21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 唐唯珂 廣州報(bào)道
濟(jì)民健康3月26日晚間公告，公司副總裁何清紅及其團(tuán)隊(duì)成員偽造公司印章，涉嫌犯罪，警方現(xiàn)已立案?jìng)刹椤?月27日早間集合競(jìng)價(jià)后，濟(jì)民健康開盤跌停，報(bào)6.03元/股，跌幅為10%，前一日收盤價(jià)為6.70元/股。
濟(jì)民健康在公告中提及，近期公司陸續(xù)收到部分經(jīng)銷商發(fā)送的律師函，稱除與公司簽署《經(jīng)銷協(xié)議》外，還與公司簽署了《補(bǔ)充協(xié)議》，要求公司按照《補(bǔ)充協(xié)議》約定履行退貨退款義務(wù)，并支付貨款資金占用補(bǔ)償。
經(jīng)公司調(diào)查發(fā)現(xiàn)，公司副總裁何清紅及其團(tuán)隊(duì)成員于2023年3月私刻了公司及其子公司聚民生物科技有限公司、浙江濟(jì)民堂醫(yī)藥貿(mào)易有限公司的印章，并在銷售過(guò)程中，冒用公司名義用假章與經(jīng)銷商簽署《補(bǔ)充協(xié)議》，約定若經(jīng)銷商在一定期限內(nèi)（如3個(gè)月、6個(gè)月）沒有實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷售，在不影響二次銷售的情況下，有權(quán)退回公司，公司需給予經(jīng)銷商所退回產(chǎn)品采購(gòu)金額10%的資金占用補(bǔ)償（一般為10%）。
公告稱，何清紅及其團(tuán)隊(duì)成員上述行為涉嫌偽造公司印章罪。臺(tái)州市公安局黃巖分局認(rèn)為濟(jì)民健康報(bào)稱的“何清紅等人偽造公司印章”一案，符合刑事立案標(biāo)準(zhǔn)，現(xiàn)已對(duì)該案立案?jìng)刹椤?span style="display:none">WZL即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com
公告還稱，何清紅于2022年2月加入公司，主要負(fù)責(zé)預(yù)充式導(dǎo)管沖洗器及安全注射器在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的營(yíng)銷工作。銷售模式為先款后貨，買斷式銷售，非貨物質(zhì)量問(wèn)題概不退貨。2023年和2024年，何清紅團(tuán)隊(duì)合計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售額約1.17億元。
濟(jì)民健康表示，截至目前，上述銷售額中，公司尚未能掌握經(jīng)銷商當(dāng)前的庫(kù)存規(guī)模，對(duì)于經(jīng)銷商尚未實(shí)現(xiàn)終端銷售的庫(kù)存，公司存在被經(jīng)銷商起訴，要求按照《補(bǔ)充協(xié)議》退貨退款，并支付資金占用補(bǔ)償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。公司將積極與涉案經(jīng)銷商溝通，尋求妥善的解決方案；同時(shí)，公司亦積極與律師溝通，準(zhǔn)備可能與之相關(guān)的訴訟，以最大努力降低公司的損失。
據(jù)濟(jì)民健康年報(bào)，何清紅2023年稅前報(bào)酬144.64萬(wàn)元，系公司當(dāng)年唯一一名年薪超過(guò)百萬(wàn)的高管。
何清紅2023年年薪在濟(jì)民健康一眾董監(jiān)高中處于最高水平。 圖片來(lái)源：濟(jì)民健康2023年年報(bào)
現(xiàn)金流壓力加??？
公告中提到的何清紅用假章與經(jīng)銷商簽署的《補(bǔ)充協(xié)議》，一旦生效執(zhí)行，濟(jì)民健康的現(xiàn)金流壓力會(huì)明顯加劇。
按照《補(bǔ)充協(xié)議》，經(jīng)銷商有權(quán)將未售出的產(chǎn)品返還給濟(jì)民健康，且濟(jì)民健康還需要支付經(jīng)銷商補(bǔ)償金?！斑@實(shí)質(zhì)上是將部分庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移回企業(yè)，與行業(yè)慣例相悖。”華南某醫(yī)療耗材經(jīng)銷商向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露，“耗材流通領(lǐng)域通常采用‘買斷式經(jīng)銷’，即經(jīng)銷商承擔(dān)庫(kù)存積壓風(fēng)險(xiǎn)，生產(chǎn)企業(yè)一般不提供退貨補(bǔ)償。若產(chǎn)品滯銷，經(jīng)銷商需通過(guò)市場(chǎng)推廣或降價(jià)促銷自行消化庫(kù)存，而非依賴企業(yè)兜底。”
例如被國(guó)家醫(yī)保局約談的心脈醫(yī)療曾在2024年6月公告：上海展翔、深圳嘉事康元是公司的主要經(jīng)銷商，是區(qū)域總代，其下有直接對(duì)接醫(yī)院的普通經(jīng)銷商。Castor支架等產(chǎn)品就是由區(qū)域總代買斷的，看重的是區(qū)域總代“物流倉(cāng)儲(chǔ)和渠道管理能力”。可見，濟(jì)民健康的退貨補(bǔ)償條款屬于非典型安排。
“現(xiàn)在醫(yī)保局對(duì)耗材流通成本的嚴(yán)格日趨管控，政策導(dǎo)向是減少流通層級(jí)，讓有能力的生產(chǎn)企業(yè)一并包攬配送，或是嚴(yán)格限制配送企業(yè)數(shù)量。這樣大批經(jīng)銷商都會(huì)面臨被擠出場(chǎng)外的壓力，更無(wú)議價(jià)能力要求企業(yè)承擔(dān)退貨補(bǔ)償?！鼻笆鋈耸繉?duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者補(bǔ)充說(shuō)道。
值得注意的是，近年來(lái)耗材集采的推動(dòng)下，濟(jì)民健康所營(yíng)的預(yù)充式導(dǎo)管沖洗器品類價(jià)格持續(xù)降低成為趨勢(shì)。截至目前，預(yù)充式導(dǎo)管沖洗器已經(jīng)歷多輪降價(jià)，在2021年廣東16省聯(lián)盟采購(gòu)中平均降幅68.25%。2022年遼寧開展輸液器和預(yù)充式導(dǎo)管沖洗器帶量采購(gòu)，兩類耗材平均降價(jià)57.1%。2022年三明聯(lián)盟集采中，該耗材平均降幅46.08%。今年9月預(yù)充式導(dǎo)管沖洗器再被納入遼寧牽頭的帶量?jī)r(jià)格聯(lián)動(dòng)采購(gòu)，最低基準(zhǔn)價(jià)設(shè)置為1.82元。
北京市京師律師事務(wù)所律師盧鼎亮表示，根據(jù)《民法典》第一百七十一條及第一百七十二條關(guān)于表見代理的相關(guān)規(guī)定，何清紅作為公司副總裁，其職務(wù)行為具有代理權(quán)的表象。若經(jīng)銷商有理由相信其有權(quán)代表公司簽署協(xié)議（如基于職務(wù)身份、過(guò)往交易慣例等），即便使用偽造印章，根據(jù)《民法典》第一百七十二條，也可能構(gòu)成表見代理，代理行為有效，合同對(duì)雙方是有效的。此時(shí)公司需履行合同義務(wù)，但可向何清紅追償。如若公司能證明經(jīng)銷商明知或應(yīng)知印章系偽造，則合同因相對(duì)方非善意而可能不能適用表見代理，其代理行為不生效，合同在沒有被追認(rèn)效力的情況下，其效力存疑。
按照最嚴(yán)重的情況去做假設(shè)，如果《補(bǔ)充協(xié)議》有效，何清紅團(tuán)隊(duì)銷售的1.17億元面臨全額退款，再疊加協(xié)議中采購(gòu)金額10%，即1000多萬(wàn)元的補(bǔ)償，濟(jì)民健康總計(jì)要付出近1.3億元。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，根據(jù)距今最近披露的2024年三季報(bào)，濟(jì)民健康在2024年第三季度結(jié)束，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額僅約為1.73億元，而在2024年年中，這一指標(biāo)尚有約2.26億元。
合并現(xiàn)金流量表（2024年1—9月），圖片來(lái)源：濟(jì)民健康2024年三季報(bào)
合并現(xiàn)金流量表（2024年1—6月），圖片來(lái)源：濟(jì)民健康2024年半年報(bào)
根據(jù)三季報(bào)，2024年前三季度，濟(jì)民健康經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~約4428.8萬(wàn)元，同比下降48.85%。對(duì)此，濟(jì)民健康解釋稱，購(gòu)買商品、支付給職工及支付期間費(fèi)用增加導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出增加所致。
除了現(xiàn)金流壓力，濟(jì)民醫(yī)療的其他財(cái)務(wù)指標(biāo)也并不樂(lè)觀。
三季報(bào)顯示，濟(jì)民健康增收不增利。截至2024年第三季度，公司營(yíng)業(yè)總收入6.83億元，同比上升0.74%，歸母凈利潤(rùn)2841.5萬(wàn)元，同比下降36.96%。按單季度數(shù)據(jù)看，第三季度營(yíng)業(yè)總收入2.17億元，同比下降6.97%，第三季度歸母凈利潤(rùn)297.0萬(wàn)元，同比下降49.17%，近乎“腰斬”。
濟(jì)民健康在2025年1月25日披露的公告中表示，公司預(yù)計(jì)2024年度歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為-1500萬(wàn)元到-1000萬(wàn)元，與上年同期-6548.04萬(wàn)元相比，將實(shí)現(xiàn)減虧。公司預(yù)計(jì)2024年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為-1500萬(wàn)元至-1000萬(wàn)元。
苦轉(zhuǎn)型升級(jí)久矣
事實(shí)上，濟(jì)民健康轉(zhuǎn)型升級(jí)的壓力不是近幾年才出現(xiàn)，而是由來(lái)已久。
2015年2月，濟(jì)民健康在上交所掛牌上市，彼時(shí)，大輸液業(yè)務(wù)是公司營(yíng)業(yè)收入及利潤(rùn)的主要來(lái)源，占公司2015年?duì)I收的76.89%，醫(yī)療器械收入占公司2015年?duì)I收的23.11%。上市后的幾年里，公司營(yíng)收呈上漲，但凈利潤(rùn)卻在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中逐步縮水。
為了進(jìn)入醫(yī)療大健康服務(wù)產(chǎn)業(yè)，開拓醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域，濟(jì)民健康上市后陸續(xù)收購(gòu)了4家民營(yíng)醫(yī)院，包括海南濟(jì)民博鰲國(guó)際醫(yī)院、湖北鄂州二醫(yī)院、陜西白水濟(jì)民醫(yī)院、山東鄆城新友誼醫(yī)院。
濟(jì)民健康業(yè)務(wù)版圖得以擴(kuò)張，根據(jù)2024年半年報(bào)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械以及大輸液三大業(yè)務(wù)板塊。根據(jù)公司主要產(chǎn)品的屬性及具體應(yīng)用領(lǐng)域，公司所屬細(xì)分行業(yè)為衛(wèi)生行業(yè)中的醫(yī)院、醫(yī)療器械行業(yè)中的醫(yī)用耗材、醫(yī)藥制造行業(yè)中的醫(yī)用耗材。
盡管如此，濟(jì)民健康近些年毛利率和凈利率持續(xù)下滑，反映其盈利能力不足，產(chǎn)品附加值不高，轉(zhuǎn)型升級(jí)壓力在今天仍然很大。數(shù)據(jù)顯示，2022年9月、2023年9月、2024年9月，濟(jì)民健康的毛利率逐年遞減，分別為47.43%、44.04%、43.25%。2024年濟(jì)民健康Q1-Q3凈利率分別為7.93%、5.4%、1.08%，加速下滑趨勢(shì)顯著。
2023年是濟(jì)民健康上市以來(lái)首次虧損，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為-6548.04萬(wàn)元，主要原因是安全注射器產(chǎn)品出口下滑導(dǎo)致醫(yī)療器械板塊收入減少，以及大額計(jì)提減值所致。
關(guān)于公司2024年業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)繼續(xù)虧損的原因，濟(jì)民健康表示：一是2024年的臺(tái)風(fēng)災(zāi)害對(duì)公司控股子公司海南濟(jì)民博鰲國(guó)際醫(yī)院有限公司造成的直接財(cái)產(chǎn)損失約3000萬(wàn)元（未考慮扣減保險(xiǎn)公司賠付金額），雖然醫(yī)院已為絕大部分受損資產(chǎn)購(gòu)買了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)，但受災(zāi)及災(zāi)后重建導(dǎo)致醫(yī)院的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中斷，這對(duì)醫(yī)院2024年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢ǔ潭鹊牟焕绊懀?span style="display:none">WZL即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com
二是研發(fā)投入增長(zhǎng)幅度較大，2024年，公司發(fā)生研發(fā)費(fèi)用約152萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)了43.67%，公司細(xì)胞治療藥物研發(fā)管線正按計(jì)劃推進(jìn)，面膜、精華露、眼霜等潔面護(hù)膚產(chǎn)品已于2024年第四季度研發(fā)完成并上市；
三是2023年度，公司根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的相關(guān)規(guī)定，對(duì)應(yīng)收邵品股權(quán)回購(gòu)款及鄆城新友誼醫(yī)院借款計(jì)提減值準(zhǔn)備5704.51萬(wàn)元，對(duì)收購(gòu)鄂州二醫(yī)院形成的商譽(yù)計(jì)提減值準(zhǔn)備2233.54萬(wàn)元，兩項(xiàng)共計(jì)7938.05萬(wàn)元。2024年度，公司未發(fā)生上年大額減值計(jì)提事項(xiàng)，與上年同期相比，公司將實(shí)現(xiàn)減虧。
公開資料顯示，此前濟(jì)民健康收購(gòu)的湖北鄂州二醫(yī)院、陜西白水濟(jì)民醫(yī)院，也并未能達(dá)到對(duì)賭的業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)，濟(jì)民健康商譽(yù)減值。海南濟(jì)民博鰲國(guó)際醫(yī)院則開始實(shí)現(xiàn)盈利，2023年實(shí)現(xiàn)凈利3325萬(wàn)元。
為了突破現(xiàn)狀，濟(jì)民健康選擇引入外部人才和資源。2024年11月8日，濟(jì)民健康公告，公司擬與上海國(guó)科龍暉私募基金管理有限公司共同發(fā)起設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金，基金名稱為國(guó)科濟(jì)民新質(zhì)生產(chǎn)力創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè) (有限合伙)?；鹨?guī)模5億元，濟(jì)民健康作為有限合伙人，擬出資4.995億元，出資占比達(dá)到99.9%；國(guó)科龍暉私募基金為普通合伙人、管理人和執(zhí)行事務(wù)合伙人，出資50萬(wàn)元。
投資決策委員會(huì)由3名委員組成，濟(jì)民健康委派1名，國(guó)科龍暉委派2名，即執(zhí)行事務(wù)合伙人、基金管理人國(guó)科龍暉是這一產(chǎn)業(yè)基金的實(shí)際控制人。濟(jì)民健康表示，公司本次參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金主要是充分借助外部專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)資源，為公司培育和整合具有潛力的標(biāo)的資產(chǎn)，助力公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，推動(dòng)公司進(jìn)一步發(fā)展。
值得注意的是，根據(jù)2023年年報(bào)，濟(jì)民健康的第一大股東是雙鴿集團(tuán)，持股23.82%；第二大股東張雪琴，持股8.35%；第三大股東臺(tái)州梓銘貿(mào)易有限公司，持股5.31%；第四大股東為李麗莎，持股2.61%；第五大股東為李慧慧，持股1.97%。
李仙玉持有第一大股東雙鴿集團(tuán)98.08%股份，直接持有濟(jì)民制藥0.13%的股份。而有公開信息指出，第二大股東張雪琴為李仙玉的妻子，也是第三大股東梓銘貿(mào)易有限公司的實(shí)際控制人。第四、第五大股東李慧慧和李麗莎是李仙玉的女兒。李仙玉的兩個(gè)女婿田云飛和別涌分別各占股0.66%。
即濟(jì)民健康的股東中，創(chuàng)始人李仙玉及其妻子、兩名女兒和兩名女婿，合計(jì)持股43.51%。
本文鏈接：http://jphkf.cn/news-7-17727-0.html濟(jì)民健康爆蘿卜章事件：盈利能力承壓，接連對(duì)賭失敗出路何在？
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