21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 唐唯珂 廣州報(bào)道
Deepseek持續(xù)攪動(dòng)全球AI格局重塑之下，應(yīng)用產(chǎn)業(yè)端連鎖反應(yīng)也在深入。在醫(yī)療端應(yīng)用展開(kāi)的討論同樣熱鬧。
2月6日美股盤(pán)前交易中，醫(yī)療AI概念股集體拉升，基因編輯與AI制藥企業(yè)表現(xiàn)尤為亮眼。Recursion Pharmaceuticals一度漲近22%，Beam Therapeutics、Tempus AI和Crispr Therapeutics分別上漲近4%、3%和3%。盡管開(kāi)盤(pán)后相關(guān)個(gè)股走勢(shì)有所分化，Recursion股價(jià)沖高回落，但市場(chǎng)對(duì)醫(yī)療AI的長(zhǎng)期信心未減。
消息面上，此次股價(jià)異動(dòng)被市場(chǎng)認(rèn)為與稱為“女版巴菲特”的凱西·伍德（Cathie Wood）近期表態(tài)密切相關(guān)。她強(qiáng)調(diào)，醫(yī)療保健是當(dāng)前最被低估的AI應(yīng)用領(lǐng)域，AI在藥物研發(fā)、精準(zhǔn)診療等場(chǎng)景的顛覆性潛力尚未被充分定價(jià)。
全球風(fēng)險(xiǎn)投資數(shù)據(jù)進(jìn)一步印證了這一趨勢(shì)。Crunchbase數(shù)據(jù)顯示，2025年1月，醫(yī)療保健和人工智能領(lǐng)域分別以94億美元和57億美元的融資額領(lǐng)跑全球風(fēng)投市場(chǎng)，合計(jì)占當(dāng)月融資總額的58%。
其中，多家醫(yī)療AI企業(yè)表現(xiàn)突出，例如專注醫(yī)療對(duì)話模型的Hippocratic AI完成1.41億美元B輪融資，估值飆升至16.4億美元，成為行業(yè)獨(dú)角獸；西班牙醫(yī)學(xué)影像AI公司Quibim也以5000萬(wàn)美元A輪融資加速布局腫瘤與神經(jīng)疾病診斷。
華南某一級(jí)醫(yī)藥行業(yè)分析師向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出，在未來(lái)具體應(yīng)用層面，醫(yī)療無(wú)疑將是最燒錢的，技術(shù)和數(shù)據(jù)的接入以及門(mén)檻都將是持久戰(zhàn)，醫(yī)療AI不是新鮮議題，國(guó)內(nèi)資本洗牌過(guò)一輪，但大模型帶來(lái)的想象力仍是巨大的。
效率革命：從藥物研發(fā)到臨床落地
盡管困難重重，但不可否認(rèn)AI技術(shù)正深度重構(gòu)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈，成為推動(dòng)醫(yī)療行業(yè)變革的核心力量。
Ark Invest在2月4日發(fā)布的《Big Ideas 2025》中指出，AI驅(qū)動(dòng)的新藥研發(fā)可將周期從13年縮短至8年，同時(shí)可將藥物總成本從24億美元減少到6億美元。Ark Invest表示，目前AI將研發(fā)時(shí)間縮短了2～3年，這使得專利的經(jīng)濟(jì)價(jià)值增加了30%～50%，未來(lái)AI可能會(huì)將時(shí)間縮短4～5年，這將使得專利價(jià)值有望提高70%～80%。
在藥物研發(fā)方面，Recursion Pharmaceuticals就是一個(gè)典型例子。該公司利用AI算法對(duì)海量的生物數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，能夠快速準(zhǔn)確地篩選出與疾病相關(guān)的潛在藥物靶點(diǎn)，大大縮短了藥物研發(fā)的前期探索時(shí)間。傳統(tǒng)的藥物靶點(diǎn)發(fā)現(xiàn)過(guò)程往往需要耗費(fèi)大量的人力、物力和時(shí)間，而AI技術(shù)的應(yīng)用使得這一過(guò)程變得更加高效、精準(zhǔn)。
在臨床落地方面，Hippocratic AI和Quibim的實(shí)踐也取得了顯著成效。
Hippocratic AI 的Polaris大語(yǔ)言模型通過(guò)與患者的電話交互，能夠?yàn)榛颊咛峁┘皶r(shí)、準(zhǔn)確的用藥咨詢等非診斷性指導(dǎo)。據(jù)悉，Hippocratic AI 的AI代理已完成數(shù)十萬(wàn)次與患者的通話，其網(wǎng)站列出了超過(guò)25種醫(yī)療保健AI代理醫(yī)生，可處理一系列醫(yī)療保健任務(wù)，準(zhǔn)確率達(dá)99%，已服務(wù)超16家醫(yī)療機(jī)構(gòu)，并推出個(gè)性化記憶功能，支持14種語(yǔ)言。
而Quibim基于AI的醫(yī)學(xué)影像分析平臺(tái)則在腫瘤與神經(jīng)疾病的早期診斷中發(fā)揮了重要作用。通過(guò)對(duì)醫(yī)學(xué)影像的精準(zhǔn)分析，顯著提升前列腺癌和阿爾茨海默病早期診斷效率，醫(yī)生能夠更早地發(fā)現(xiàn)疾病的跡象，為患者制定更加及時(shí)、有效的治療方案。
而在以往業(yè)內(nèi)普遍詬病的醫(yī)療AI商業(yè)化落地難，周期長(zhǎng)，投資大，目前2025年或成關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
市場(chǎng)目前的觀點(diǎn)聚焦于，2025年或?qū)⑹轻t(yī)療AI商業(yè)化落地的爆發(fā)年，背后有著三大核心驅(qū)動(dòng)力。
首先是技術(shù)突破。多模態(tài)大模型的發(fā)展為醫(yī)療AI帶來(lái)了新的機(jī)遇。以O(shè)penAI的GPT系列為代表，雖然目前GPT-5尚未正式發(fā)布，但其在自然語(yǔ)言處理領(lǐng)域的強(qiáng)大能力已經(jīng)得到了廣泛認(rèn)可。在醫(yī)療領(lǐng)域，多模態(tài)大模型能夠整合患者的病歷、影像、基因等多源數(shù)據(jù)，為醫(yī)生提供更加全面、準(zhǔn)確的診斷建議。
端側(cè)硬件的創(chuàng)新也為醫(yī)療AI的應(yīng)用提供了更多可能。Meta智能眼鏡等產(chǎn)品的出現(xiàn)，使得醫(yī)療數(shù)據(jù)的采集和傳輸更加便捷，患者可以隨時(shí)隨地進(jìn)行健康監(jiān)測(cè)，醫(yī)生也能夠?qū)崟r(shí)獲取患者的健康數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)程診療。開(kāi)源生態(tài)的發(fā)展則進(jìn)一步降低了醫(yī)療AI的應(yīng)用門(mén)檻。DeepSeek R1模型等開(kāi)源模型的出現(xiàn)，讓更多的企業(yè)和開(kāi)發(fā)者能夠基于這些模型進(jìn)行二次開(kāi)發(fā)，推動(dòng)了醫(yī)療AI技術(shù)的快速普及。
其次是資本加碼。摩根士丹利預(yù)測(cè)，2024-2025年間的全球云計(jì)算巨頭的云資本支出將接近3800億美元，比過(guò)去三年的總和多出近500億美元，這將為醫(yī)療AI基礎(chǔ)設(shè)施提供強(qiáng)大的支撐，推動(dòng)算力的提升和算法的優(yōu)化，為醫(yī)療AI的發(fā)展提供更加堅(jiān)實(shí)的技術(shù)基礎(chǔ)。同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資也在聚焦醫(yī)療AI應(yīng)用層的創(chuàng)新。AI診療工具、個(gè)性化健康管理等領(lǐng)域成為了風(fēng)險(xiǎn)投資的熱門(mén)賽道。
最后是政策與需求共振。據(jù)預(yù)測(cè)，到2030年全球65歲以上人口將達(dá)10億。隨著老年人口的增加，慢性病患者的數(shù)量也在不斷上升，這對(duì)醫(yī)療資源提出了更高的要求。然而，醫(yī)護(hù)人員短缺的問(wèn)題日益嚴(yán)重，這使得AI替代人力成為了必然趨勢(shì)。在監(jiān)管層面，F(xiàn)DA加速AI醫(yī)療產(chǎn)品審批，為行業(yè)注入了確定性。越來(lái)越多的AI醫(yī)療產(chǎn)品通過(guò)審批，進(jìn)入市場(chǎng)，為患者提供了更多的治療選擇。
AI再成醫(yī)療投資主題？
高盛此前在2025年國(guó)際消費(fèi)類電子產(chǎn)品展覽會(huì)(CES)數(shù)字醫(yī)療健康專場(chǎng)中，即點(diǎn)明“AI+醫(yī)療”將成為該行業(yè)吸引全球資金最核心的投資主題。
從短期來(lái)看，AI輔助診斷、藥物研發(fā)、患者管理這三大賽道潛力突出。AI輔助診斷領(lǐng)域，醫(yī)學(xué)影像、病理分析等標(biāo)準(zhǔn)化場(chǎng)景可能率先實(shí)現(xiàn)規(guī)?；?。AI技術(shù)能夠快速、準(zhǔn)確地分析醫(yī)學(xué)影像和病理數(shù)據(jù)，幫助醫(yī)生提高診斷效率和準(zhǔn)確性。藥物研發(fā)賽道，AI靶點(diǎn)篩選、臨床試驗(yàn)優(yōu)化等技術(shù)將重塑藥企的盈利模式。通過(guò)AI技術(shù)，藥企能夠更快地發(fā)現(xiàn)藥物靶點(diǎn)，優(yōu)化臨床試驗(yàn)設(shè)計(jì)，降低研發(fā)成本，提高研發(fā)成功率?；颊吖芾碣惖?，慢性病監(jiān)測(cè)、術(shù)后隨訪等場(chǎng)景通過(guò)AI代理實(shí)現(xiàn)降本增效。AI技術(shù)可以實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)患者的健康狀況，及時(shí)提醒患者服藥、復(fù)診，為患者提供個(gè)性化的健康管理方案。
然而，醫(yī)療AI在發(fā)展過(guò)程中也面臨著一些挑戰(zhàn)。數(shù)據(jù)隱私問(wèn)題是其中之一，醫(yī)療數(shù)據(jù)包含患者的大量敏感信息，如何確保這些數(shù)據(jù)的安全和隱私，是醫(yī)療AI發(fā)展必須解決的問(wèn)題。倫理審查也是一個(gè)重要的挑戰(zhàn)，AI在醫(yī)療決策中的應(yīng)用需要遵循嚴(yán)格的倫理準(zhǔn)則，確保患者的權(quán)益得到保護(hù)。
盡管面臨諸多挑戰(zhàn)，但在資本與技術(shù)的雙輪驅(qū)動(dòng)下，醫(yī)療AI正從“概念驗(yàn)證”邁向“價(jià)值創(chuàng)造”。它已成為科技與醫(yī)療交叉創(chuàng)新的核心戰(zhàn)場(chǎng)，未來(lái)有望為全球醫(yī)療行業(yè)帶來(lái)深刻的變革，為人類健康事業(yè)做出更大的貢獻(xiàn)。
中國(guó)科學(xué)院院士、深圳醫(yī)學(xué)科學(xué)院創(chuàng)始院長(zhǎng)顏寧也提出，公眾對(duì)人工智能的理解，主要源自兩大劃時(shí)代的事件：首先是AlphaGo（阿爾法狗）在圍棋領(lǐng)域的輝煌成就，成功擊敗了世界級(jí)的高手；其次是AlphaFold（阿爾法折疊）在結(jié)構(gòu)生物學(xué)領(lǐng)域的創(chuàng)新突破，推動(dòng)了該領(lǐng)域的深刻變革。
邁瑞醫(yī)療集團(tuán)研發(fā)副總裁李新勝此前也在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，“醫(yī)療應(yīng)該是AI可落地的最佳領(lǐng)域，因?yàn)樵卺t(yī)療領(lǐng)域AI是剛需，AI在其他領(lǐng)域可能是錦上添花，但在醫(yī)療領(lǐng)域是雪中送炭。”
不過(guò)醫(yī)療AI 過(guò)往的發(fā)展一直詬病重重，國(guó)內(nèi)此前資本層面即已經(jīng)歷過(guò)狂歡、泡沫、死亡與信仰。
早期很多投資人對(duì)醫(yī)療AI并不看好，原因就在于缺乏清晰的盈利模式，大部分產(chǎn)品燒了幾個(gè)億，數(shù)據(jù)做得很漂亮，但也只能從科研上賺點(diǎn)碎銀，投資回報(bào)完全不成正比。還有應(yīng)用停留在淺層次的問(wèn)診業(yè)務(wù)，無(wú)法打通數(shù)據(jù)和智能化程度的深入變革，缺乏真正的變革性企業(yè)和領(lǐng)域的突破。
華南某醫(yī)藥行業(yè)投資人向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道直言，AI給各個(gè)行業(yè)帶來(lái)顛覆性的想象力，但是“Anything but health”成為醫(yī)藥行業(yè)投資的戲謔自嘲。長(zhǎng)周期和商業(yè)化落地一直成為難題，但是不投入不賭一把就必然是缺失。（實(shí)習(xí)生孫偉對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）
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