7月25日，中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)組織召開人身保險(xiǎn)業(yè)責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率專家咨詢委員會(huì)2025年二季度例會(huì)。會(huì)上發(fā)布了當(dāng)前普通型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率研究值為1.99%。該研究值已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)季度低于現(xiàn)行的人身險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率超25個(gè)基點(diǎn)，觸發(fā)人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率調(diào)整機(jī)制。
隨后，多家人身險(xiǎn)公司發(fā)布公告調(diào)整新備案保險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率最高值。其中，普通型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率最高值為2.0%，分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率最高值為1.75%，萬(wàn)能型保險(xiǎn)產(chǎn)品最低保證利率最高值為1.0%。
本次人身險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率下調(diào)在業(yè)內(nèi)已有充分的預(yù)期。觸發(fā)調(diào)整的直接原因是，今年年初國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布的《關(guān)于建立預(yù)定利率與市場(chǎng)利率掛鉤及動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制有關(guān)事項(xiàng)的通知》提出，要建立預(yù)定利率與市場(chǎng)利率掛鉤及動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制。
從深層次看，近年來(lái)市場(chǎng)整體利率水平持續(xù)走低，比如10年期國(guó)債收益率已經(jīng)長(zhǎng)期低位運(yùn)行。與此同時(shí)，在“償二代”二期規(guī)則引導(dǎo)下，人身險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債匹配壓力也在上升。在多重因素影響背景下，人身險(xiǎn)產(chǎn)品下調(diào)預(yù)定利率有助于緩解利差損風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)保險(xiǎn)行業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展。
預(yù)定利率調(diào)整直接關(guān)系人身險(xiǎn)產(chǎn)品的開發(fā)、備案和銷售。如果頻繁調(diào)整，可能會(huì)使保險(xiǎn)產(chǎn)品剛上市不久就要面臨下架更換。這樣既影響了市場(chǎng)預(yù)期，也增加了保險(xiǎn)公司產(chǎn)品開發(fā)和切換的成本。從本次調(diào)整幅度來(lái)看，普通型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率最高值、萬(wàn)能型保險(xiǎn)產(chǎn)品最低保證利率最高值均下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，可謂一步到位。分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率最高值僅下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，給后續(xù)產(chǎn)品開發(fā)留下了空間。這說(shuō)明此次調(diào)整不僅考慮到當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境，也兼顧了今后一個(gè)時(shí)期人身險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展走向。比如，各人身險(xiǎn)公司正積極發(fā)展分紅型保險(xiǎn)。此次分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率僅作小幅調(diào)整，正是通過(guò)利率機(jī)制引導(dǎo)分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品發(fā)展，促進(jìn)人身險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化升級(jí)。
近5年來(lái)，人身險(xiǎn)行業(yè)經(jīng)歷了多輪預(yù)定利率調(diào)整和產(chǎn)品迭代，人身險(xiǎn)公司在產(chǎn)品開發(fā)、系統(tǒng)切換、渠道對(duì)接等方面已積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，整體應(yīng)對(duì)機(jī)制日趨成熟。此前已有多家人身險(xiǎn)公司啟動(dòng)了新產(chǎn)品開發(fā)工作，并與銷售渠道開展了充分的對(duì)接與培訓(xùn)，為產(chǎn)品順利切換打下基礎(chǔ)。
不過(guò)，在之前的預(yù)定利率下調(diào)、產(chǎn)品切換過(guò)渡階段，個(gè)別保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司通過(guò)夸大宣傳、制造恐慌情緒等方式“炒停售”，誘導(dǎo)消費(fèi)者在短期內(nèi)集中投保。隨后消費(fèi)者在發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品并不符合自身需要，又申請(qǐng)退保，擾亂了正常的市場(chǎng)秩序。因此，面對(duì)此次調(diào)整，各人身險(xiǎn)公司應(yīng)壓實(shí)主體責(zé)任，加強(qiáng)對(duì)線上線下銷售渠道的監(jiān)測(cè)，一旦發(fā)現(xiàn)“炒停售”苗頭應(yīng)及時(shí)糾正。
從行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的角度來(lái)看，市場(chǎng)利率下行疊加人口老齡化的影響，使得人身險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展既面臨新挑戰(zhàn)，也蘊(yùn)含著新機(jī)遇。通過(guò)此次預(yù)定利率調(diào)整，各人身險(xiǎn)公司需要保持對(duì)市場(chǎng)的敏感度和判斷力，加強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及行業(yè)發(fā)展規(guī)律的研究，持續(xù)推進(jìn)降本增效和產(chǎn)品創(chuàng)新，才能全面提升經(jīng)營(yíng)能力和服務(wù)水平。
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