雙方?jīng)Q裂、收購(gòu)終止，三只松鼠回應(yīng)
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 張賽男 實(shí)習(xí)生許思佳 上海報(bào)道
日前，三只松鼠(300783.SZ)公告稱，由于部分核心條款未達(dá)成一致，經(jīng)充分討論和審慎研究，公司決定終止對(duì)湖南愛(ài)零食科技有限公司(下稱“愛(ài)零食”)的收購(gòu)。
這項(xiàng)收購(gòu)始于2024年10月，當(dāng)時(shí)三只松鼠宣布通過(guò)全資子公司擬以不超過(guò)人民幣2億元收購(gòu)愛(ài)零食的控制權(quán)或相關(guān)業(yè)務(wù)及資產(chǎn)。這被解讀為三只松鼠入局量販零食賽道的信號(hào)，頗受市場(chǎng)關(guān)注。
8個(gè)月時(shí)間過(guò)去了，等來(lái)的卻是收購(gòu)終止的消息。原以為是資本市場(chǎng)上一次常見(jiàn)的和平分手，卻隨著標(biāo)的公司愛(ài)零食創(chuàng)始人唐光亮發(fā)布多期視頻，將雙方的矛盾公開(kāi)化。
唐光亮公開(kāi)指稱雙方在股權(quán)估值、經(jīng)營(yíng)權(quán)歸屬等核心條款上存在根本性分歧，并透露已起訴三只松鼠。6月24日，針對(duì)愛(ài)零食提出的爭(zhēng)議，三只松鼠方面表示暫不回應(yīng)，僅表示：“法律的問(wèn)題交給法律，祝福愛(ài)零食能自我發(fā)展得很好。”
2億收購(gòu)終止
回溯至2024年10月，三只松鼠宣布，通過(guò)全資子公司安徽一件事創(chuàng)業(yè)投資有限公司擬斥資不超過(guò)2億元，收購(gòu)愛(ài)零食的控制權(quán)或相關(guān)業(yè)務(wù)及資產(chǎn)。彼時(shí)，雙方對(duì)此次合作寄予厚望，合作迅速推進(jìn)。
三只松鼠創(chuàng)始人章燎原曾透露，僅耗時(shí)10天便敲定合作協(xié)議。唐光亮也在其視頻號(hào)“愛(ài)零食-大圣”上發(fā)布視頻評(píng)價(jià)雙方牽手：“愛(ài)零食和三只松鼠牽手只有一個(gè)共同的目標(biāo)，三足鼎立，三分天下，引領(lǐng)行業(yè)?！蓖瑫r(shí)他強(qiáng)調(diào)，“三分天下不是量販零食三分天下，而是社區(qū)零售三分天下。競(jìng)爭(zhēng)不是你死我活，是品類繁榮。2025年，愛(ài)零食門店要開(kāi)5000家。”
當(dāng)時(shí)，愛(ài)零食已在全國(guó)13個(gè)省市自治區(qū)成功布局超過(guò)1800家門店，唐光亮提出計(jì)劃在2025年將門店數(shù)量拓展至5000家，2026年突破萬(wàn)家。
當(dāng)年11月，三只松鼠在安徽蕪湖隆重舉行“111品銷大會(huì)”，唐光亮還高調(diào)登場(chǎng)，闡述戰(zhàn)略藍(lán)圖與協(xié)同發(fā)展愿景。
然而，隨著收購(gòu)進(jìn)程逐步深入，雙方在核心條款的協(xié)商上似乎陷入停滯。
2025 年1月24 日，三只松鼠公告，對(duì)于上述投資公司積極開(kāi)展盡職調(diào)查工作，同時(shí)各方就收購(gòu)事宜進(jìn)行了深入的交流，目前具體交易方案尚在洽商中。交易各方經(jīng)友好協(xié)商，決定將《投資意向協(xié)議》有效期及排他性約定的90天延長(zhǎng)至正式投資協(xié)議簽署之日，各方將繼續(xù)就交易具體方案做進(jìn)一步磋商。
直到6月16日，三只松鼠公告收購(gòu)終止。不過(guò)，由于上述投資協(xié)議本質(zhì)上屬于意向性文件，雙方尚未簽署具有法律效力的正式投資協(xié)議，因此從三只松鼠的角度而言，此次收購(gòu)終止不會(huì)對(duì)公司的日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)以及業(yè)績(jī)狀況產(chǎn)生重大不利影響。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，三只松鼠在2024年業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收106.22億元，同比大幅增長(zhǎng)49.30%；歸母凈利潤(rùn)達(dá)4.08億元，同比增長(zhǎng)85.51%。2025年第一季度，公司增長(zhǎng)勢(shì)頭有所放緩，營(yíng)收微增2.13%，歸母凈利潤(rùn)下滑22.46%。
被收購(gòu)方公開(kāi)決裂
在A股市場(chǎng)上，收購(gòu)終止事項(xiàng)屢見(jiàn)不鮮，個(gè)中緣由往往不為外界所知。但在此次收購(gòu)終止公告發(fā)布后，唐光亮通過(guò)“愛(ài)零食-大圣”視頻號(hào)連續(xù)發(fā)布多期視頻回應(yīng)此事。在視頻中，唐光亮詳細(xì)闡述了導(dǎo)致合作破裂的關(guān)鍵爭(zhēng)議點(diǎn)。
他首先指出，雙方對(duì)愛(ài)零食的估值存在巨大爭(zhēng)議。在視頻中，唐光亮稱三只松鼠人員在談判期間曾多次前往長(zhǎng)沙與愛(ài)零食的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手“零食優(yōu)選”進(jìn)行洽談，他認(rèn)為此舉意在向愛(ài)零食施壓以壓低其估值。他提及，三只松鼠最終提出的投資金額方案從最初包含發(fā)展基金、改善生活費(fèi)及股票的版本，經(jīng)歷多次調(diào)整后變?yōu)?000萬(wàn)元。
其次，唐光亮在視頻中還羅列了從雙方初次接觸到最終決裂的14件大事記時(shí)間線，并披露了關(guān)于經(jīng)營(yíng)權(quán)控制的重大分歧。他表示，三只松鼠曾提出要求愛(ài)零食進(jìn)行組織變革和業(yè)務(wù)變革，具體包括由三只松鼠親自下場(chǎng)整合愛(ài)零食的全國(guó)區(qū)域品牌運(yùn)營(yíng)，并將供應(yīng)鏈管理全權(quán)交由三只松鼠負(fù)責(zé)。此外，唐光亮在視頻中還提到，三只松鼠不愿承擔(dān)雙方合作推進(jìn)過(guò)程中的相關(guān)費(fèi)用，并要求愛(ài)零食方面負(fù)責(zé)回購(gòu)現(xiàn)有投資人的股份。
此外，關(guān)于門店擴(kuò)張權(quán)，雙方在新門店的選址策略、擴(kuò)張速度與節(jié)奏規(guī)劃上存在分歧。核心矛盾在于三只松鼠期望通過(guò)更高的股權(quán)占比和深度介入運(yùn)營(yíng)獲得主導(dǎo)權(quán)，而愛(ài)零食則希望保持自身在股權(quán)結(jié)構(gòu)和核心經(jīng)營(yíng)決策上的相對(duì)獨(dú)立性，以維護(hù)其既定的品牌發(fā)展路徑和加盟模式特色。
此次收購(gòu)終止，對(duì)愛(ài)零食依托三只松鼠資源加速擴(kuò)張的戰(zhàn)略規(guī)劃造成直接影響，其借助三只松鼠資金、品牌及供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)門店快速拓張和品牌升級(jí)的計(jì)劃已無(wú)法按原路徑推進(jìn)。
目前，雙方糾紛的具體細(xì)節(jié)仍有待進(jìn)一步披露。唐光亮已明確表示將通過(guò)法律途徑解決與三只松鼠的糾紛，但具體的訴訟請(qǐng)求尚未對(duì)外公布。
6月24日，三只松鼠方面對(duì)記者表示：“法律的問(wèn)題交給法律，祝福愛(ài)零食能自我發(fā)展得很好?！?span style="display:none">vqv即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com
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