當(dāng)下,上市銀行正在陸續(xù)發(fā)布“2024年成績單”,不少銀行同步披露了2024年度利潤分配方案,動輒數(shù)十億元、上百億元甚至數(shù)百億元的大手筆分紅引發(fā)市場關(guān)注。
截至3月27日記者發(fā)稿時,有8家A股上市銀行公布了2024年度利潤分配方案,其中交通銀行、重慶銀行等銀行預(yù)計2024年度現(xiàn)金分紅比例在30%以上;有些銀行在經(jīng)營承壓、資本補(bǔ)充需求大等因素影響下,預(yù)計現(xiàn)金分紅比例不足30%。
一面是保持穩(wěn)定分紅比例以強(qiáng)化市值管理、夯實投資者信心,一面是應(yīng)對息差收窄、資產(chǎn)投放與資本補(bǔ)充渠道受限的經(jīng)營困局,銀行亟須在股東回報與自身業(yè)務(wù)發(fā)展之間找到平衡點(diǎn)。對此,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,銀行需要綜合發(fā)力,既要創(chuàng)新資本補(bǔ)充工具提升資本積累能力,又要進(jìn)行精細(xì)化息差管理,保證業(yè)務(wù)發(fā)展的可持續(xù)性。
大手筆分紅
目前,8家銀行發(fā)布了2024年度利潤分配方案,包括中國銀行、交通銀行2家國有大行,招商銀行、平安銀行、中信銀行3家股份行,以及青島銀行、重慶銀行、渝農(nóng)商行3家區(qū)域性銀行。
值得一提的是,中國銀行、交通銀行、招商銀行、重慶銀行等銀行預(yù)計2024年度現(xiàn)金分紅比例超30%。其中,招商銀行的現(xiàn)金分紅比例為35.32%,略高于2023年度的35.01%。
具體來看,3月25日,招商銀行發(fā)布2024年度利潤分配方案。該行擬向全體股東每股派發(fā)現(xiàn)金紅利2元(含稅)。截至2024年12月31日,公司普通股總股本252.2億股,以此計算合計擬派發(fā)現(xiàn)金紅利504.40億元(含稅)。年報披露后的26日,招商銀行股價盤中放量震蕩下探,截至當(dāng)日收盤,其A股股價跌幅超過5%。
此外,中國銀行2024年全年普通股擬派息總額為713.60億元(稅前),占?xì)w屬于母公司所有者的凈利潤比例約30%;交通銀行2024年全年擬分配現(xiàn)金股利281.46億元,現(xiàn)金分紅比例為32.68%;重慶銀行2024年度現(xiàn)金分紅比例為30.01%。
“算上這一次分紅,交通銀行的現(xiàn)金分紅率已連續(xù)13年保持在30%以上?!苯煌ㄣy行董秘何兆斌在該行2024年度業(yè)績發(fā)布會上表示,過去13年來,交通銀行一直給予投資者明確的分紅預(yù)期和穩(wěn)定的分紅比例,并且從去年開始增加了分紅次數(shù)。
中信銀行發(fā)布的2024年度利潤分配方案公告顯示,擬每10股派發(fā)現(xiàn)金股息1.722元(含稅)。2024年全年擬派發(fā)現(xiàn)金股息合計194.55億元,占年度合并后歸屬于該行普通股股東凈利潤的30.50%、占合并后歸屬于該行股東凈利潤的28.37%。中信銀行表示,當(dāng)前銀行經(jīng)營在穩(wěn)定息差、資產(chǎn)投放、非息收入拓展等方面均面臨一系列挑戰(zhàn),銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)收入增長普遍承壓;此外,資本監(jiān)管要求加強(qiáng)。為保障長期健康穩(wěn)定發(fā)展,該行制定了上述利潤分配方案,預(yù)計2025年度將保持一定的回報貢獻(xiàn)水平。
2024年,國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》提出,強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管。對多年未分紅或分紅比例偏低的公司,限制大股東減持、實施風(fēng)險警示。加大對分紅優(yōu)質(zhì)公司的激勵力度,多措并舉推動提高股息率。增強(qiáng)分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性,推動一年多次分紅、預(yù)分紅、春節(jié)前分紅。
中小銀行資本補(bǔ)充面臨較大挑戰(zhàn)
對于銀行而言,高分紅能更好地回報投資者,有利于提升市值,但在凈息差持續(xù)收窄背景下,可能會影響內(nèi)源性資本增長。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,在資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張、加大力度服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的同時,銀行也需要夯實風(fēng)險緩沖墊。
平安銀行行長冀光恒在該行2024年度業(yè)績發(fā)布會上表示,分紅政策的制定不僅要考慮絕對額,還要關(guān)注分母的變化,即銀行的盈利能力和經(jīng)營穩(wěn)定性?!皬拈L遠(yuǎn)來看,內(nèi)部討論的20%-30%的分紅比例還是要維持的?!奔焦夂阏f,將在兼顧股東回報與資本需求的基礎(chǔ)上,保持分紅政策的穩(wěn)健性。
據(jù)平安銀行發(fā)布的2024年度利潤分配方案,該行2024年末期擬以每10股派發(fā)現(xiàn)金股利3.62元(含稅),派發(fā)現(xiàn)金股利70.25億元。2024年全年合計派發(fā)現(xiàn)金股利117.99億元,占合并后歸屬于該行普通股股東凈利潤的比例為28.32%。
分紅一定程度上會影響資本充足率水平。數(shù)據(jù)顯示,截至2024年末,平安銀行核心一級資本充足率為9.12%,較上年末下降0.1個百分點(diǎn)。平安銀行副行長項有志解釋,2023年度的分紅在2024年完成,同時2024年度又實施了中期分紅。從現(xiàn)金流角度看,對當(dāng)期的資本形成一定壓力,要在資本充足率和股東回報之間找到一個合理的平衡點(diǎn)。
遠(yuǎn)東資信分析師于昊翔表示,對于國有大行和股份行來說,無論是通過資本市場股權(quán)融資補(bǔ)充核心一級資本,還是通過發(fā)行二永債、優(yōu)先股等資本工具補(bǔ)充其他一級資本或二級資本,融資渠道都較為暢通,融資規(guī)模大體能夠滿足兩類銀行的資本需求。
不過,在內(nèi)源性資本補(bǔ)充能力不足和外源性融資渠道狹窄的雙重壓力下,中小銀行資本補(bǔ)充面臨較大挑戰(zhàn)。
“與大型銀行相比,不少中小銀行缺乏獲取非利息收入所需要的業(yè)務(wù)牌照,例如理財、投資銀行等,業(yè)務(wù)較為單一,受到凈息差收窄的負(fù)面影響更大?!闭憬貐^(qū)某農(nóng)商行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,從長期來看,利潤留存形成的內(nèi)源性資本補(bǔ)充是銀行資本最具可持續(xù)性的來源,但在當(dāng)前情況下并不容易獲得,而大部分中小銀行缺乏外源性資本補(bǔ)充的能力。
金融監(jiān)管總局披露的數(shù)據(jù)顯示,截至2024年四季度末,大型商業(yè)銀行、股份行的資本充足率分別為18.33%、13.98%,而城商行、農(nóng)商行分別為12.97%、13.48%。相對而言,中小銀行的相關(guān)指標(biāo)低于大型商業(yè)銀行和股份行。
此外,結(jié)合已披露的年報數(shù)據(jù)來看,截至2024年末,青島銀行、平安銀行、中信銀行、重慶銀行的核心一級資本充足率低于10%,分別為9.11%、9.12%、9.72%、9.88%。其中,平安銀行、中信銀行、青島銀行的資本充足率在8家已披露2024年度利潤分配方案的銀行中也相對較低。
綜合發(fā)力
“現(xiàn)在缺的主要是核心一級資本?!痹诓稍L過程中,記者不止一次聽到這句話。
當(dāng)前銀行資本包括一級資本和二級資本,一級資本包括核心一級資本和其他一級資本。核心一級資本包括實收資本、普通股、資本公積、未分配利潤等。通常而言,銀行資本補(bǔ)充有內(nèi)源性渠道和外源性渠道,外源性渠道包括IPO、配股、定向增發(fā)、可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股、二永債、地方政府專項債等。
“內(nèi)源性渠道主要是利潤轉(zhuǎn)增,資金成本相對較低,市場風(fēng)險較小。但近年來,隨著商業(yè)銀行凈息差持續(xù)收窄,風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)增速與凈利潤增速差值進(jìn)一步擴(kuò)大,利潤轉(zhuǎn)增的空間相對較小?!闭闵套C券分析師杜漸表示,大多數(shù)中小銀行的經(jīng)營情況與所在地區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢密切相關(guān),其資本補(bǔ)充難以完全依賴內(nèi)源性渠道。
外源式資本補(bǔ)充方面,受訪人士普遍表示,IPO門檻較高,且監(jiān)管嚴(yán)格,中小銀行或財務(wù)狀況不佳的銀行難以通過IPO籌集資金。
前述浙江地區(qū)某農(nóng)商行相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者,他們通常選擇發(fā)行可轉(zhuǎn)債來補(bǔ)充核心一級資本,融資成本相對較低,比較適合有中長期資本需求的中小銀行,但面臨轉(zhuǎn)股率偏低、投資者轉(zhuǎn)股意愿偏弱的問題。
“從實操上看,可以從定增和可轉(zhuǎn)債方面尋求突破。例如,可考慮適度放寬定增、可轉(zhuǎn)債的價格限制,或增加更多的綜合評估標(biāo)準(zhǔn),激發(fā)投資者的積極性。”西部地區(qū)某農(nóng)商行相關(guān)負(fù)責(zé)人建議,應(yīng)根據(jù)銀行資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力等指標(biāo),出臺更具體的中小銀行資本補(bǔ)充方案。
中國銀行研究院3月27日發(fā)布的《2025年二季度經(jīng)濟(jì)金融展望報告》認(rèn)為,國內(nèi)銀行業(yè)仍需持續(xù)提升資本補(bǔ)充能力,從分子效應(yīng)出發(fā),通過對定增和可轉(zhuǎn)債等工具的綜合使用,進(jìn)一步補(bǔ)充資本金,緩解資本壓力;從分母效應(yīng)出發(fā),應(yīng)加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,大力發(fā)展理財、托管以及投行等表外業(yè)務(wù),提高手續(xù)費(fèi)及傭金收入水平,在增加營收的同時放緩風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)的增速,保證發(fā)展的可持續(xù)性。
“今年我們將進(jìn)一步降低銀行整體負(fù)債成本,緩解銀行凈息差壓力,更好平衡銀行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表健康性和實體經(jīng)濟(jì)融資成本下降之間的關(guān)系?!痹趪罗k1月舉行的新聞發(fā)布會上,中國人民銀行副行長宣昌能表示,將加快補(bǔ)充銀行資本金,緩和實體經(jīng)濟(jì)融資成本下降對銀行內(nèi)源性資本補(bǔ)充的影響。
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