3月5日，國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)在政府工作報(bào)告中提出，實(shí)施適度寬松的貨幣政策。發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，適時(shí)降準(zhǔn)降息，保持流動(dòng)性充裕，使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。
中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，貨幣政策延續(xù)“適度寬松”基調(diào)，降準(zhǔn)降息操作節(jié)奏或前置。對(duì)于流動(dòng)性市場(chǎng)表示“維持流動(dòng)性充裕”，預(yù)計(jì)后續(xù)中國(guó)人民銀行（以下簡(jiǎn)稱“央行”）仍將基于買斷式逆回購(gòu)釋放中長(zhǎng)期流動(dòng)性，結(jié)合財(cái)政端發(fā)力情況，國(guó)債買入操作也可能伴隨后續(xù)政府債供給抬升而擇時(shí)落地。
東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，今年企業(yè)和居民貸款利率都有較大下調(diào)空間，新增信貸有望恢復(fù)同比多增，貨幣金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度將顯著加大。2025年貨幣政策定調(diào)“適度寬松”，在物價(jià)水平偏低的背景下，預(yù)計(jì)央行會(huì)繼續(xù)實(shí)施有力度的降息降準(zhǔn)。其中，政策性降息幅度有可能達(dá)到0.5個(gè)百分點(diǎn)，顯著高于2024年0.3個(gè)百分點(diǎn)的降幅。此外，包括支農(nóng)支小再貸款、科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款、保障性住房再貸款等在內(nèi)的各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的利率也會(huì)適時(shí)下調(diào)，規(guī)模將進(jìn)一步增加，以持續(xù)加大對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，做好金融“五篇大文章”。
“降準(zhǔn)方面，估計(jì)2025年會(huì)繼續(xù)降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)。另外，2024年央行進(jìn)一步豐富貨幣政策工具箱，在二級(jí)市場(chǎng)開展國(guó)債買賣，這意味著接下來(lái)央行可通過(guò)恢復(fù)國(guó)債凈買入等方式，向銀行體系注入流動(dòng)性，替代降準(zhǔn)實(shí)施數(shù)量型寬松?！蓖跚嗾J(rèn)為，總體上看，今年貨幣政策將在量、價(jià)兩個(gè)方面加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。
國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)在政府工作報(bào)告中提出，優(yōu)化和創(chuàng)新結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，更大力度促進(jìn)樓市股市健康發(fā)展，加大對(duì)科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、提振消費(fèi)以及民營(yíng)、小微企業(yè)等的支持。進(jìn)一步疏通貨幣政策傳導(dǎo)渠道，完善利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制，落實(shí)無(wú)還本續(xù)貸政策，強(qiáng)化融資增信和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)等支持措施。推動(dòng)社會(huì)綜合融資成本下降，提升金融服務(wù)可獲得性和便利度。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。拓展中央銀行宏觀審慎與金融穩(wěn)定功能，創(chuàng)新金融工具，維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定。
據(jù)明明預(yù)計(jì)，后續(xù)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具或更多地向科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、提振消費(fèi)以及民營(yíng)、小微企業(yè)等方向傾斜，而證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利以及股票回購(gòu)增持再貸款等資本市場(chǎng)支持工具也可能適時(shí)擴(kuò)容。
廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院高級(jí)研究員王運(yùn)金認(rèn)為，適度寬松的貨幣政策將持續(xù)聚焦重點(diǎn)，綜合運(yùn)用結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，向重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)提供更優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)，“預(yù)計(jì)央行還將積極拓展宏觀審慎與金融穩(wěn)定功能，繼續(xù)加大證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利和股票回購(gòu)增持再貸款兩項(xiàng)工具操作額度。此外，央行還有望進(jìn)一步創(chuàng)新金融工具，增強(qiáng)對(duì)資本市場(chǎng)的宏觀審慎與調(diào)控能力，維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行?！?/span>
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