日前，金融監(jiān)管總局新聞發(fā)言人、政策研究司司長(zhǎng)郭武平在國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上表示，將進(jìn)一步擴(kuò)大保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資試點(diǎn)范圍，擬于近期批復(fù)第三批共600億元保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資改革試點(diǎn)資金，三批合計(jì)將達(dá)到2220億元。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在政策和市場(chǎng)的推動(dòng)下，險(xiǎn)資也在持續(xù)加大進(jìn)入資本市場(chǎng)的力度，用行動(dòng)踐行價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資理念。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，隨著相關(guān)政策的繼續(xù)優(yōu)化，險(xiǎn)資有望繼續(xù)加大權(quán)益投資力度，優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，為資本市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展貢獻(xiàn)長(zhǎng)期資金力量。
政策持續(xù)發(fā)力引導(dǎo)險(xiǎn)資加大入市力度
保險(xiǎn)資金因其長(zhǎng)期性和穩(wěn)定性，是資本市場(chǎng)“耐心資本”的重要來(lái)源。今年以來(lái)，政策層面密集發(fā)力，引導(dǎo)險(xiǎn)資加大入市穩(wěn)市力度。
1月，中央金融辦等六部門聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》中提出，力爭(zhēng)大型國(guó)有保險(xiǎn)公司從2025年起每年新增保費(fèi)的30%用于投資A股；4月，金融監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于調(diào)整保險(xiǎn)資金權(quán)益類資產(chǎn)監(jiān)管比例有關(guān)事項(xiàng)的通知》，將部分檔位償付能力充足率對(duì)應(yīng)的權(quán)益類資產(chǎn)比例上調(diào)5%，進(jìn)一步拓寬權(quán)益投資空間。
“在當(dāng)前的環(huán)境下，保險(xiǎn)資金發(fā)揮長(zhǎng)期資金和‘耐心資本’的優(yōu)勢(shì)，加大對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)的配置，助力資本市場(chǎng)的穩(wěn)定與發(fā)展，支持國(guó)家戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)布局與新質(zhì)生產(chǎn)力的孵化，是保險(xiǎn)資金運(yùn)用的重要功能，也是保險(xiǎn)行業(yè)自身資產(chǎn)負(fù)債匹配和穿越周期投資的長(zhǎng)期需要?！逼杖A永道中國(guó)金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，國(guó)家金融監(jiān)管總局進(jìn)一步調(diào)整保險(xiǎn)資金投資權(quán)益類資產(chǎn)的監(jiān)管規(guī)則，放寬償付能力充足的保險(xiǎn)公司在權(quán)益類資產(chǎn)配置比例上的限制，最高可達(dá)總資產(chǎn)的50%。
除了投資比例的調(diào)整，還有償付能力監(jiān)管規(guī)則的優(yōu)化。近期，金融監(jiān)管總局局長(zhǎng)李云澤在參加國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)時(shí)透露，將調(diào)整優(yōu)化監(jiān)管規(guī)則，將股票投資的風(fēng)險(xiǎn)因子進(jìn)一步調(diào)降10%，鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司加大入市的力度。推動(dòng)完善長(zhǎng)周期考核機(jī)制，調(diào)動(dòng)機(jī)構(gòu)的積極性，促進(jìn)實(shí)現(xiàn)“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”。
一系列增量政策的推出，險(xiǎn)資投資空間進(jìn)一步拓寬，長(zhǎng)期資金入市將加速。國(guó)金證券表示，預(yù)計(jì)未來(lái)三年保險(xiǎn)資金入市增量資金約6000億元至8000億元。
舉牌、試點(diǎn)險(xiǎn)資股票配置比例持續(xù)提升
在政策和市場(chǎng)的推動(dòng)下，險(xiǎn)資在資本市場(chǎng)上的投資熱情也在持續(xù)升溫。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì)，2025年已有中郵保險(xiǎn)、中國(guó)人壽、瑞眾人壽、長(zhǎng)城人壽、平安人壽、陽(yáng)光人壽、新華保險(xiǎn)等多家保險(xiǎn)公司舉牌，舉牌次數(shù)達(dá)到15次。
此外，險(xiǎn)資也在積極參與長(zhǎng)期股票投資試點(diǎn)。國(guó)壽資產(chǎn)近日表示，金融監(jiān)管總局批復(fù)國(guó)壽資產(chǎn)參與第三批保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資試點(diǎn)。連同已獲批的前兩批試點(diǎn)，前后三期資金共同助力“鴻鵠基金”在穩(wěn)市場(chǎng)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮更大作用。
4月，泰康資產(chǎn)表示，關(guān)于發(fā)起設(shè)立全資私募基金管理子公司泰康穩(wěn)行私募基金管理有限公司（暫定名，以下簡(jiǎn)稱“泰康穩(wěn)行”）的申請(qǐng)已獲得國(guó)家金融監(jiān)督管理總局批準(zhǔn)。據(jù)悉，泰康穩(wěn)行將作為基金管理人向泰康人壽保險(xiǎn)有限責(zé)任公司定向發(fā)行契約型私募證券投資基金，泰康人壽作為單一持有人，首期投資規(guī)模預(yù)計(jì)為120億元。該基金作為長(zhǎng)期投資試點(diǎn)基金，將以基本面分析為出發(fā)點(diǎn)，精選內(nèi)地市場(chǎng)和香港市場(chǎng)的優(yōu)質(zhì)上市公司，在科學(xué)嚴(yán)格管理風(fēng)險(xiǎn)的前提下，追求基金資產(chǎn)的中長(zhǎng)期穩(wěn)健增值。
數(shù)據(jù)最有說(shuō)服力。金融監(jiān)管總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2025年一季度末，我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額達(dá)34.9萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)16.7%。從配置資產(chǎn)的類別來(lái)看，債券依舊是財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和人身險(xiǎn)機(jī)構(gòu)重點(diǎn)配置資產(chǎn)之一，例如，一季度人身險(xiǎn)公司債券配置余額達(dá)16.1萬(wàn)億元，環(huán)比增加超1萬(wàn)億元，占比首次突破51%，創(chuàng)歷史新高。
權(quán)益方面，受益于政策空間打開(kāi)等因素催化，一季度人身險(xiǎn)機(jī)構(gòu)及財(cái)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)持續(xù)提升股票配置比例，占比分別達(dá)8.4%及7.6%，創(chuàng)近年來(lái)新高。國(guó)金證券表示，在“資產(chǎn)荒”背景下，拓寬保險(xiǎn)投資渠道成為穩(wěn)定中長(zhǎng)期投資收益水平的重要手段，持續(xù)看好長(zhǎng)久期債券和高分紅股票的配置機(jī)會(huì)。
“低利率疊加資產(chǎn)荒背景下，以股息補(bǔ)票息是保險(xiǎn)公司的必然選擇，未來(lái)高股息是權(quán)益配置的重要方向，資金來(lái)源一是增配權(quán)益中高股息的規(guī)模，二是存量權(quán)益中高股息的占比將提升，預(yù)計(jì)未來(lái)三年保險(xiǎn)資金每年增配高股息約3000億元至4000億元?！眹?guó)金證券表示。（記者袁園）
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