的風(fēng)險由委托人最終承擔(dān)，不會對信托機(jī)構(gòu)本期及期后利潤產(chǎn)生影響，但這也令信托機(jī)構(gòu)對底層資產(chǎn)風(fēng)險把控不足，隱匿與積聚了風(fēng)險。不過，隨著“資管新規(guī)”的出臺，明確限制通道業(yè)務(wù)，有力地推動了信托業(yè)回歸本源與健康發(fā)展。
信托行業(yè)業(yè)務(wù)模式單一也是導(dǎo)致風(fēng)險頻發(fā)的重要因素。長期以來，信托行業(yè)過度依賴傳統(tǒng)融資類業(yè)務(wù)，如房地產(chǎn)信托、政信合作等，就像本次江蘇信托涉及佳兆業(yè)的35億債權(quán)，便是踩雷房地產(chǎn)信托的結(jié)果。在經(jīng)濟(jì)高速增長時期，這種業(yè)務(wù)模式憑借房地產(chǎn)市場的繁榮和政府項(xiàng)目的穩(wěn)定收益，為信托公司帶來了可觀的利潤。然而，當(dāng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下行周期，房地產(chǎn)市場調(diào)控趨嚴(yán)、部分地方政府債務(wù)壓力增大，傳統(tǒng)融資類業(yè)務(wù)的風(fēng)險便集中暴露。
楊祥告訴記者，近年來，監(jiān)管部門加強(qiáng)了對信托公司的監(jiān)管力度，出臺了一系列政策規(guī)范行業(yè)發(fā)展，如限制通道業(yè)務(wù)、加強(qiáng)房地產(chǎn)信托監(jiān)管等，信托業(yè)迎來了關(guān)鍵的轉(zhuǎn)型期。在此背景下，如何在風(fēng)險與機(jī)遇之間找到平衡，將是信托公司未來發(fā)展的核心課題。
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)
本文鏈接：http://jphkf.cn/news-9-66677-0.html勝訴易 “回血”難：江蘇信托35億元借款糾紛背后的信托行業(yè)風(fēng)險
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