4月7日，國(guó)家外匯管理局最新數(shù)據(jù)顯示，截至3月末我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模達(dá)32407億美元，較2月末增加134億美元，連續(xù)16個(gè)月穩(wěn)居3.2萬億美元關(guān)口之上。這一關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)指標(biāo)在復(fù)雜國(guó)際環(huán)境中持續(xù)企穩(wěn)，不僅彰顯了中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融體系的強(qiáng)大韌性，更成為應(yīng)對(duì)全球貿(mào)易動(dòng)蕩的重要戰(zhàn)略屏障。
外匯局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，3月美元指數(shù)受美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期影響下跌3.2%，全球金融資產(chǎn)價(jià)格呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)。在此背景下，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模逆勢(shì)增長(zhǎng)134億美元，升幅0.42%。分析人士指出，這主要得益于匯率折算與資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的雙重效應(yīng)，更深層次則反映出我國(guó)國(guó)際收支結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化。
"這相當(dāng)于給中國(guó)經(jīng)濟(jì)加裝了雙重穩(wěn)定器。"匯管研究院副院長(zhǎng)趙慶明指出，3.2萬億美元的外儲(chǔ)規(guī)模占全球比重超26%，遠(yuǎn)超排名第二的日本（約1.2萬億美元）。他強(qiáng)調(diào)，如此雄厚的安全墊不僅能有效緩沖外部沖擊，更通過多元化資產(chǎn)配置實(shí)現(xiàn)了保值增值——截至3月末，中國(guó)黃金儲(chǔ)備達(dá)7370萬盎司（約2292噸），連續(xù)五個(gè)月增持，年化增持規(guī)模創(chuàng)2019年以來新高。
央行同日公布的黃金儲(chǔ)備數(shù)據(jù)引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘研究員龐溟測(cè)算顯示，當(dāng)前黃金儲(chǔ)備占我國(guó)儲(chǔ)備資產(chǎn)比例仍不足4%，與經(jīng)濟(jì)體量明顯不匹配。"考慮到金融安全邊際與儲(chǔ)備多元化需求，未來黃金增持空間至少還有1000噸。"他建議可借鑒2022-2023年"逢低吸納"策略，在金價(jià)回調(diào)時(shí)加大配置力度。
外匯局《2024年中國(guó)國(guó)際收支報(bào)告》揭示的深層邏輯更為關(guān)鍵：2024年我國(guó)經(jīng)常賬戶順差達(dá)4239億美元，占GDP比重2.2%，繼續(xù)處于合理均衡區(qū)間。更值得關(guān)注的是，2025年以來經(jīng)常賬戶延續(xù)順差態(tài)勢(shì)，外資投資境內(nèi)股票債券規(guī)模同比增長(zhǎng)37%，顯示人民幣資產(chǎn)吸引力持續(xù)提升。
"這構(gòu)成外儲(chǔ)穩(wěn)定的根本支撐。"中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬分析，盡管3月標(biāo)普500指數(shù)下跌5.8%，但我國(guó)通過"債券通""滬深港通"等渠道實(shí)現(xiàn)跨境資本凈流入286億美元。他特別指出，人民幣匯率雙向波動(dòng)特征明顯，3月離岸人民幣對(duì)美元雖跌破7.3關(guān)口，但CFETS一籃子匯率指數(shù)保持穩(wěn)定。
外匯管理部門已啟動(dòng)制度型開放新舉措。國(guó)家外匯局表示，將穩(wěn)步擴(kuò)大外匯領(lǐng)域開放，重點(diǎn)推進(jìn)QFLP/QDII額度動(dòng)態(tài)管理，優(yōu)化跨境投融資便利化政策。同時(shí)強(qiáng)化預(yù)期引導(dǎo)，通過離岸市場(chǎng)央票發(fā)行等工具維持匯率基本穩(wěn)定。
面對(duì)美國(guó)4月2日宣布的"對(duì)等關(guān)稅"計(jì)劃，中國(guó)外匯儲(chǔ)備的戰(zhàn)略價(jià)值得到實(shí)戰(zhàn)檢驗(yàn)。管濤等專家指出，特朗普政府三輪關(guān)稅累計(jì)達(dá)54%的極端措施，雖引發(fā)在岸離岸人民幣短期承壓，但并未改變匯率穩(wěn)定基本面。"前兩次加征關(guān)稅時(shí)，人民幣匯率不跌反升的歷史經(jīng)驗(yàn)表明，市場(chǎng)已形成'亂云飛渡仍從容'的預(yù)期。"
政策工具箱的儲(chǔ)備厚度成為關(guān)鍵底氣。人民日?qǐng)?bào)評(píng)論員文章強(qiáng)調(diào)，我國(guó)貨幣政策留有降準(zhǔn)降息空間，財(cái)政政策具備專項(xiàng)債擴(kuò)容潛力，超常規(guī)政策組合拳隨時(shí)可出。溫彬測(cè)算顯示，當(dāng)前存款準(zhǔn)備金率仍有1.5個(gè)百分點(diǎn)下調(diào)空間，特別國(guó)債發(fā)行額度可增加5000-8000億元。
"這本質(zhì)上是制度優(yōu)勢(shì)的貨幣化呈現(xiàn)。"東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青指出，中國(guó)通過"宏觀政策三策合一"框架，將制度優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)韌性。他特別提到，4月6日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署的"消費(fèi)提振20條"新政，預(yù)計(jì)可拉動(dòng)全年社零增速1.2個(gè)百分點(diǎn)。
在黃金儲(chǔ)備戰(zhàn)略調(diào)整方面，央行展現(xiàn)出獨(dú)特政策智慧。對(duì)比美聯(lián)儲(chǔ)縮表進(jìn)程，中國(guó)黃金增持節(jié)奏與美債持倉(cāng)優(yōu)化形成協(xié)同效應(yīng)。龐溟透露，2024年我國(guó)已減持美債1732億美元，同期黃金增持量達(dá)384噸，這種"減債增金"組合有效降低了資產(chǎn)相關(guān)性風(fēng)險(xiǎn)。
人民幣匯率彈性空間的拓展更具深意。外匯局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，3月境內(nèi)外匯市場(chǎng)即期詢價(jià)交易日均成交量達(dá)468億美元，同比增長(zhǎng)21%。這種"有管理的浮動(dòng)"機(jī)制，既釋放了市場(chǎng)壓力，又避免了單向預(yù)期形成。管濤強(qiáng)調(diào)："7.3不是警戒線，而是市場(chǎng)出清的參考點(diǎn)。"
展望未來，外匯局明確將推進(jìn)"科技化運(yùn)營(yíng)"改革，運(yùn)用區(qū)塊鏈技術(shù)構(gòu)建外匯儲(chǔ)備管理新平臺(tái)。朱鶴新局長(zhǎng)在4月金融街論壇透露，新一代外匯儲(chǔ)備管理系統(tǒng)已實(shí)現(xiàn)98%業(yè)務(wù)自動(dòng)化處理，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別響應(yīng)速度提升5倍。
本文鏈接：http://jphkf.cn/news-14-8352-0.html黃金儲(chǔ)備五連增+外儲(chǔ)三連升：中國(guó)亮出應(yīng)對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)"雙保險(xiǎn)"
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