2025年開年以來，10年期國債收益率一度跌破1.6%，信用債票息空間收窄，“高息資產(chǎn)荒”成為投資者普遍面臨的挑戰(zhàn)。與此同時，A股市場雖經(jīng)歷反彈，但板塊分化顯著。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月24日，申萬計算機行業(yè)全年漲幅達22.96%，而煤炭、石油石化等能源板塊表現(xiàn)低迷，市場波動性顯著提升。在此背景下，偏債混合型基金憑借其“固收筑底、權(quán)益增強”的特性，成為投資者青睞的投資選擇。
偏債混合型基金通常采用“固收筑底+權(quán)益增強”的多元投資策略，將大部分倉位配置于債券，通過持有債券獲取相對穩(wěn)定的票息收益。同時，基于基金合同的約定，偏債混合型基金也可以將小部分倉位配置股票等權(quán)益類資產(chǎn)。這種資產(chǎn)配置方式使得偏債混合型基金在獲取票息收益等基礎(chǔ)性收益的同時，通過精選股票等權(quán)益資產(chǎn)捕捉結(jié)構(gòu)性機會，實現(xiàn)收益空間的“增厚”。
從投資性價比角度來看，過往數(shù)據(jù)顯示，偏債混合基金整體收益較為可觀，同時基金凈值波動相對較小。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月21日，過去10年，萬得偏債混合型基金指數(shù)累計回報為60.54%，年化回報為4.99%，年化波動率為4.02%；同期萬得全A累計回報為38.48%，年化回報為3.41%，年化波動率為24.74%。
展望后市，央行在2024年四季度例會上表示，將采取適度寬松的貨幣政策，并強調(diào)“引導(dǎo)金融機構(gòu)加大貨幣信貸投放力度”,確立2025年貨幣信用“雙寬”政策組合。隨著寬貨幣+寬信用的政策預(yù)期增強，股債兩類資產(chǎn)行情均有望受益。
在此背景下，具有較好歷史業(yè)績的偏債混合基金成為投資者追捧的對象。以民生加銀鵬程混合基金為例，該基金在嚴(yán)控風(fēng)險的前提下，力爭靈活把握股債兩市投資機遇，助力中低風(fēng)險偏好投資者實現(xiàn)投資進階。自成立以來，該基金歷經(jīng)多輪牛熊轉(zhuǎn)換考驗，在波動不斷的市場行情中嚴(yán)控回撤，力求提升投資體驗。2024年四季報顯示，民生加銀鵬程混合A(004710)近5年、成立以來凈值增長率分別為11.20%、31.14%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為8.37%、15.25%，超額收益顯著。
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