21世紀經(jīng)濟報道記者 閆碩 北京報道
近日，上市連鎖藥店一心堂和健之佳發(fā)布了2024年業(yè)績預告，凈利潤皆大幅下滑。
根據(jù)公告，一心堂2024年歸屬于上市公司股東的凈利潤約為1億元～1.5億元，比上年同期下降81.80%～72.70%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為2.5億元～3.5億元，比上年同期下降65.87%～52.22%。
健之佳2024年歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期4.14億元相比，預計將減少2.85億元到2.71億元，同比減少68.78%到65.50%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤與上年同期3.99億元相比，預計將減少2.76億元到2.63億元，同比減少69.15%到65.91%。
對于凈利的下滑，一心堂將其主要歸因于新店和部分次新店仍處于前期虧損階段。健之佳則指出，2024年公司整體營業(yè)收入增幅趨緩，無法覆蓋門店費用的剛性增長，凈利潤較上年同期降幅較大。
華鑫證券分析師胡博新認為，從一心堂與健之佳已發(fā)布的2024年業(yè)績預告看，行業(yè)競爭壓力已傳導至上市連鎖。2024年是零售藥店出清的轉(zhuǎn)折點，從第三季度零售藥店上市公司的新開和并購門店數(shù)量來看，新增門店速度已顯著下降。根據(jù)中康CMH數(shù)據(jù)，預計2024年第四季度，關(guān)店和開店將逐步達到平衡。
有業(yè)內(nèi)專業(yè)人士向21世紀經(jīng)濟報道記者指出，當前各大上市連鎖藥店都在放緩開新店速度，開始關(guān)停一些虧損門店，大家的想法都是先活下來，先盈利，先做強，然后再圖做大。醫(yī)藥零售行業(yè)正進入深度轉(zhuǎn)型調(diào)整期，連鎖藥店需要調(diào)整自身發(fā)展策略。
從2024年各期財報看，一心堂和健之佳出現(xiàn)增收不增利的現(xiàn)象已成為常態(tài)。
根據(jù)中報，一心堂實現(xiàn)營業(yè)收入93.05億元，同比增長7.26%；歸母凈利潤2.82億元，同比下降44.13%。而三季報顯示，一心堂第三季度實現(xiàn)營收42.84億元，同比增長3.55%；歸母凈利潤1059.91萬元，同比下降94.16%。
健之佳去年上半年營業(yè)總收入44.85億元，同比增長3.40%；歸母凈利潤6287.93萬元，同比下降60.23%。第三季度收入22.5億元，同比上升4.08%；歸母凈利潤3795.16萬元，同比下降68.46%。
再到此次發(fā)布的2024年業(yè)績預告，一心堂歸母凈利潤大幅下滑七成以上，健之佳歸母凈利潤大幅下滑六成以上。
對于業(yè)績下滑，快速擴張是各大連鎖藥店給出的主要原因之一?！按罅啃麻_門店導致運營成本費用增加，房租、裝修、人工、日常辦工等費用會隨著門店數(shù)量的增加等比例增加，但其銷售處于提升階段，新店和部分次新店還處于前期虧損階段，導致公司整體利潤下滑?！币恍奶媒忉尫Q。
除內(nèi)部因素外，連鎖藥店的業(yè)績也受市場競爭和政策等外部因素的影響。上述業(yè)內(nèi)人士向記者分析，2024年醫(yī)藥零售市場及行業(yè)競爭加劇，疊加醫(yī)藥改革政策持續(xù)推行，醫(yī)保個賬減少及統(tǒng)籌醫(yī)保落地滯后、醫(yī)保強監(jiān)管等因素影響，行業(yè)營業(yè)收入增長停滯、利潤承受下滑壓力。
在競爭方面，東海證券認為，目前實體店仍為購藥主要渠道，但同時線上渠道的快速發(fā)展搶占了部分市場。從2023年的數(shù)據(jù)看，全年線下藥店市場規(guī)模約5160億元，2015-2023年CAGR（復合年均增長率）為6.5%，占藥店市場總體規(guī)模79.4%；線上藥店市場規(guī)模約1600億元，2015-2023年CAGR為35.1%。
在政策方面，短期內(nèi)，醫(yī)保個賬及門診統(tǒng)籌改革政策仍處于探索期，各省市探索、細化并持續(xù)完善政策、落地執(zhí)行，存在不確定性和滯后性，集客紅利尚未呈現(xiàn)。
以健之佳為例，2022年至2024年三季度末，公司實體門店營業(yè)收入金額持續(xù)增長，但醫(yī)保結(jié)算收入金額呈持續(xù)下降態(tài)勢。醫(yī)保收入占主營業(yè)務收入比例由2022年的52%下降至2023年的47%，再下降至2024年1-9月的44%。
與此同時，醫(yī)保合規(guī)監(jiān)管持續(xù)加強，行業(yè)價格專項治理、比價系統(tǒng)上線、線上醫(yī)保結(jié)算、超量處方治理、監(jiān)管碼管控、醫(yī)保自查自糾等政策，對行業(yè)發(fā)展的影響進一步深入、疊加。
去年5月，一心堂因旗下一些定點連鎖藥店違規(guī)使用醫(yī)?；鸲粐裔t(yī)保局進行約談，這也是國家醫(yī)保局對外公開約談連鎖藥店的首個案例。經(jīng)過約談，一心堂退回違規(guī)問題涉及的醫(yī)保基金1070余萬元，同時對全集團9179家直營連鎖醫(yī)保定點藥店開展了自查自糾。
而在藥店比價方面，根據(jù)國家醫(yī)保局日前發(fā)布的數(shù)據(jù)，2024年7月以來，先后有北京、天津、河北等29個省（自治區(qū)、直轄市）以及新疆生產(chǎn)建設兵團陸續(xù)推出覆蓋全省的定點藥店比價小程序，推動零售藥店藥品定價和服務群眾的規(guī)范性、經(jīng)濟性。
總之，在市場內(nèi)外因素的影響之下，以一心堂、健之佳為代表的上市連鎖藥店走過了業(yè)績承壓的一年。
受多重因素的影響，業(yè)內(nèi)普遍認為將有大量的零售藥店會被關(guān)閉。與此同時，各大上市連鎖藥店也在放緩開店速度。
根據(jù)一心堂的業(yè)績預告，截至2024年12月31日，公司擁有直營連鎖門店11498家，全年新開門店1867家，凈增加1243家。2023年全年新開門店1381家，凈增加1049家。
從數(shù)據(jù)上看，2024年一心堂的擴張步伐并未放緩。相較而言，老百姓去年中報時就明確提出放緩擴張速度，全年目標從年初的3800家調(diào)減到2800家。健之佳也在中報中表示，在前期減緩二季度新店拓展目標的基礎上，6月全面、大幅調(diào)降年度拓展計劃至400家左右，放緩門店擴張速度，將更多資源聚焦于存量門店的業(yè)績提升。
新的一年，一心堂表示，公司將以存量門店經(jīng)營質(zhì)量提升為主，強化門店品類經(jīng)營能力、客戶健康管理及服務能力、零售門店間協(xié)同能力，持續(xù)優(yōu)化成本費用，強化運營效率，從而提升公司盈利能力。
在健之佳的2024年業(yè)績預告中，其又一次表示，2025年將放緩門店擴張步伐，重點強化存量門店業(yè)績的提升，提升經(jīng)營效率，提質(zhì)增效、控費增效。強化降租、控費，大額虧損門店扭虧或遷址“騰籠換鳥”。
與放緩開店速度相協(xié)同的，還有企業(yè)的自我變革。隨著監(jiān)管日益嚴格以及市場競爭日趨激烈，連鎖藥店在業(yè)績普遍承壓的情況下，開始探索轉(zhuǎn)型升級之路。
一心堂集團董事長阮鴻獻在1月1日發(fā)布的“致合作伙伴的一封信”中明確，2025年是一心堂轉(zhuǎn)型升級元年，將推動數(shù)字化轉(zhuǎn)型，從傳統(tǒng)業(yè)務模式向更加科技化、場景化、高效化的經(jīng)營新形態(tài)轉(zhuǎn)變，以實現(xiàn)商品進、銷、存全流程的標準化、精細化、透明化管理。
根據(jù)健之佳業(yè)績預告，2025年在中西成藥核心業(yè)務的基礎上，將挖掘目標顧客除嚴肅醫(yī)療之外慢病和常見病治療、預防和健康管理類產(chǎn)品及服務需求，向長期堅持強化專業(yè)藥學服務、健康管理服務、差異化商品品類管理能力轉(zhuǎn)型。
“同時，加強受醫(yī)保影響小的處方藥、OTC，以及不受醫(yī)保影響的非藥品類的規(guī)劃、引進和銷售；充分挖掘?qū)？崎T店、O2O等現(xiàn)有優(yōu)勢渠道的業(yè)績提升機會點。”健之佳指出。
值得一提的是，東海證券指出，集采落標品種及原研藥銷售成為連鎖藥店增收引流利器。
原因在于，首先，藥店購藥品種更齊全。醫(yī)院在集采實施后，基本只提供集采品種。院外零售藥店市場成為未中標品種主要銷售渠道，比如原來醫(yī)院銷售規(guī)模較大的落標品種和外資原研藥都能給零售藥房帶來較大機會。其次，連鎖藥店采購議價能力強，集采品種定位為引流品種。此外，同價且更高可及性。連鎖藥店可及性遠高于醫(yī)院，且不需要掛號費和長時間排隊，購藥更便捷。
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