近日，中國(guó)證券報(bào)記者在瀏覽抖音“放心借”產(chǎn)品協(xié)議及相關(guān)信息時(shí)注意到，除銀行、消費(fèi)金融公司外，該產(chǎn)品背后的放款機(jī)構(gòu)還有信托公司，例如渤海信托、云南信托。今年以來(lái)，在金融提振消費(fèi)的政策引導(dǎo)下，不少信托公司積極參與消費(fèi)金融市場(chǎng)，將其與普惠金融業(yè)務(wù)相結(jié)合，作為公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重要方向。
值得注意的是，在助貸新規(guī)的威懾之下，信托公司開(kāi)展消費(fèi)金融業(yè)務(wù)面臨風(fēng)控合規(guī)趨嚴(yán)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等挑戰(zhàn)，信托公司在選擇合作機(jī)構(gòu)時(shí)更加審慎。受訪人士表示，未來(lái)信托公司應(yīng)在加強(qiáng)合規(guī)經(jīng)營(yíng)的同時(shí)，強(qiáng)化合作生態(tài)建設(shè)與客戶(hù)經(jīng)營(yíng)，積極運(yùn)用大數(shù)據(jù)等技術(shù)賦能業(yè)務(wù)發(fā)展。
加碼消費(fèi)金融業(yè)務(wù)
“放心借”產(chǎn)品協(xié)議信息界面顯示，借款人通過(guò)“放心借”向貸款人（云南信托等）申請(qǐng)個(gè)人貸款，貸款人有權(quán)自主審核并決定是否同意。借款人最終所獲得的貸款金額、利率、期限等取決于貸款人的審核結(jié)果。記者申請(qǐng)額度后，發(fā)現(xiàn)可借額度33000元，年利率（單利）19.8%。
據(jù)中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)微信公眾號(hào)披露，通常來(lái)說(shuō)，消費(fèi)金融信托主要包括“助貸”、“流貸”、資產(chǎn)證券化三類(lèi)模式。
“所謂‘助貸’模式，即信托公司與銀行、消費(fèi)金融公司、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)等聯(lián)合放款，由互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)負(fù)責(zé)獲客、初步風(fēng)控，信托公司參與出資并承擔(dān)部分信用風(fēng)險(xiǎn)?！鄙虾＝鹑谂c發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任曾剛介紹，還有信托公司扮演“資金方+風(fēng)險(xiǎn)控制”的雙重角色，這種靈活多樣的經(jīng)營(yíng)模式，有力推動(dòng)了消費(fèi)場(chǎng)景廣泛滲透。
用益信托研究員喻智表示，受非標(biāo)業(yè)務(wù)受限以及監(jiān)管部門(mén)提升對(duì)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)合規(guī)要求的影響，目前信托公司消費(fèi)金融業(yè)務(wù)主要朝著非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)方向布局，主要模式包括信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓等。
聚焦消費(fèi)金融領(lǐng)域，不少信托公司累計(jì)放款達(dá)千億元級(jí)別。例如，截至2025年6月末，華鑫信托服務(wù)普惠金融累計(jì)為個(gè)人放款6500億元；服務(wù)小微企業(yè)800萬(wàn)戶(hù)，累計(jì)放款570億元。國(guó)民信托2024年通過(guò)普惠金融項(xiàng)目累計(jì)觸達(dá)個(gè)人與小微客戶(hù)1963萬(wàn)個(gè)，2024年末存續(xù)規(guī)模261.51億元；中誠(chéng)信托持續(xù)深化與互聯(lián)網(wǎng)頭部機(jī)構(gòu)合作，不斷豐富業(yè)務(wù)模式，提升自主風(fēng)控能力，截至2024年末，累計(jì)向自然人發(fā)放貸款近3900億元，累計(jì)服務(wù)2.66億人次。
資源互補(bǔ)下的合作邏輯
其實(shí)，信托公司并不是消費(fèi)金融領(lǐng)域的新人。近年來(lái)，隨著監(jiān)管政策與行業(yè)轉(zhuǎn)型方向的調(diào)整，信托業(yè)一改此前對(duì)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的布局邏輯，在符合轉(zhuǎn)型要求的同時(shí)，將其作為探索普惠金融業(yè)務(wù)發(fā)展的重要方面。整體上看，如今信托公司對(duì)助貸公司的選擇更加“挑剔”，例如對(duì)助貸機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)規(guī)模、利潤(rùn)率等均提出了更高要求。
“我們目前對(duì)合作機(jī)構(gòu)實(shí)行名單制管理，與在股東背景、經(jīng)營(yíng)行為、內(nèi)部管理、管理規(guī)模、公開(kāi)市場(chǎng)美譽(yù)度方面具備領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的持牌主體展業(yè)合作，包括美團(tuán)等互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)?！比A鑫信托相關(guān)業(yè)務(wù)部門(mén)負(fù)責(zé)人表示，在打造普惠金融優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)池的基礎(chǔ)上，公司通過(guò)發(fā)行普惠資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，引導(dǎo)低成本資金投入普惠金融領(lǐng)域。2024年，華鑫信托發(fā)行普惠金融資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的加權(quán)平均優(yōu)先級(jí)資金成本低至2.3%。
“有的信托公司選擇與互聯(lián)網(wǎng)大廠合作，更多是基于生態(tài)圈的思維邏輯，倘若能找到合適的介入途徑，大家各自發(fā)揮所長(zhǎng)，還是有很多事情可以做。我們非?？春孟M(fèi)金融業(yè)務(wù)?！北狈降貐^(qū)某信托公司高管表示。
多位受訪人士認(rèn)為，今年以來(lái)，促消費(fèi)政策密集出臺(tái)，信托公司發(fā)展消費(fèi)金融業(yè)務(wù)是對(duì)當(dāng)前政策的積極響應(yīng)。例如，今年6月，為推動(dòng)大力提振消費(fèi)，完善擴(kuò)大消費(fèi)長(zhǎng)效機(jī)制，更好滿(mǎn)足消費(fèi)領(lǐng)域金融服務(wù)需求，中國(guó)人民銀行等六部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于金融支持提振和擴(kuò)大消費(fèi)的指導(dǎo)意見(jiàn)》。
此外，伴隨科技能力迭代、對(duì)行業(yè)資源把握能力提升，信托公司將消費(fèi)金融業(yè)務(wù)作為重點(diǎn)發(fā)展的業(yè)務(wù)之一變得水到渠成。
“早期，在消費(fèi)金融領(lǐng)域，信托公司to B業(yè)務(wù)做得很成熟，與消費(fèi)金融公司、互聯(lián)網(wǎng)大廠等均有合作。后來(lái)隨著行業(yè)變遷、技術(shù)迭代、政策引導(dǎo)以及信托公司自身專(zhuān)業(yè)能力提升，信托公司逐漸具備了to C端的運(yùn)營(yíng)能力。普惠金融業(yè)務(wù)對(duì)信托公司來(lái)說(shuō)也意味著從傳統(tǒng)的to B模式轉(zhuǎn)向to C模式。”前述北方地區(qū)某信托公司相關(guān)業(yè)務(wù)部門(mén)負(fù)責(zé)人說(shuō)。
曾剛認(rèn)為，信托公司布局消費(fèi)金融業(yè)務(wù)可進(jìn)一步擴(kuò)大客戶(hù)基礎(chǔ)，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。由于消費(fèi)金融領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)水平較高，凈息差通常大于傳統(tǒng)企業(yè)貸款業(yè)務(wù)，這有助于提升信托公司綜合盈利能力。
提防風(fēng)險(xiǎn)重視客訴問(wèn)題
“在市場(chǎng)利率不斷走低的背景下，繼續(xù)做下沉市場(chǎng)的消費(fèi)金融業(yè)務(wù)較難把控風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，消費(fèi)金融業(yè)務(wù)面臨風(fēng)控合規(guī)壓力和投訴量高企等問(wèn)題。”南方地區(qū)某信托公司人士表示。
不少信托公司在定期報(bào)告中透露了業(yè)務(wù)投訴情況。例如，國(guó)民信托在2024年年報(bào)中提到，公司2024年接到消費(fèi)者投訴事件共計(jì)9897例，投訴主要集中在消費(fèi)金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域。天津信托2024年共受理監(jiān)管部門(mén)轉(zhuǎn)辦的1305件消費(fèi)者投訴，494件自收投訴，涉及人數(shù)1231人，所涉投訴業(yè)務(wù)均屬于消費(fèi)金融業(yè)務(wù)貸款類(lèi)客戶(hù)投訴，自主發(fā)行的信托產(chǎn)品客戶(hù)投訴數(shù)量為零。
除消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)壓力外，消費(fèi)場(chǎng)景拓展困難且產(chǎn)品同質(zhì)化帶來(lái)的流量側(cè)競(jìng)爭(zhēng)也是消費(fèi)金融行業(yè)普遍面臨的挑戰(zhàn)之一。目前頭部平臺(tái)重點(diǎn)布局的消費(fèi)金融業(yè)務(wù)場(chǎng)景集中在線(xiàn)上商城、家裝等領(lǐng)域，流量爭(zhēng)奪激烈，產(chǎn)品趨于同質(zhì)化，中小機(jī)構(gòu)獲客成本攀升，且用戶(hù)轉(zhuǎn)化、留存率偏低。華鑫信托相關(guān)業(yè)務(wù)部門(mén)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，信托公司破局的關(guān)鍵在于強(qiáng)化合作生態(tài)建設(shè)與客戶(hù)經(jīng)營(yíng)，與普惠金融生態(tài)服務(wù)商形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，達(dá)到精準(zhǔn)觸達(dá)客戶(hù)、促進(jìn)資產(chǎn)生成和流轉(zhuǎn)、強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控的效果。
曾剛認(rèn)為，伴隨監(jiān)管趨嚴(yán)，信托公司在與助貸機(jī)構(gòu)合作以及產(chǎn)品設(shè)計(jì)過(guò)程中，在警惕變相突破資金用途、穿透底層資產(chǎn)合規(guī)等邊界的同時(shí)，應(yīng)強(qiáng)化科技賦能，加大風(fēng)控系統(tǒng)建設(shè)。
復(fù)旦大學(xué)信托研究中心主任殷醒民表示，當(dāng)包括智能投顧在內(nèi)的人工智能技術(shù)滲透率加速提升，使更能切實(shí)地適應(yīng)不同客戶(hù)群體需求的創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)成為可能時(shí)，新型交易業(yè)務(wù)必然激增，信托業(yè)要學(xué)會(huì)通過(guò)通訊網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)提供信托產(chǎn)品、交易信托產(chǎn)品以及從事風(fēng)險(xiǎn)管理。
原文轉(zhuǎn)自：中證金牛座
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