美國全面對等征稅正在引發(fā)市場資金涌入黃金市場避險(xiǎn)。
3月31日，全球金融市場上演經(jīng)典避險(xiǎn)行情，大量資金涌入黃金、日元、美債等傳統(tǒng)避險(xiǎn)板塊。紐約黃金期貨價(jià)格最高達(dá)到3162美元/盎司，刷新歷史高點(diǎn)；美元兌日元跌至149關(guān)口下方，而10年期美債收益率暴跌超6個(gè)基點(diǎn)至4.18%。而國內(nèi)黃金期貨市場，有超過11億元資金流入。
業(yè)內(nèi)人士表示，隨著全球貿(mào)易體系不穩(wěn)定加劇，今年第二季度金價(jià)出現(xiàn)明顯回調(diào)的可能性仍然較低，資金避險(xiǎn)傾向仍然居于高位，黃金行情可能仍未結(jié)束。
國內(nèi)黃金期貨流入超11億元
隨著4月2日美國實(shí)施對等征稅的臨近，全球金融市場避險(xiǎn)情緒越發(fā)高漲。3月31日周一，市場上黃金閃耀、日元狂舞、美債收益率下滑三大信號同時(shí)閃現(xiàn)，市場已對潛在風(fēng)險(xiǎn)拉響最高級別警報(bào)。
3月31日，紐約期貨交易所（COMEX）黃金期貨價(jià)格，盤中一度刷新歷史高點(diǎn)至3162美元/盎司，再創(chuàng)歷史紀(jì)錄新高。倫敦現(xiàn)貨黃金盤中一度至3128美元/盎司，今年以來，全球現(xiàn)貨黃金的累計(jì)漲幅已經(jīng)超過18%，大幅跑贏全球股市主要股指，是表現(xiàn)最好的資產(chǎn)之一。
國內(nèi)黃金期貨主力合約盤中最高達(dá)到732.10元/克，現(xiàn)貨黃金T+D以最高價(jià)收盤達(dá)到730.60元/克。值得注意的是，在商品期貨市場上，黃金成為市場為數(shù)不多的資金凈流入板塊。3月31日，黃金期貨市場有超過11億元資金流入，而有色板塊則出現(xiàn)資金凈流出，其中滬銅成資金撤離重災(zāi)區(qū)，沉淀資金流出逾9億，銅價(jià)的下跌也導(dǎo)致銅業(yè)個(gè)股大幅跳水，北方銅業(yè)、銅陵有色、云南銅業(yè)跌幅靠前。
黃金之外，傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)也在發(fā)威。3月31日，美元兌日元一度跌至149關(guān)口下方，而10年期美債收益率則一度暴跌超6個(gè)基點(diǎn)，至4.18%，此前上周五已暴跌達(dá)到了11.22個(gè)基點(diǎn)。
黃金二季度行情可能仍未結(jié)束
盡管3個(gè)月漲幅已經(jīng)超18%，但是在當(dāng)下的國際環(huán)境中，市場普遍預(yù)計(jì)黃金回調(diào)的概率仍然偏低。
中信證券指出，近期黃金價(jià)格再創(chuàng)新高，主要是海外市場衰退交易與關(guān)稅恐慌交易所致。綜合通脹、增長、關(guān)稅、地緣等多個(gè)因素來看，當(dāng)前黃金行情難言結(jié)束。二季度至年中，海外市場或持續(xù)出現(xiàn)類滯脹交易的主線，并利好黃金表現(xiàn)，而關(guān)稅和地緣沖突對黃金的擾動(dòng)仍未到終點(diǎn)，在不確定性情緒積聚以及釋放以前，上述因素對黃金的驅(qū)動(dòng)難言結(jié)束。
資金涌入黃金類ETF成為支持金價(jià)走高的重要因素。根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，今年全球黃金ETF全球凈流入超過190億美元（約合207噸），使2025年首季成為自2022年以來最強(qiáng)勁的第一季度。根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，印度市場今年前兩個(gè)月黃金ETF凈流入高達(dá)573億盧比（約合48億元人民幣）規(guī)模，增幅超過1倍，成為僅次于中國的全球第二大黃金投資者。
目前，國內(nèi)市場上的14只黃金ETF產(chǎn)品總規(guī)模已經(jīng)逼近千億級別，其中黃金ETF華夏(518850)，3月31日盤中凈值一度突破7.007元，成為賽道首只破7產(chǎn)品，該基金連續(xù)7天資金凈流入，最新規(guī)模已突破24億元，創(chuàng)歷史新高。
黃金交投或還沒到歷史“最擁擠”區(qū)間
在市場資金避險(xiǎn)熱情高漲之際，美國商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）黃金基金凈多頭持倉則出現(xiàn)先升后降態(tài)勢，總體維持震蕩格局，顯示黃金市場整體交投規(guī)模以及熱度并未達(dá)到歷史“最擁擠”區(qū)間，資金仍有進(jìn)一步加倉的空間。
根據(jù)美國商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)報(bào)告顯示，截至3月25日當(dāng)周，投機(jī)者所持COMEX黃金凈多頭頭寸下降7470手合約，至192687手合約。COMEX白銀期貨投機(jī)性凈多頭寸減少3839手至45806手。COMEX銅期貨投機(jī)性凈多頭寸增加11223手至33626手。
由于黃金價(jià)格漲勢不斷，已促使多家銀行上調(diào)其對2025年的價(jià)格預(yù)估。高盛集團(tuán)、美國銀行和瑞銀集團(tuán)在近期都上調(diào)黃金目標(biāo)價(jià)，高盛預(yù)測，到今年年底，金價(jià)將升至3300美元，此前預(yù)估為3100美元。美國銀行預(yù)計(jì)，2025年金價(jià)將達(dá)到3063美元/盎司，2026年將達(dá)到3350美元/盎司，高于此前預(yù)測的2750美元/盎司和2625美元/盎司。
文章來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)
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