圖片來源：Pixabay
2月25日晚，A股上市游企冰川網(wǎng)絡(luò)（300533.SZ）發(fā)布公告稱，出于個(gè)人資金需求，公司控股股東、實(shí)控人劉和國(guó)計(jì)劃在2025年3月19日至2025年6月18日期間，以大宗交易方式減持不超過468.6萬股，占公司總股本的2%。
如果以2月27日收盤價(jià)每股23.52元計(jì)算，劉和國(guó)預(yù)計(jì)將套現(xiàn)超過1.1億元。
然而就在一個(gè)月前，冰川網(wǎng)絡(luò)披露了2024年年度業(yè)績(jī)預(yù)告。預(yù)告顯示，過去一年，冰川網(wǎng)絡(luò)預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)為虧損2.4億元至3.4億元，同比下降187.83%至224.43%，創(chuàng)下上市以來最大虧損紀(jì)錄。
冰川網(wǎng)絡(luò)稱，業(yè)績(jī)變動(dòng)主要原因在于對(duì)海外市場(chǎng)及新上線產(chǎn)品的投放力度顯著增強(qiáng)，導(dǎo)致銷售費(fèi)用顯著增長(zhǎng)。但海外投放回收周期相比國(guó)內(nèi)發(fā)行產(chǎn)品回收周期更長(zhǎng)，兼之公司《X-hero》《超能世界》產(chǎn)品等受游戲生命周期延長(zhǎng)的影響，收入確認(rèn)周期延長(zhǎng)。
前腳剛發(fā)完預(yù)虧公告，后腳又迎來實(shí)控人減持消息，不禁引發(fā)市場(chǎng)的擔(dān)憂。針對(duì)公司業(yè)績(jī)虧損是否將推動(dòng)買量營(yíng)銷策略調(diào)整，以及實(shí)控人減持是否與經(jīng)營(yíng)前景關(guān)聯(lián)等問題，時(shí)代周報(bào)記者向冰川網(wǎng)絡(luò)董秘梅薇紅發(fā)去采訪提綱，截至發(fā)稿未獲答復(fù)。
買量侵蝕利潤(rùn)
成立于2008年的冰川網(wǎng)絡(luò)，早期曾憑借“遠(yuǎn)征”“龍武”兩大網(wǎng)游IP斬獲一批用戶，但隨著游戲市場(chǎng)逐漸向移動(dòng)端轉(zhuǎn)型，以及兩大IP的老化，吸金能力逐漸減弱，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)一直不溫不火。
直到2022年，冰川網(wǎng)絡(luò)才以“狗頭買量”的副玩法營(yíng)銷廣泛出圈，一度擠進(jìn)國(guó)內(nèi)游戲出海廠商頭部陣營(yíng)。
前網(wǎng)易游戲海外運(yùn)營(yíng)總監(jiān)、歐美安卓商店 Aptoide 商務(wù)總監(jiān)Ealing Ng向時(shí)代周報(bào)記者解釋稱，中重度游戲的獲客成本高，而輕度游戲的獲客成本低。而所謂副玩法營(yíng)銷，正是中重度游戲廠商為降低單個(gè)獲客成本想出來的解法。
“通過在游戲中融合輕度游戲元素，中重度游戲廠商就能以用更低的成本吸引玩家，花小錢辦大事，從而用同樣的預(yù)算大規(guī)模買量，實(shí)現(xiàn)迅速增長(zhǎng)?！盓aling Ng說。
冰川網(wǎng)絡(luò)正是這其中的典型玩家。其旗下超級(jí)英雄題材卡牌游戲《X-HERO》，憑借對(duì)跑酷、爬塔、排序、拯救動(dòng)物等休閑玩法的巧妙融入，迅速在市場(chǎng)上“脫穎而出”，一度火爆全球。隨后，冰川網(wǎng)絡(luò)開始將這一成功經(jīng)驗(yàn)復(fù)用到《超能世界》《Hero Clash》等多個(gè)項(xiàng)目之上，借此其營(yíng)收規(guī)模在極短時(shí)間內(nèi)成倍增長(zhǎng)。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，冰川網(wǎng)絡(luò)2023年?duì)I收高達(dá)27.83億元，相比2021年的5.07億元，營(yíng)收規(guī)模在短短兩年翻了超過5倍。
問題是，Ealing Ng認(rèn)為，作為營(yíng)銷手法的副玩法買量本質(zhì)上并無壁壘。在冰川網(wǎng)絡(luò)將模式打通之后，其他游戲廠商同樣可以快速跟進(jìn)。但隨著入局者的不斷增加，以及玩家群體的逐漸免疫，游戲買量的成本只會(huì)日益高漲，最終開始侵蝕利潤(rùn)。
2024年的巨虧，正是源自于此。特別是在去年上半年，其財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024上半年，冰川網(wǎng)絡(luò)五大最主要的游戲合計(jì)收入達(dá)8.99億元，但這些游戲的營(yíng)銷推廣費(fèi)用合計(jì)卻需要9.89億元，買量支出已經(jīng)開始超過游戲的營(yíng)收表現(xiàn)。受困于此，冰川網(wǎng)絡(luò)同期實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.06億元，同比減少13.48%，歸母凈利潤(rùn)虧損5.15億元，同比減少417.30%。
為改變這一狀況，從2024年三季度開始，冰川網(wǎng)絡(luò)開始推行降本增效措施。該公司對(duì)旗下產(chǎn)品進(jìn)行全面梳理，降低預(yù)期回收較弱的項(xiàng)目的投放力度，對(duì)部分測(cè)試效果不佳或者研發(fā)進(jìn)展不順的項(xiàng)目進(jìn)行精簡(jiǎn)甚至關(guān)停。獲益于此，當(dāng)期冰川網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4820.39萬元，較上年同期下降11.79%。
而從2024年全年數(shù)據(jù)來看，其至多3.4億元虧損額相較前三季度4.67億元虧損有所收窄，或代表其四季度盈利能力已經(jīng)有所改善。只是，在脫離大手筆買量之后，冰川網(wǎng)絡(luò)旗下產(chǎn)品還能否維持極高的熱度，還留待市場(chǎng)觀察。
游戲產(chǎn)業(yè)分析師張書樂向時(shí)代周報(bào)記者分析指出，冰川網(wǎng)絡(luò)旗下《X-hero》《超能世界》等游戲已經(jīng)運(yùn)營(yíng)多年，產(chǎn)品表現(xiàn)不算特別出彩，如若推廣力度有所下降，進(jìn)入衰落期或難避免?！罢w缺乏真正優(yōu)秀產(chǎn)品接棒，后續(xù)或許會(huì)更為艱難?！?span style="display:none">pLA即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com
熱衷理財(cái)和分紅
過去數(shù)年，隨著玩家需求的不斷提升，整個(gè)游戲行業(yè)向精品化轉(zhuǎn)向。越來越多的廠商開始在產(chǎn)品上投入更多金錢和時(shí)間，以此創(chuàng)作出質(zhì)量更高的產(chǎn)品，滿足市場(chǎng)的需求。缺乏更優(yōu)秀產(chǎn)品接棒的冰川網(wǎng)絡(luò)理應(yīng)在新品研發(fā)上投入更多精力，但這家靠副玩法買量出圈的游戲公司，似乎更熱衷于理財(cái)和分紅。
2024年前三季度，冰川網(wǎng)絡(luò)研發(fā)費(fèi)用僅3.24億元，同比下降13.37%。同期銷售費(fèi)用19.11億元，同比增長(zhǎng)36.21%。
與之相比，今年開年不到兩個(gè)月，冰川網(wǎng)絡(luò)就曾兩次發(fā)布使用閑置自有資金購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的進(jìn)展公告。一次在1月21日，冰川網(wǎng)絡(luò)斥資1000萬美元購(gòu)買博時(shí)美元貨幣市場(chǎng)基金；另一次在2月17日，冰川網(wǎng)絡(luò)再花1000萬美元購(gòu)買博時(shí)美元貨幣市場(chǎng)基金，并同步向摩根大通美元貨幣基金投入500萬美元。
據(jù)時(shí)代周報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，整個(gè)2024年，冰川網(wǎng)絡(luò)曾10次發(fā)布購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的公告，其中，美元產(chǎn)品合計(jì)支出3000萬美元（約合人民幣2.18億元），人民幣產(chǎn)品合計(jì)支出15億元。
而在公司盈利能力有了大規(guī)模提振的2022年、2023年，劉和國(guó)也更傾向于將利潤(rùn)用于分紅。此前披露的利潤(rùn)分配預(yù)案公告顯示，在不計(jì)算轉(zhuǎn)增股本的前提下，2022年、2023年，冰川網(wǎng)絡(luò)分別將3.05億元、2.78億元用于現(xiàn)金分紅。同期其凈利潤(rùn)卻只有1.29億元、2.73億元，分紅金額甚至超過了當(dāng)期利潤(rùn)。
持有近冰川網(wǎng)絡(luò)40%股份的劉和國(guó)，自然成為最大受益人。據(jù)時(shí)代周報(bào)記者計(jì)算，在2022年、2023年合計(jì)5.83億元的現(xiàn)金分紅中，有超過2.33億元進(jìn)入了劉和國(guó)的口袋。
二十多年前，大專畢業(yè)的劉和國(guó)曾毅然決然南下投身計(jì)算機(jī)發(fā)展的浪潮，并在機(jī)緣巧合之下投身還在萌芽期的游戲行業(yè)，一路從程序員做到研發(fā)帶頭人，并最終入股冰川網(wǎng)絡(luò)，帶領(lǐng)這家初創(chuàng)企業(yè)走向上市。如果冰川網(wǎng)絡(luò)想要再上一層樓，劉和國(guó)可能需要重拾曾經(jīng)的那股沖勁。
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