今年以來，科技創(chuàng)新的熱度持續(xù)攀升。DeepSeek等AI大模型的突破、人形機(jī)器人的商業(yè)化量產(chǎn)等，進(jìn)一步激發(fā)了市場(chǎng)對(duì)科技領(lǐng)域的投資熱情。然而，科技成長股波動(dòng)性較大，易受市場(chǎng)消息和情緒的擾動(dòng)；相比之下，核心資產(chǎn)與高股息紅利資產(chǎn)確定性較強(qiáng)，但多集中于大市值股票，偏防御屬性。面對(duì)選小盤還是選大盤的困惑，不少成投資者感到難以抉擇。在此背景下，中證500指數(shù)成為一個(gè)不錯(cuò)的“平衡”之選，既能不懼市場(chǎng)風(fēng)格的輪動(dòng)，又能兼顧科技創(chuàng)新領(lǐng)域的成長潛力。
為滿足投資者的需求，泓德基金推出了泓德中證500指數(shù)增強(qiáng)基金（基金代碼A類：023821 C類：023822），于3月31日起正式發(fā)售。該基金以多元量化模型為核心，通過跟蹤中證500指數(shù)，在嚴(yán)格控制跟蹤誤差的基礎(chǔ)上，力爭實(shí)現(xiàn)長期超越標(biāo)的指數(shù)。其指數(shù)增強(qiáng)量化投資策略主要運(yùn)用不斷迭代的量化模型構(gòu)建投資組合，同時(shí)優(yōu)化組合交易并嚴(yán)格控制組合風(fēng)險(xiǎn)。
中證500：均衡成長引擎
作為A股優(yōu)質(zhì)中盤成長股的代表，中證500指數(shù)在風(fēng)格輪動(dòng)中展現(xiàn)出“中堅(jiān)力量”的長期戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)，成為公私募量化投資布局的理想選擇。
中證500指數(shù)由全部A股中剔除滬深300指數(shù)成份股及總市值排名前300名的股票后，選取總市值排名靠前的500只股票組成。從市值風(fēng)格來看，中證500指數(shù)偏中小盤，100億-499億的成份股市值占比高達(dá)97%，平均市值為268.76億元。這種適中的市值規(guī)模，使得中證500指數(shù)在風(fēng)格輪動(dòng)的周期里，既能減少小微盤流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，又保留了成長彈性。
從歷史表現(xiàn)來看，截至2025年2月28日，中證500指數(shù)基日（2004年12月31日）以來累計(jì)收益率為485.99%，年化回報(bào)9.45%，顯著超越同期滬深300（287.46%）和中證800（321.56%）等指數(shù)。同時(shí)，其年化夏普比率為0.44，在主流寬基指數(shù)中也相對(duì)較高（滬深300為0.36、中證800為0.38）。中證500指數(shù)近五年最大回撤相對(duì)較小，年化波動(dòng)率介于滬深300和中證1000之間，表現(xiàn)出相對(duì)平衡的特征，堪稱市場(chǎng)的“中流砥柱”。
從覆蓋行業(yè)來看，中證500指數(shù)所覆蓋的行業(yè)中，不乏“新質(zhì)生產(chǎn)力”相關(guān)行業(yè)，如電子、醫(yī)藥生物、電力設(shè)備、計(jì)算機(jī)等，展現(xiàn)出較高的成長性，能更加敏銳地捕捉技術(shù)變革與新興經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展所帶來的紅利。此外，中證500指數(shù)成份股權(quán)重相對(duì)分散，前十大成份股權(quán)重占比平均不到1%，合計(jì)僅6%左右。這種分散型權(quán)重分布，使得指數(shù)能夠有效降低單一個(gè)股波動(dòng)對(duì)整體的沖擊，同時(shí)保持新興產(chǎn)業(yè)的高敏感性，形成“分散配置細(xì)分行業(yè)+動(dòng)態(tài)捕捉成長紅利”的雙重優(yōu)勢(shì)。
量化增強(qiáng)：多元Alpha挖掘
近年來，量化指數(shù)增強(qiáng)基金的產(chǎn)品關(guān)注度非常高，各公司布局也明顯增多。目前看，跟蹤中證500、滬深300、中證1000的指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品數(shù)量較多。截至2025年2月28日，選擇中證500指數(shù)作為標(biāo)的指數(shù)的增強(qiáng)型基金最多，共68只。經(jīng)統(tǒng)計(jì)，很多指增產(chǎn)品的確實(shí)現(xiàn)了比較好的超額，近一年，實(shí)現(xiàn)超額收益的指增產(chǎn)品占比超70%。這顯示出，指數(shù)增強(qiáng)基金具備一定的獲取超額收益Alpha的實(shí)力。
由于指數(shù)增強(qiáng)基金具備清晰的工具屬性，在跟蹤指數(shù)的同時(shí)，還力爭獲取超越指數(shù)的收益，而且對(duì)跟蹤誤差的控制更加嚴(yán)格，超額收益的穩(wěn)定性更強(qiáng)。此外，中證500指數(shù)增強(qiáng)是市場(chǎng)發(fā)展較早且相對(duì)成熟、穩(wěn)定的策略，因此泓德基金推出泓德中證500指數(shù)增強(qiáng)基金以滿足投資者需求。
泓德中證500指數(shù)增強(qiáng)基金投資于股票資產(chǎn)（含存托憑證）的比例不低于基金資產(chǎn)的80%，投資于中證500指數(shù)成份股及其備選成份股的資產(chǎn)不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%。
在股票投資方面，該基金將主要采用指數(shù)增強(qiáng)量化投資策略，力爭控制凈值增長率與業(yè)績比較基準(zhǔn)之間的日均跟蹤偏離度的絕對(duì)值不超過0.5%，年跟蹤誤差不超過8.0%，并力爭在控制跟蹤誤差的基礎(chǔ)上獲得超越標(biāo)的指數(shù)的超額收益。
值得一提的是，泓德中證500指數(shù)增強(qiáng)基金的擬任基金經(jīng)理由實(shí)力老將蘇昌景和量化新銳孫澤宇聯(lián)合擔(dān)綱。蘇昌景現(xiàn)任泓德基金量化投資部總監(jiān)，具有16年資管行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，擔(dān)任公募基金經(jīng)理逾8年，具備豐富的量化投資實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。孫澤宇為北京大學(xué)金融數(shù)學(xué)系本碩學(xué)歷，8年資管行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，專注中高頻量價(jià)因子以及機(jī)器學(xué)習(xí)應(yīng)用，對(duì)因子構(gòu)建方式和因子庫的積累非常深厚。兩人強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，將經(jīng)典的因子挖掘方法與先進(jìn)的人工智能技術(shù)相結(jié)合，在主觀因子研究經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，利用特定算法批量生成因子，提升因子挖掘效率，并避免因子有效性快速衰減的問題，兼具效率與穩(wěn)定性。
中證500指數(shù)作為“中堅(jiān)力量”的代表，與大盤和小盤指數(shù)特點(diǎn)不同，其收益表現(xiàn)更貼近市場(chǎng)的平均水平以及投資機(jī)會(huì)成本，呈現(xiàn)“跟漲不踏空、下跌有緩沖”的特性。對(duì)于追求相對(duì)穩(wěn)定、希望超越市場(chǎng)平均收益的配置型投資者而言，泓德中證500指數(shù)增強(qiáng)基金值得關(guān)注。
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