金融監(jiān)管總局局長李云澤3月5日在十四屆全國人大三次會(huì)議首場(chǎng)“部長通道”集中采訪活動(dòng)上表示，金融監(jiān)管總局3月4日已批復(fù)開展第二批保險(xiǎn)資金長期投資改革試點(diǎn)，規(guī)模為600億元。
業(yè)內(nèi)專家表示，政策引導(dǎo)下，保險(xiǎn)資金長期投資改革試點(diǎn)范圍擴(kuò)大，有利于發(fā)揮險(xiǎn)資的長期資金、耐心資本作用，助力資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，同時(shí)也有望實(shí)現(xiàn)中長期資金的保值增值，更好分享資本市場(chǎng)發(fā)展紅利。
將推動(dòng)超千億險(xiǎn)資入市
近年來，積極引導(dǎo)長期資金入市備受投資者關(guān)注，保險(xiǎn)資金是重要的長期資金供給者，保險(xiǎn)資金長期投資改革試點(diǎn)正是推動(dòng)保險(xiǎn)資金入市的重要工具。
所謂保險(xiǎn)資金長期投資改革試點(diǎn)，即保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)通過設(shè)立私募證券投資基金的方式，募集保險(xiǎn)資金投資資本市場(chǎng)并長期持有。
實(shí)際上，早在2023年就已經(jīng)有險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)落地保險(xiǎn)資金長期投資改革試點(diǎn)，并對(duì)助推資本市場(chǎng)發(fā)展起到積極作用。2023年10月，金融監(jiān)管總局批復(fù)中國人壽和新華人壽兩家保險(xiǎn)公司試點(diǎn)發(fā)起設(shè)立私募證券投資基金，規(guī)模500億元。
從前期試點(diǎn)運(yùn)行的情況來看，中國人壽與新華人壽發(fā)起設(shè)立的鴻鵠基金一年多來運(yùn)行較為順利，實(shí)現(xiàn)了效益性、安全性和流動(dòng)性的綜合動(dòng)態(tài)平衡?！霸摶鹂茖W(xué)把握政策和市場(chǎng)機(jī)遇，深化投研，主動(dòng)布局，建立了遵循長期投資規(guī)律的考核體系，為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)設(shè)立私募證券投資基金、支持資本市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展提供了先行經(jīng)驗(yàn)?！敝袊藟劭偛美鞴獗硎?。
第二批試點(diǎn)在機(jī)制上比第一批試點(diǎn)更加靈活。基金可以單獨(dú)由一家保險(xiǎn)公司發(fā)起設(shè)立，也可以由兩家或者兩家以上的保險(xiǎn)公司聯(lián)合發(fā)起設(shè)立。
2025年1月，金融監(jiān)管總局已批復(fù)規(guī)模為520億元的保險(xiǎn)資金開展第二批保險(xiǎn)資金長期投資改革試點(diǎn)。太保壽險(xiǎn)、泰康人壽、陽光人壽及相關(guān)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司獲準(zhǔn)以契約制基金方式參與。3月，再次獲批開展保險(xiǎn)資金長期投資改革試點(diǎn)的公司包括人保壽險(xiǎn)、中國人壽、平安人壽、太平人壽、新華人壽，規(guī)模為600億元。
據(jù)此測(cè)算，截至目前，金融監(jiān)管總局批復(fù)兩批保險(xiǎn)資金長期投資改革試點(diǎn)已達(dá)1620億元，共有8家保險(xiǎn)公司參與。其中，第二批試點(diǎn)規(guī)模為1120億元。
助力資本市場(chǎng)健康發(fā)展
目前，保險(xiǎn)資金投資股票和權(quán)益類基金的金額已經(jīng)超過了4.4萬億元。從保險(xiǎn)資金運(yùn)用看，資本市場(chǎng)和未上市企業(yè)股權(quán)是主要的投資方向，目前股票和權(quán)益類基金投資占比12%，未上市企業(yè)股權(quán)投資占比9%，兩項(xiàng)加起來共計(jì)21%。
保險(xiǎn)資金入市有利于資本市場(chǎng)健康發(fā)展。對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院教授王國軍認(rèn)為，對(duì)于資本市場(chǎng)而言，保險(xiǎn)資金等長期資金作為理性的機(jī)構(gòu)投資者，能夠發(fā)揮耐心資本的作用，給市場(chǎng)注入信心，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。泰康資產(chǎn)首席執(zhí)行官段國圣也認(rèn)為，更多保險(xiǎn)資金入市，將改善資本市場(chǎng)資金供給與結(jié)構(gòu)，發(fā)揮耐心資本作用，助力資本市場(chǎng)穩(wěn)定向好。
保險(xiǎn)公司也將從中受益。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)于保險(xiǎn)公司而言，在市場(chǎng)利率中樞下行、新舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則切換等因素影響下，加大A股投資也是當(dāng)前保險(xiǎn)資金資產(chǎn)配置比較好的策略和選擇。因?yàn)楸ｋU(xiǎn)公司通過設(shè)立私募證券投資基金，可以采用長期股權(quán)投資方式計(jì)量，平緩市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)利潤的影響，減輕其增配權(quán)益資產(chǎn)的顧慮。
“試點(diǎn)落地將有助于保險(xiǎn)資金發(fā)揮長期資金優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)中長期資金保值增值?！倍螄フf，近年來，利率中樞下行趨勢(shì)下，保險(xiǎn)資金運(yùn)用在成本收益匹配上面臨一定挑戰(zhàn)。傳統(tǒng)“固收為主”的靜態(tài)配置策略無法滿足負(fù)債端的要求，積極探索權(quán)益類資產(chǎn)投資成為提升長期回報(bào)、滿足負(fù)債成本要求的重要途徑。
多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)記者表示，未來將堅(jiān)持審慎、穩(wěn)健的投資策略和長期主義經(jīng)營理念，一方面，不斷提升投資管理能力，強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)研究深度，持續(xù)引導(dǎo)金融資源向關(guān)鍵領(lǐng)域聚集，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展；另一方面，積極探索創(chuàng)新，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品工具，拓展投資模式，陪伴優(yōu)秀企業(yè)成長，增強(qiáng)資本市場(chǎng)穩(wěn)定性與活力，助力推動(dòng)資本市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展。
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