多年前曾拒絕王寧的投資人很難想象，如今的泡泡瑪特（09992.HK）已經(jīng)成為一家市值兩千億港元的上市公司。
這位“85后”青年在2010年創(chuàng)辦泡泡瑪特，并于2020年將公司送上港股?；\罩在王寧身上的光環(huán)并不少，他所創(chuàng)辦的泡泡瑪特已經(jīng)成為時(shí)下最火的潮玩龍頭；他成功打造了一個(gè)“IP宇宙”，將手辦潮玩變成席卷全球的商業(yè)現(xiàn)象；去年7月，37歲的王寧首次登上福布斯中國(guó)CEO榜單，成為該榜單有史以來最年輕的白手起家創(chuàng)始人。
上市后泡泡瑪特經(jīng)歷過股價(jià)和業(yè)績(jī)的大起大落，外界對(duì)公司的態(tài)度兩極分化。但2024年泡泡瑪特給出的最新成績(jī)單，似乎又讓王寧的創(chuàng)業(yè)成為一種經(jīng)典的成功敘事。
泡泡瑪特在3月26日發(fā)布的2024年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，去年泡泡瑪特營(yíng)收首次突破百億元大關(guān)，為130.4億元，同比增長(zhǎng)106.9%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)34.0億元，同比增長(zhǎng)185.9%。
這份業(yè)績(jī)翻倍的成績(jī)單中，最核心的貢獻(xiàn)是海外市場(chǎng)。去年，泡泡瑪特港澳臺(tái)及海外業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)超3.7倍。而推動(dòng)增長(zhǎng)的最主要IP，除了核心品類手辦，新增長(zhǎng)點(diǎn)則是在全球出圈的超級(jí)IP“LABUBU”，去年包括LABUBU在內(nèi)的THE MONSTERS營(yíng)收同比增長(zhǎng)超過7倍。
一貫低調(diào)內(nèi)斂的王寧在這個(gè)春天的媒體溝通會(huì)上，流露出強(qiáng)烈的分享欲。他聊自己對(duì)海外市場(chǎng)的規(guī)劃、對(duì)歐美市場(chǎng)增長(zhǎng)的看好、新品類的拓展節(jié)奏，也談到毛絨品類爆發(fā)背后的準(zhǔn)備工作、對(duì)資本市場(chǎng)表現(xiàn)的切身感受。
雖然公司基數(shù)越來越大，但王寧對(duì)2025年依舊有信心，他對(duì)時(shí)代周報(bào)等媒體表示，今年整個(gè)集團(tuán)營(yíng)收有信心達(dá)到200億元，預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)50%；海外市場(chǎng)營(yíng)收有信心突破100億元，同比增速保持超過100%，成為集團(tuán)核心業(yè)務(wù)的推動(dòng)力。未來，泡泡瑪特將逐步實(shí)現(xiàn)從百億營(yíng)收到千億營(yíng)收。
王寧說自己是P人（mbti一種表述，特征是注重過程，喜歡探索未知），更多精力放在戰(zhàn)略思考方面。未來幾年自己希望把時(shí)間放到積木、飾品、樂園等新業(yè)務(wù)上。同時(shí)泡泡瑪特不追求門店數(shù)量，國(guó)內(nèi)門店的規(guī)劃重點(diǎn)是對(duì)現(xiàn)有門店進(jìn)行改造升級(jí)。
“海外市場(chǎng)我們希望能再勇敢一點(diǎn)，爭(zhēng)取拿更好的門店，開更多地區(qū)的旗艦店，能把整個(gè)品牌往上走。如果非要說OKR，那就是希望有一天（公司）成為世界的泡泡瑪特。”王寧說道。
3月26日財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)天，泡泡瑪特股價(jià)上漲10.87%。3月27日，泡泡瑪特盤中股價(jià)一度達(dá)到160港元/股，創(chuàng)上市以來新高。截至3月28日午間收盤，泡泡瑪特股價(jià)微跌2.02%，為150.6港元，總市值2022.47億港元。
圖源：時(shí)代周報(bào)記者攝
毛絨爆發(fā)增長(zhǎng)背后
泡泡瑪特在去年首次拆分四大品類：手辦、毛絨、MEGA、衍生品及其他。其中，最大收入來源“手辦”在去年的高基數(shù)下，同比增長(zhǎng)44.7%，收入占比降至53.2%。
泡泡瑪特的毛絨產(chǎn)品是去年增速最快的品類，收入為28.3億元，同比增長(zhǎng)1289%；其收入占比從去年上半年的不到10%，提升至21.7%，超越MEGA、衍生品及其他兩大品類，成為第二大品類。
毛絨產(chǎn)品上市時(shí)間不長(zhǎng)，2023年泡泡瑪特才推出該品類。當(dāng)時(shí)，泡泡瑪特一直沒能找到“特別完美”的產(chǎn)品，直到公司內(nèi)部開產(chǎn)品會(huì)時(shí)搪膠毛絨的出現(xiàn)。
根據(jù)泡泡瑪特介紹，其對(duì)毛絨類產(chǎn)品臉部進(jìn)行工藝創(chuàng)新，搪膠工藝讓產(chǎn)品面部表情更鮮活靈動(dòng)；同時(shí)毛絨玩具方便展示、能作為穿搭配飾。這對(duì)有分享、展示需求的年輕消費(fèi)群體而言有更大吸引力，在包上掛一個(gè)LABUBU毛絨似乎已經(jīng)成為全球年輕人的潮流趨勢(shì)。
LABUBU是泡泡瑪特“THE MONSTERS精靈天團(tuán)”中的一員。去年4月，在泰國(guó)頂流明星Lisa的“野生代言”下，LABUBU在泰國(guó)流行引發(fā)搶購(gòu)浪潮，并席卷中國(guó)和東南亞。
王寧在媒體溝通會(huì)中表示，LABUBU毛絨的成功有兩方面原因，一是公司組織的變革，兩年前泡泡瑪特對(duì)整個(gè)產(chǎn)品部進(jìn)行拆分，新產(chǎn)品部門獨(dú)立運(yùn)作，誕生了更多新品類，也加快了各個(gè)品類開發(fā)的速度；二是泡泡瑪特成功引領(lǐng)了“搪膠”毛絨品類。
泡泡瑪特首席運(yùn)營(yíng)官司德認(rèn)為，LABUBU的爆發(fā)還有一個(gè)關(guān)鍵原因——市面上絕大多數(shù)IP公司都是靠?jī)?nèi)容做IP，但泡泡瑪特的路徑不一樣，“我們是靠產(chǎn)品做IP，所以我們不斷在內(nèi)部講，產(chǎn)品和IP同樣重要?！?span style="display:none">v3B即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com
泡泡瑪特內(nèi)部創(chuàng)造出搪膠品類，隨后從設(shè)計(jì)、供應(yīng)鏈等各方面持續(xù)投入。去年LABUBU毛絨的爆火對(duì)泡泡瑪特的供應(yīng)鏈帶來考驗(yàn)，司德說，去年最難的是供應(yīng)鏈，公司在提升產(chǎn)能的同時(shí)要保證質(zhì)量。
據(jù)司德透露，去年三月左右，泡泡瑪特月產(chǎn)能約30萬(wàn)只，現(xiàn)在月產(chǎn)能將近1000萬(wàn)只，“這不是一個(gè)正常企業(yè)能經(jīng)歷的曲線，所以很痛苦，要找到合適的產(chǎn)能，還要培訓(xùn)好整個(gè)流程，達(dá)到質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)等等?！彼镜抡f道。
泡泡瑪特將自己定位為IP公司，近幾年其正以IP為核心進(jìn)行改變。一個(gè)重點(diǎn)布局是，泡泡瑪特正在探索手辦之外的更多新品類，比如2023年推出的毛絨品類，2024年推出的積木、飾品等。
現(xiàn)在泡泡瑪特對(duì)IP的打造也不只限于產(chǎn)品本身，2023年推出泡泡瑪特城市樂園。在王寧看來，城市樂園的意義在于更厚的土壤，可以豐富LABUBU等IP內(nèi)容、幫助IP傳播。
今年夏天，泡泡瑪特還會(huì)推出以LABUBU、星星人為主題的短片?！皬膬?nèi)容角度，我們此刻對(duì)它的利潤(rùn)沒有太多想法，更希望能把故事講好。一方面讓粉絲更理解IP，另一方面也希望獲得更多新用戶。”王寧說道。
今年發(fā)力歐美市場(chǎng)
泡泡瑪特去年快速增長(zhǎng)的核心在于海外市場(chǎng)的爆發(fā)。
根據(jù)財(cái)報(bào)，泡泡瑪特將經(jīng)營(yíng)區(qū)域劃分為中國(guó)內(nèi)地、港澳臺(tái)及海外兩大部分，其中港澳臺(tái)及海外業(yè)務(wù)去年?duì)I收為50.7億元，同比增長(zhǎng)375.2%，收入占比已經(jīng)接近四成，為38.9%。王寧表示，今年海外市場(chǎng)收入可以保持超過100%的增長(zhǎng)，海外收入占比有信心超過50%。
泡泡瑪特自2018年開始進(jìn)行全球化布局，真正出海則是在2020年，當(dāng)年9月泡泡瑪特在韓國(guó)開出海外首家門店；至2021年，其海外門店數(shù)量只有7家。2022年，泡泡瑪特海外步伐開始提速，2022年、2023年，其海外門店數(shù)量分別為43家、80家；2024年增長(zhǎng)至130家。
2024年，其在越南、印度尼西亞、菲律賓、意大利、西班牙5個(gè)國(guó)家開設(shè)首家線下門店，拓展了其在東南亞和歐洲的空白市場(chǎng)；并在泰國(guó)、越南、韓國(guó)開設(shè)主題店，希望提升其IP品牌影響力。
從區(qū)域來看，泡泡瑪特的東南亞市場(chǎng)營(yíng)收占比最高，且業(yè)務(wù)增速最快。去年，東南亞市場(chǎng)營(yíng)收占比為47.4%，同比增長(zhǎng)619.1%；而北美營(yíng)收同比增速也超過5.6倍。
泡泡瑪特的出海策略，即是先進(jìn)入地理位置更接近、文化差異更小的東南亞市場(chǎng)和日韓，再逐步拓展歐美等市場(chǎng)。
王寧表示，北美市場(chǎng)非常大，僅這一市場(chǎng)2025年的收入有希望達(dá)到泡泡瑪特整個(gè)集團(tuán)在2020年的收入規(guī)模，即約25億元。
根據(jù)泡泡瑪特透露，今年一季度，美國(guó)市場(chǎng)收入同比增長(zhǎng)100%，收入規(guī)模已經(jīng)接近該市場(chǎng)去年全年的收入。目前，泡泡瑪特已經(jīng)在美國(guó)開設(shè)26家門店，今年初到明年將再開出兩家旗艦店?！拔覀兿Ｍㄟ^旗艦店擴(kuò)大銷售規(guī)模，同時(shí)幫助品牌帶來更好體驗(yàn)?！彼镜卤硎?。
泡泡瑪特國(guó)際業(yè)務(wù)總裁文德一在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，海外業(yè)務(wù)線下門店布局將是公司的重要策略，目前海外市場(chǎng)線下門店占比約為60%?！叭ツ晡覀?cè)诤Ｍ獠季值墓沧R(shí)是東南亞市場(chǎng)，今年歐美市場(chǎng)是我們的重點(diǎn)區(qū)域?！彼f道。
不過，無論開店還是拓展SKU，泡泡瑪特一貫的風(fēng)格是相對(duì)克制。
王寧說，不管國(guó)內(nèi)國(guó)外，泡泡瑪特都不會(huì)激進(jìn)開大量門店，也不會(huì)做大量市場(chǎng)推廣，他希望公司的市場(chǎng)費(fèi)用、運(yùn)營(yíng)細(xì)節(jié)都控制得越來越好。未來泡泡瑪特在北美店鋪的質(zhì)量和數(shù)量都會(huì)有較大提升，“北美未來會(huì)成為海外業(yè)務(wù)中有較大幅度增長(zhǎng)的市場(chǎng)?！?span style="display:none">v3B即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com
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